上周進(jìn)口礦市場價(jià)格強(qiáng)勢上行。本周來看，遠(yuǎn)期供應(yīng)方面，澳巴兩國發(fā)運(yùn)港泊位檢修減少，發(fā)運(yùn)有一定增量，然而根據(jù)船期推算的到港量與上周基本持平，短期供應(yīng)并無增量；需求端來看，年末高爐年檢增加，上周檢修高爐較多但都在周初和周中檢修，影響量暫未完全體現(xiàn)出來，且下周復(fù)產(chǎn)的3座高爐也在周中，因此下周日均鐵水產(chǎn)量將延續(xù)下降趨勢，疊加天氣限產(chǎn)影響，需求或有小幅下跌；整體來看，本周進(jìn)口礦市場價(jià)格震蕩為主。但需警惕限產(chǎn)加嚴(yán)以及噸鋼毛利回落之下鋼廠主動(dòng)檢修減產(chǎn)行為帶來的市場影響。
一、價(jià)格回顧
港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)144.85美元/噸，環(huán)比增加14.85美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)944元/噸，環(huán)比增加41元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為24.3美元/噸，環(huán)比跌3.90美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.1025美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠(yuǎn)期浮動(dòng)溢價(jià)+4.7美元/噸，環(huán)比漲1.8美元/噸。
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤972，環(huán)比漲70；截止上周四，SGX主力合約收于135.63美元/噸，環(huán)比漲11.23美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉01合約賣方廠庫交割利潤-33.78元/噸，環(huán)比增加39.83元/噸，同比去年下降11.12元/噸。
價(jià)差方面：上周高低品價(jià)差擴(kuò)大，截止上周五青島港PB粉與超特粉價(jià)差137元/噸，環(huán)比擴(kuò)大15元/噸；巴西礦溢價(jià)減少，青島港PB粉與卡粉價(jià)差110元/噸，環(huán)比收窄10元/噸；粉塊價(jià)差擴(kuò)大，青島港PB粉與PB塊價(jià)差66元/噸，環(huán)比擴(kuò)大9元/噸。期現(xiàn)基差方面，PB粉基差57.83，環(huán)比走弱25.8；超特粉基差-97.41，環(huán)比走弱42.5。
利潤方面，截止上周五，青島港PB粉進(jìn)口利潤-75.96元/噸，環(huán)比下降54.35元/噸；青島港卡粉進(jìn)口利潤-53.26元/噸，環(huán)比下降63.46元/噸；青島港PB塊進(jìn)口利潤-77.65元/噸，環(huán)比下降43.59元/噸。河北地區(qū)鋼廠螺紋噸鋼毛利潤-77.77元/噸，環(huán)比下降167.87元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差257.01元/噸，環(huán)比收窄35.27元/噸。
二、市場回顧：
華東區(qū)域：價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng) 成交有所增量
上周山東地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場成交活躍度一般，價(jià)格繼續(xù)走弱。截至上周五，青島港PB粉932元/噸，環(huán)比上漲40元/噸、超特粉795元/噸，環(huán)比上漲25元/噸、卡粉1042元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，PB塊998元/噸，環(huán)比上漲39元/噸。
鋼廠方面，上周山東地區(qū)的鋼廠庫存穩(wěn)中下降，補(bǔ)庫積極性較前一周明顯走弱，主要是上周山東地區(qū)鋼材出貨不順暢，并且原料價(jià)格持續(xù)攀升，鋼廠基本觀望為主，部分鋼廠零星補(bǔ)庫，因此導(dǎo)致庫存整體穩(wěn)中小幅下降。配比方面，上周低品澳粉以及巴西粉礦配比微增，主要是巴西粉礦價(jià)格較弱，性價(jià)比凸顯，鋼廠有小幅增加配比的情況，而低品粉礦因?yàn)樵儽P較差，貿(mào)易商基本以出貨為主，價(jià)格相對(duì)上漲較少，因此上周成交好轉(zhuǎn)。
貿(mào)易商方面，上周整體出貨比較積極，部分大戶出貨心態(tài)表現(xiàn)一般，主要是庫存下降較多，相反補(bǔ)庫情緒較為活躍，采購的品種主要是PB粉、PB塊，因此導(dǎo)致港口的資源集中度較高，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。
華北鐵礦石：鐵礦期現(xiàn)聯(lián)動(dòng) 價(jià)格大幅走高
上周華北區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格漲幅明顯，截至12月4日，曹妃甸港卡粉1040元/噸，較上周五累上漲26元/噸；PB粉830元/噸，周環(huán)比累計(jì)上漲37元/噸；超特790元/噸，周環(huán)比累計(jì)上漲17元/噸；PB塊988元/噸，周環(huán)比累計(jì)上漲43元/噸。
鋼廠方面，因成材價(jià)格轉(zhuǎn)弱，鋼廠利潤收窄，但目前港口主流澳粉資源依然偏緊，促使鋼廠對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格接受度尚可，詢盤積極性較高。上周貿(mào)易商間交投同樣明顯活躍，唐山兩港成交數(shù)次出現(xiàn)放量，目前市場較為熱門的品種依舊為PB粉、紐曼礦資源。
貿(mào)易商方面，臨近交割月，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性走強(qiáng)，貿(mào)易商對(duì)交割熱門品種的參與度提高；此外，貿(mào)易商心態(tài)被修復(fù)，挺價(jià)意愿明顯，部分貿(mào)易商臨近周末甚至封盤惜售。從供應(yīng)角度來看，進(jìn)口礦庫存持續(xù)減少、周內(nèi)淡水河谷發(fā)布削減鐵礦石指導(dǎo)量等消息均為貿(mào)易商對(duì)后市看漲提供支撐，多數(shù)貿(mào)易商目前心態(tài)樂觀。
沿江區(qū)域：礦價(jià)穩(wěn)步上行 交投活躍
上周沿江地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格周度內(nèi)保持上漲態(tài)勢，市場成交活躍度尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極，鋼廠實(shí)盤較多；截止周五，江陰港PB粉962元/噸，周環(huán)比40元/噸，PB塊1020元/噸，周環(huán)比上漲52/噸，62.5%BRBF1003元/噸，周環(huán)比上漲47噸。
鋼廠方面，上期樣本內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)39天，環(huán)比上周減少1天，多數(shù)現(xiàn)貨為主鋼廠詢盤積極度提升，補(bǔ)庫需求稍強(qiáng)，另有鋼廠準(zhǔn)備采購1-2月美元貨。用料方面，近期因燒結(jié)成本增加，塊礦需求有所好轉(zhuǎn)，且資源偏少，價(jià)格漲幅也略高于粉礦。
港口方面，以江陰港為主的港口日均疏港有明顯降低約3萬/天，前期提貨較多，短期內(nèi)需要補(bǔ)充庫存，以待提貨。
貿(mào)易商方面，周五前出貨較為積極，主要因?yàn)閮r(jià)格修復(fù)后，利潤有所保障，個(gè)別貿(mào)易商希望早點(diǎn)出貨以回籠資金，轉(zhuǎn)至周五，礦價(jià)再次有所上漲，部分貿(mào)易商封盤，挺價(jià)惜售。沿江區(qū)域到港上期減少后，預(yù)計(jì)會(huì)維持一段時(shí)間，貿(mào)易商看好后市，有價(jià)格支撐，需求處于底部回升階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)沿江礦價(jià)會(huì)保持較為強(qiáng)勁狀態(tài)。
三、基本面
上期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2444.6萬噸，環(huán)比增加73.6萬噸；上周中國45港口到港2204.5萬噸，環(huán)比減少102.1萬噸，據(jù)前期發(fā)貨的航程時(shí)間和海漂資源情況推算，預(yù)計(jì)（11/30-12/6）到港量或?qū)⑿》黾印?/strong>
上期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2444.6萬噸，環(huán)比增加73.6萬噸。 澳洲方面，發(fā)運(yùn)量環(huán)比微增9.5萬噸至1677.1萬噸；巴西由于泊位檢修減少的原因，發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加64.1萬噸至767.5萬噸，高于今年周均125萬噸。具體到礦山，四大礦山中除BHP環(huán)比微降外，其他礦山發(fā)運(yùn)量均有增量，其中力拓環(huán)比增加15.9萬噸至603萬噸， FMG環(huán)比增加38.6萬噸至344.8萬噸，VALE發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加50萬噸至619.6萬噸，高于今年周均111萬噸。下期（11/30-12/6）澳洲巴西港口泊位檢修計(jì)劃有所減少，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)量將有所增加。
上周中國45港口到港2204.5萬噸，環(huán)比減少102.1萬噸；其中澳礦到港1429.3萬噸，環(huán)比減少52.3萬噸；巴西礦到港415.6萬噸，環(huán)比減少104.1萬噸；而非主流礦環(huán)比增加54.3萬噸至359.6萬噸。分區(qū)域來看，華東及華南區(qū)域減幅較為明顯，累計(jì)減量約190萬噸。據(jù)前期發(fā)貨的航程時(shí)間和海漂資源情況推算，預(yù)計(jì)（11/30-12/6）到港量或?qū)⑿》黾印?/span>
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等水平；日均鐵水產(chǎn)量245.95萬噸，環(huán)比降0.19萬噸，日均疏港量319.11萬噸，環(huán)比降2.22萬噸；上周港口總庫存降庫158萬噸,目前在港船只102條降9條。
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅下降，處于四季度以來的中等水平；分區(qū)域來看：邯邢區(qū)域；南方區(qū)域由于上周海漂發(fā)貨較多，上周采購減少，消耗庫存為主，其他區(qū)域基本持穩(wěn)；日耗方面：上周進(jìn)口燒結(jié)粉礦日耗小幅減少，分區(qū)域來看：邯邢區(qū)域個(gè)別鋼廠高爐檢修配套燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)。
上周新增3座高爐復(fù)產(chǎn)，10座高爐停產(chǎn)檢修；由于月初環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)，加之部分鋼廠例行年檢，檢修高爐情況增多，主要集中在華北和華東地區(qū)；東北地區(qū)因前期大高爐復(fù)產(chǎn)以及西南地區(qū)有新建高爐投產(chǎn)，產(chǎn)量增加，因而全國鐵水產(chǎn)量整體平穩(wěn)。本周共3座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，1座高爐計(jì)劃檢修，結(jié)合近期限產(chǎn)情況來看，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量小幅下降。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量12446.60萬噸，環(huán)比降庫158.80萬噸。日均疏港量319.11萬噸，環(huán)比降2.22萬噸。目前在港船只102條降9條。上周港口總庫存降庫158萬噸，日均疏港量小幅下降2.22萬噸。近期由于到港船只維持偏低水平，港口前期壓港船只陸續(xù)進(jìn)庫，壓港情況繼續(xù)緩解，而華東地區(qū)由于到港船只減量較為明顯，因此庫存降幅相對(duì)較大。
上周港口現(xiàn)貨成交量微增，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量下滑明顯。
上周港口現(xiàn)貨平均每日成交141.9萬噸，環(huán)比上漲1.4%；港口現(xiàn)貨價(jià)格本周偏強(qiáng)運(yùn)行，市場心態(tài)較好，貿(mào)易商積極出貨，中小貿(mào)易商投機(jī)需求有所改善，鋼廠按需采購，價(jià)格上漲后補(bǔ)庫意愿有所減弱；主流品種資源相對(duì)集中，整體來看現(xiàn)貨成交量較前一周微增。
上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨平均每日成交51.4萬噸，環(huán)比下降56.2%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行，商家出貨意愿較強(qiáng)，市場持續(xù)關(guān)注1月船期貨物，終端用戶購買意愿一般。遠(yuǎn)期貨物落地利潤保持低位，市場交投情緒一般。部分貿(mào)易商看空后市以觀望為主，有部分買家看好后市主流粉的補(bǔ)庫需求， 12月至1月的跨月船期船貨溢價(jià)保持高位。品種方面：1月指數(shù)PB粉溢價(jià)維持高位，市場需求相對(duì)疲軟；非主流方面，印粉隨市場情緒上升報(bào)價(jià)沒有明顯好轉(zhuǎn)，市場詢盤較弱。印球方面落地利潤一般，考慮供應(yīng)較少，交投較為低迷。塊礦方面，市場略有好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商看好遠(yuǎn)期塊礦需求，拿貨意愿有所提升。礦山公開平臺(tái)成交明顯減量，整體來看上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量明顯走弱。
四、上周熱點(diǎn)回顧
1、BHP簽署LNG燃料動(dòng)力船租賃合同
據(jù)外媒報(bào)道，BHP與Shell簽署了首份LNG（液化天然氣燃料船）供應(yīng)協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容為為五艘Newcastlemax散貨船提供LNG燃料服務(wù)，該船將從2022年開始在西澳大利亞州與中國之間運(yùn)輸鐵礦石。BHP首席商務(wù)官表示，LNG燃料合同標(biāo)志著BHP為海上供應(yīng)鏈減少了燃?xì)馀欧?，LNG與西澳大利亞和中國之間的常規(guī)燃料航行相比，預(yù)計(jì)每次航行將減少30%的碳排放量，并有望在2023年實(shí)現(xiàn)降低40%的碳排放量的目標(biāo)。
2、埃及鋼鐵公司（EISC）將投資成立旗下鐵礦石公司
據(jù)外媒報(bào)道，埃及鋼鐵公司（EISC）董事會(huì)已批準(zhǔn)，投資5億埃及鎊（約3200萬美元）成立一家鐵礦石開采及貿(mào)易的新公司。EISC表示，此前10月份決定將礦山和鋼鐵公司分開。
3、NMDC得到卡納塔克邦政府的同意重新開采Donimalai礦
據(jù)外媒報(bào)道，卡納塔克邦政府已允許NMDC Ltd礦業(yè)公司重啟位于Ballari區(qū)的Donimalai礦區(qū)的鐵礦石開采業(yè)務(wù)。此前，州政府要求為續(xù)簽采礦租約收取80％的溢價(jià)后，該公司Donimalai礦的采礦業(yè)務(wù)自2018年11月3日起停工。
據(jù)悉，Donimalai礦區(qū)年產(chǎn)能為700萬噸。在2018年采礦業(yè)務(wù)暫停時(shí)，該公司在礦山雇用了約1,200名長期工人和約600名合同工。
4、Railcare與Kaunis Iron礦業(yè)公司簽訂鐵礦石運(yùn)輸合同
據(jù)外媒報(bào)道，鐵路運(yùn)輸公司Railcare與Kaunis Iron礦業(yè)公司簽訂了新的十年合同，該合同將在2021年11月16日至2031年11月16日生效。
合同中顯示，Railcare運(yùn)輸公司將每天運(yùn)行兩趟火車，每年的鐵礦石運(yùn)輸量約為230萬噸左右。
瑞典Kaunis礦業(yè)公司于2018年7月復(fù)產(chǎn)其位于北部城市Pajala的Kaunisvaara鐵礦項(xiàng)目，鐵礦石精粉年產(chǎn)量為200萬噸，品位為69%。
5、美國鋼鐵公司USS將提前重啟Gary Works 4號(hào)高爐
據(jù)外媒報(bào)道，由于鋼鐵市場需求好轉(zhuǎn)，美國鋼鐵公司USS將提前重啟其位于印第安納州Gary Works鋼鐵廠的4號(hào)高爐。
該鋼廠于4月份將高爐下線以進(jìn)行維護(hù)，但是由于疫情使鋼鐵行業(yè)陷入困境，該高爐維護(hù)完成后一直處于閑置狀態(tài)。今年春天，美國鋼鐵公司USS暫時(shí)關(guān)閉了加里工廠（Gary Works）和波蒂奇（Portage）工廠，并讓其中的3,800名鋼鐵工人暫時(shí)休假。
美國鋼鐵公司發(fā)言人梅根·考克斯（Meghan Cox）說，大多數(shù)員工已經(jīng)被召回，但該公司仍在評(píng)估人員需求。該發(fā)言人稱汽車市場的復(fù)蘇帶動(dòng)鋼鐵需求。
6、淡水河谷宣布到2035年將客戶和供應(yīng)商的溫室氣體排放量減少15%
12 月 2 日，在面向投資者舉行的網(wǎng)絡(luò)會(huì)議上，Vale淡水河谷提出， 公司計(jì)劃到 2035 年將產(chǎn)生于公司客戶和供應(yīng)鏈（范圍三）的溫室氣體凈排放減少 15%。該目標(biāo)預(yù)計(jì)Vale其他間接排放量（范圍三）到2035 年將減少至 4.96 億噸二氧化碳當(dāng)量，較 2018 年的排放水平減少 9000 萬噸——相當(dāng)于智利在 2018 年全年的排放量。其他間接排放量（范圍三）占到淡水河谷總排放的 98%。淡水河谷計(jì)劃憑借高品位產(chǎn)品組合和創(chuàng)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)該減排目標(biāo)，包括提供能源消耗更低的產(chǎn)品（如BRBF），研發(fā)Tecnored低碳煉鋼技術(shù)以及在船運(yùn)中使用液化天然氣（LNG）作為燃料等，這些產(chǎn)品和技術(shù)可為減少價(jià)值鏈中的碳排放提供解決方案，
除了客戶和供應(yīng)鏈產(chǎn)生的溫室氣體外，淡水河谷還向投資者宣布將投資5億美元實(shí)施“塞拉多驕陽”項(xiàng)目，這是巴西國內(nèi)最大的太陽能項(xiàng)目之一，其發(fā)電量將滿足淡水河谷 2025 年電力需求的 13%。將幫助vale實(shí)現(xiàn)2030 年將直接（范圍一）和間接（范圍二）排放量減少 33%的目標(biāo)。
五、本周市場預(yù)判
上周進(jìn)口礦市場價(jià)格強(qiáng)勢上行。本周來看，遠(yuǎn)期供應(yīng)方面，澳巴兩國發(fā)運(yùn)港泊位檢修減少，發(fā)運(yùn)有一定增量，然而根據(jù)船期推算的到港量與上周基本持平，短期供應(yīng)并無增量；需求端來看，年末高爐年檢增加，本周檢修高爐較多但都在周初和周中檢修，影響量暫未完全體現(xiàn)出來，且本周復(fù)產(chǎn)的3座高爐也在周中，因此下周日均鐵水產(chǎn)量將延續(xù)下降趨勢，疊加天氣限產(chǎn)影響，需求或有小幅下跌；整體來看，本周進(jìn)口礦市場價(jià)格震蕩為主。但需警惕限產(chǎn)加嚴(yán)以及噸鋼毛利回落之下鋼廠主動(dòng)檢修減產(chǎn)行為帶來的市場影響。