停牌了近3個(gè)月后，安鋼集團(tuán)將舞陽(yáng)礦業(yè)注入上市公司安陽(yáng)鋼鐵，一舉實(shí)現(xiàn)了其在6年前許下的承諾。
說(shuō)是大股東的雪中送炭也好，還是未雨綢繆也罷，此舉對(duì)于安陽(yáng)鋼鐵而言，無(wú)疑將助其在行業(yè)寒冬的突圍中，增強(qiáng)抗擊打的能力。
22.5億收購(gòu)舞陽(yáng)礦業(yè)
千呼萬(wàn)喚始出來(lái)。停牌了近3個(gè)月之久的安陽(yáng)鋼鐵終于在近日復(fù)牌，并且其重組預(yù)案也一并浮出水面。
12月13日，安陽(yáng)鋼鐵發(fā)布了發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的預(yù)案。根據(jù)公告顯示，此次資產(chǎn)重組擬由安陽(yáng)鋼鐵通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式向其母公司安鋼集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買后者所持有的舞陽(yáng)礦業(yè)100%股權(quán)。
就目前來(lái)看，舞陽(yáng)礦業(yè)所涉及的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，但以2014年8月31日為預(yù)估基準(zhǔn)日，舞陽(yáng)礦業(yè)全部股權(quán)的預(yù)估值為22.47億元，預(yù)估增值15.06億元，增值率為203.19%。
此外，據(jù)記者了解，此次安陽(yáng)鋼鐵發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為1.96元/股，根據(jù)此價(jià)格與舞陽(yáng)礦業(yè)22.47億的預(yù)估值來(lái)計(jì)算，也就意味著本次安陽(yáng)鋼鐵預(yù)計(jì)向安鋼集團(tuán)發(fā)行股份約11.46億股。
而重組完成后，不僅舞陽(yáng)礦業(yè)將整體進(jìn)入上市公司，同時(shí)安陽(yáng)鋼鐵的總股本將從重組前的23.94億股增至約35.4億股。
根據(jù)公告顯示，安鋼集團(tuán)以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)取得的上市公司股份自該股份發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，本次交易完成后6個(gè)月內(nèi)如上市公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，或者交易完成后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)的，安鋼集團(tuán)持有上市公司股票的鎖定期自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月。
此前，舞陽(yáng)礦業(yè)為安鋼集團(tuán)全資子公司，安陽(yáng)鋼鐵從舞陽(yáng)礦業(yè)采購(gòu)鐵精粉，由此安陽(yáng)鋼鐵與安鋼集團(tuán)間產(chǎn)生鐵精粉采購(gòu)的部分關(guān)聯(lián)交易。重組完成后，將有利于減少上市公司與安鋼集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易，而重組亦不會(huì)產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
對(duì)此，安陽(yáng)鋼鐵方面表示，收購(gòu)安鋼集團(tuán)優(yōu)質(zhì)礦山資產(chǎn)一方面有助于平抑鐵礦石價(jià)格波動(dòng)給公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不確定性，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司的盈利能力。
6年“成”諾
此次安陽(yáng)鋼鐵獲注大股東安鋼集團(tuán)的礦產(chǎn)資源，對(duì)于后者而言，也實(shí)現(xiàn)了6年前曾許下的承諾。
早在2008年，安陽(yáng)鋼鐵就曾通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)了安鋼集團(tuán)鋼鐵類資產(chǎn)的整體上市。
安鋼集團(tuán)通過(guò)將旗下與鋼鐵有關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入了上市公司，使后者實(shí)現(xiàn)了鋼鐵生產(chǎn)的一體化經(jīng)營(yíng)。此舉不僅減少了關(guān)聯(lián)交易，也降低了安陽(yáng)鋼鐵的綜合經(jīng)營(yíng)成本，并且增強(qiáng)了其資產(chǎn)的完整性、獨(dú)立性和可持續(xù)發(fā)展能力。數(shù)據(jù)顯示，整體上市完成后，安陽(yáng)鋼鐵與安鋼集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易較整體上市前降低了50%以上。
而對(duì)于舞陽(yáng)礦業(yè)而言，作為安鋼集團(tuán)重要的原材料基地，卻不符合注入條件。
據(jù)安陽(yáng)鋼鐵的相關(guān)人士介紹，由于2008年時(shí)舞陽(yáng)礦業(yè)露天礦開(kāi)采已進(jìn)入尾部開(kāi)采階段，精礦生產(chǎn)成本高，礦石儲(chǔ)量尚存在一定程度的不確定性，以及舞陽(yáng)礦業(yè)鐵礦礦床地質(zhì)條件復(fù)雜、開(kāi)采難度大等原因，因此當(dāng)時(shí)并未將舞陽(yáng)礦業(yè)注入本公司。
而據(jù)記者了解，最近幾年，由于鐵礦石價(jià)格波動(dòng)加劇，安鋼集團(tuán)加大了對(duì)舞陽(yáng)礦業(yè)的投資和開(kāi)發(fā)力度，隨著新一輪的探礦工作已基本結(jié)束，其礦石儲(chǔ)量已基本確定。
不僅如此，據(jù)安陽(yáng)鋼鐵方面表示，目前，舞陽(yáng)礦業(yè)已具備了良好的盈利能力，“舞陽(yáng)礦業(yè)地下開(kāi)采工程已基本竣工，原礦和精礦產(chǎn)量均得到了大幅增長(zhǎng)，隨著基建技改項(xiàng)目的不斷實(shí)施和完成，舞陽(yáng)礦業(yè)的精礦成本也得到了大幅降低”。
正因?yàn)槿绱?，舞?yáng)礦業(yè)作為安鋼集團(tuán)重要原材料供應(yīng)基地的重要性日益凸顯。數(shù)據(jù)顯示，
目前，舞陽(yáng)礦業(yè)已具備年產(chǎn)原礦290萬(wàn)噸、鐵精礦80萬(wàn)噸以上的產(chǎn)能。而安陽(yáng)鋼鐵每年向舞陽(yáng)礦業(yè)采購(gòu)的鐵精礦數(shù)量也日益增加，其中，2007年采購(gòu)鐵精礦15.55萬(wàn)噸，2013年采購(gòu)的鐵精礦已達(dá)到53.62萬(wàn)噸。
也正是由于儲(chǔ)量確定、產(chǎn)量增加、成本降低等幾方面的原因，已經(jīng)具備了良好的盈利能力，因而此時(shí)注入上市公司，實(shí)現(xiàn)6年前的承諾，也是水到渠成的事。
大股東“雪中送炭”
盡管在安鋼集團(tuán)的悉心“呵護(hù)”下，舞陽(yáng)礦業(yè)具備了良好的盈利能力，但選擇在此時(shí)注入安陽(yáng)鋼鐵，也讓后者感到了“雪中送炭”的溫暖。
其實(shí)，說(shuō)到時(shí)機(jī)，就不得不提到目前鋼鐵行業(yè)所處的大環(huán)境。盡管根據(jù)中鋼協(xié)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前我國(guó)鋼鐵行業(yè)的盈利水平和經(jīng)營(yíng)狀況得到了較大改善。根據(jù)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)預(yù)測(cè)，今年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額或?qū)⑦_(dá)到280億元以上，創(chuàng)近3年來(lái)的新高。
然而，這一成績(jī)卻是在鐵礦石、焦煤等主要原料燃料價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)超鋼材價(jià)格的基礎(chǔ)上取得的。如果從更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來(lái)看，我國(guó)鋼鐵行業(yè)似乎正在經(jīng)歷“寒冬”時(shí)期，市場(chǎng)需求長(zhǎng)期處于疲軟態(tài)勢(shì)，而市場(chǎng)供給方面，產(chǎn)能過(guò)剩又較為嚴(yán)重。
僅就權(quán)威部門統(tǒng)計(jì)的當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，截至12月5日，我國(guó)重點(diǎn)城市五大品種(螺紋鋼、線材、熱軋、冷軋、中厚板)鋼材庫(kù)存總量為962.36萬(wàn)噸，較上周繼續(xù)下降7.71萬(wàn)噸，連續(xù)第40周下降。由于需求持續(xù)低迷，中間商為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，大多以降低庫(kù)存操作為主，繼而造成鋼市整體活躍度遞減，成交氛圍冷清。
而另一方面，鋼企內(nèi)部庫(kù)存卻仍處于高位。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)本旬末存量為1431.4萬(wàn)噸，較上一旬末下降14.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.01%。雖然較上一旬有微幅下降，但總體庫(kù)存總量仍處于相當(dāng)高的水平。且相比較于社會(huì)庫(kù)存的962.36萬(wàn)噸，可明顯看出鋼企內(nèi)部庫(kù)存積壓嚴(yán)重。
“2014年將是中國(guó)鋼鐵工業(yè)真正進(jìn)入冬天的第一年，未來(lái)的三年可能有一批鋼廠會(huì)退出這個(gè)行業(yè)。”一位行業(yè)人士這樣判斷。
而就安陽(yáng)鋼鐵本身而言，其自身業(yè)績(jī)與大環(huán)境息息相關(guān)。從近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其2010年的凈利潤(rùn)6944萬(wàn)元，到2011年下滑到3786萬(wàn)元，2012年更是跌入經(jīng)營(yíng)谷底，巨虧近35個(gè)億。而去年三季度安陽(yáng)鋼鐵依然還在虧損中，直到最后一刻，方扭虧為盈。
而就今年前三季度的業(yè)績(jī)來(lái)看，5300多萬(wàn)元的凈利潤(rùn)放在行業(yè)的大環(huán)境下來(lái)看還不錯(cuò)。但是在寒冬下，行業(yè)的走向充滿了不可預(yù)知因素。所以在此情況下注入盈利能力更強(qiáng)的資產(chǎn)，從而提升上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)于安鋼集團(tuán)來(lái)講，也不失為未雨綢繆之舉。
一舉兩得
收購(gòu)舞陽(yáng)礦業(yè)，究竟能給安陽(yáng)鋼鐵帶來(lái)多大的影響，這是一個(gè)十分值得關(guān)注的話題。
這還得從安陽(yáng)鋼鐵的自身業(yè)績(jī)說(shuō)起。從2012年巨虧近35億元到去年實(shí)現(xiàn)盈利，安陽(yáng)鋼鐵實(shí)現(xiàn)這一壯舉的法寶就是降低成本，深層次挖掘增效點(diǎn)。尤其是三號(hào)高爐投產(chǎn)后，鐵鋼材產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，噸材固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用大幅度降低，產(chǎn)品盈利能力增強(qiáng)，產(chǎn)品銷量也大幅度增長(zhǎng)。就目前來(lái)看，鐵前產(chǎn)業(yè)鏈的短板完善了，不僅大幅降低了噸鐵成本，也使其具有了國(guó)內(nèi)甚至國(guó)際一流的裝備水平。
而隨著舞陽(yáng)礦業(yè)的注入，安陽(yáng)鋼鐵不僅可以在另一個(gè)層面上降低成本，還可以憑借前者良好的盈利能力，直接提升其業(yè)績(jī)。
數(shù)據(jù)顯示，舞陽(yáng)礦業(yè)2012年與2013年的凈利潤(rùn)分別為4256.37萬(wàn)元和9054.17萬(wàn)元。而今年前8個(gè)月，舞陽(yáng)礦業(yè)實(shí)現(xiàn)應(yīng)收5.89億元，凈利潤(rùn)為1.33億元。而這一數(shù)據(jù)相較于安陽(yáng)鋼鐵前三季度5313萬(wàn)元的凈利潤(rùn)而言，可謂十分搶眼。
不僅如此，通過(guò)安陽(yáng)鋼鐵的測(cè)算，保守估計(jì)，通過(guò)本次交易將使其與安鋼集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易金額每年降低5億元以上。這也就意味著安陽(yáng)鋼鐵的治理結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步的優(yōu)化、獨(dú)立性得到進(jìn)一步的增強(qiáng)。
其實(shí)就在上月初，河南證監(jiān)局與省政府國(guó)資委在鄭州聯(lián)合召開(kāi)河南國(guó)有控股上市公司治理座談會(huì)，就如何完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升公司治理水平，與相關(guān)企業(yè)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了深入交流。會(huì)議還正式公布了兩部門聯(lián)合制定的《關(guān)于完善河南國(guó)有控股上市公司治理的指導(dǎo)意見(jiàn)》。在此意見(jiàn)中，尊重上市公司的獨(dú)立性等9個(gè)方面曾被重點(diǎn)提及。
河南省國(guó)資委的相關(guān)人士還表示，要充分利用平臺(tái)作用，切實(shí)提高上市公司治理水平，推動(dòng)控股股東和上市公司的資產(chǎn)整合。
由此看來(lái)，安陽(yáng)鋼鐵此番獲得大股東礦產(chǎn)資源的注入，從某種層面來(lái)講，正是在踐行這一指導(dǎo)意見(jiàn)的要求。
對(duì)于此番交易而言，盡管頗多利好，也絕非毫無(wú)隱憂。據(jù)記者了解，自去年起，國(guó)際鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，國(guó)產(chǎn)礦同樣大受影響，就上月的數(shù)據(jù)來(lái)看，均價(jià)已比年初下滑了近三成。對(duì)此，安陽(yáng)鋼鐵也表示，可能會(huì)影響本次注入標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。? 本文來(lái)源：大河網(wǎng)-大河報(bào)