一、價(jià)格回顧
港口現(xiàn)貨與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面：上周五Mysteel62%澳粉指數(shù)122.55美元/噸，環(huán)比增加4.5美元/噸；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)873元/噸，環(huán)比增加19元/噸；Mysteel 65%球團(tuán)溢價(jià)指數(shù)為24.95美元/噸，環(huán)比漲0.25美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價(jià)指數(shù)0.075美元/噸度，跌0.012美元/噸度。上周PB粉遠(yuǎn)期浮動溢價(jià)+3.2美元/噸，環(huán)比漲0.2美元/噸
衍生品市場方面：上周五下午連鐵主力合約收盤832.5，環(huán)比漲43；截止上周四，SGX主力合約收于121.46美元/噸，環(huán)比漲3.94美元/噸；交割利潤開始增加，青島港金布巴粉01合約賣方廠庫交割利潤-112.94元/噸，環(huán)比增加19.29元/噸，同比去年下降69.18元/噸
價(jià)差方面：上周高低品價(jià)差擴(kuò)大，截止周五青島港PB粉與超特粉價(jià)差107元/噸，環(huán)比擴(kuò)大7元/噸；巴西礦溢價(jià)增加，青島港PB粉與卡粉價(jià)差124元/噸，環(huán)比擴(kuò)大10元/噸；粉塊價(jià)差收窄，青島港PB粉與PB塊價(jià)差44元/噸，環(huán)比收窄1元/噸。期現(xiàn)基差方面，PB粉基差118.88，環(huán)比走弱19.8；超特粉基差-3.02，環(huán)比走弱27.6。
利潤方面，截止周五，青島港PB粉進(jìn)口利潤-4.52元/噸，環(huán)比下降8.24元/噸；青島港卡粉進(jìn)口利潤37.44元/噸，環(huán)比增加7.39元/噸；青島港PB塊進(jìn)口利潤-16.9元/噸，環(huán)比下降16.58元/噸。河北地區(qū)鋼廠螺紋噸鋼毛利潤234.95元/噸，環(huán)比增加62.93元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差256.55元/噸，環(huán)比收窄38.84元/噸。
二、市場回顧：
華東區(qū)域：價(jià)格小幅走強(qiáng) 成交量環(huán)比有所縮量
上周山東地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場成交活躍度一般，價(jià)格繼續(xù)走弱。截至上周五，青島港PB粉861元/噸，環(huán)比上漲21元/噸、超特粉754元/噸，環(huán)比上漲14元/噸、卡粉985元/噸，環(huán)比上漲31元/噸，PB塊905元/噸，環(huán)比上漲20元/噸。
鋼廠方面，上周鋼廠庫存小幅上升，上漲天數(shù)在3-5天左右，并且主要是以現(xiàn)貨為主的鋼廠庫存在增加，配比方面，塊礦配比環(huán)比有所增加，但是增加幅度有限，主要還是因?yàn)榻固績r(jià)格上漲太快，鋼廠為了降低成本，塊礦的配比提升有限。粉礦方面，低品超特粉礦配比下降，主因其性價(jià)比下降，鋼廠提高了其他非主流粉礦的配比，如印度粉。
港存方面，上周山東主港庫存在4060萬噸左右，庫存小幅增加，增加幅度不到50萬噸，后期到港來看，船舶數(shù)量環(huán)比增加，主要品種為巴西粉礦，如高硅巴粗、卡粉；壓港方面，上周壓港有所緩解，并且貨主集中于大戶，結(jié)合目前大戶心態(tài)較為堅(jiān)挺。
貿(mào)易商方面，上周出貨心態(tài)表現(xiàn)一般，主要是因?yàn)楦劭诳少Q(mào)易的主流礦資源下降較多，并且集中度高的情況仍然沒有得到緩解，因此貿(mào)易商目前挺價(jià)居多，因此上周礦價(jià)表現(xiàn)上漲。
華北鐵礦石：價(jià)格止跌向好 市場活躍度尚可
上周華北區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲明顯，截至11月13日，曹妃甸港卡粉1008元/噸，環(huán)比累計(jì)上漲16元/噸；PB粉871元/噸，環(huán)比累計(jì)上漲26元/噸；超特757元/噸，環(huán)比累計(jì)上漲14元/噸；PB塊899元/噸，環(huán)比累計(jì)上漲26元/噸。
鋼廠方面，由于下游需求向好，部分企業(yè)推遲了檢修計(jì)劃，鋼廠對鐵礦需求仍然處于高位水平，上周進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場活躍度環(huán)比有所增加。鋼廠對品種的選擇中仍傾向于中品資源，導(dǎo)致PB粉漲幅明顯領(lǐng)跑其他品種；此外，球團(tuán)價(jià)格過高抑制了鋼廠對其用量的進(jìn)一步增加，促使鋼廠轉(zhuǎn)向前期跌至與粉礦同價(jià)的的塊礦資源，上周唐山地區(qū)塊礦成交表現(xiàn)尚可，可貿(mào)易庫存下降明顯。
貿(mào)易商方面，上周價(jià)格止跌上行，但多數(shù)企業(yè)對鐵礦市場仍偏觀望，認(rèn)為鐵礦仍將高位震蕩的看法居多。從供需角度考慮，目前唐山地區(qū)資源不斷減少、新增資源有限，加之鋼廠限產(chǎn)未及預(yù)期，燒結(jié)、高爐開工率均出現(xiàn)不同程度的增加。
沿江區(qū)域：礦價(jià)有所回暖 成交未見放量
上周沿江地區(qū)進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上揚(yáng)，市場成交活躍度一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)雖積極，但鋼廠多謹(jǐn)慎觀望；截止周五，江陰港PB粉895元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，PB塊925元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，62.5%BRBF923元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，超特粉787元/噸，環(huán)比上漲17元/噸。
鋼廠方面，本期樣本內(nèi)鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)39天，環(huán)比上周減少2天，處于今年均值水平，上周僅個(gè)別鋼廠長協(xié)貨發(fā)出，大多數(shù)鋼廠仍保持低庫存運(yùn)行?，F(xiàn)貨為主鋼廠謹(jǐn)慎觀望上漲行情，少量采購。
港口方面，庫存較上期基本持穩(wěn)，在港船舶數(shù)量仍保持在20條，日均疏港環(huán)比下降4.5萬噸，處于今年疏港均值水平。具體來看，江陰港在港船只數(shù)4條降2條，船舶需等待1天，庫存與疏港將上期基本持穩(wěn)。太倉港在港船5條增1條，船舶需等待3天，目前連續(xù)四周累庫。結(jié)合港口調(diào)研情況來看，港口庫存預(yù)計(jì)將下降。
貿(mào)易商方面，報(bào)盤較為積極，暫無投機(jī)采貨。上周區(qū)域內(nèi)現(xiàn)貨成交量約35萬噸，環(huán)比基本小幅下降5萬噸，以PB粉、塊礦成交為主。目前江內(nèi)主流品種的可貿(mào)易資源約150萬噸，較上期下降15萬噸。需求上來看，鋼廠連續(xù)三周維持低庫存運(yùn)行，接近庫存安全線。
三、基本面
由于港口泊位檢修計(jì)劃有所增多，上周澳巴兩國發(fā)運(yùn)總量下降至2137.5萬噸；上周中國45港口到港2382.3萬噸，環(huán)比減少180.6萬噸，澳礦、非主流礦到港雙降，巴西礦到港回到高位，據(jù)前期發(fā)貨的航程時(shí)間和海漂資源情況推算，預(yù)計(jì)（11/9-11/15）到港量或?qū)⒃黾印?/strong>
由于港口泊位檢修計(jì)劃有所增多，本期澳巴兩國發(fā)運(yùn)總量下降至2137.5萬噸。澳洲方面，發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降299.7萬噸至1587.2萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降302.6萬噸至550.3萬噸?？傮w來說，四季度至今澳巴周均發(fā)運(yùn)量2559.7萬噸，環(huán)比三季度增加52萬噸。具體到礦山，力拓環(huán)比增加13.4萬噸至626.1萬噸，基本持平于今年周均，BHP和FMG分別環(huán)比下降67.4萬噸和61.8萬噸，VALE也環(huán)比下降212.8萬噸，另外羅伊山礦山由于檢修的原因降幅較大，環(huán)比下降119.9萬噸。下期（11/9-11/15）澳洲巴西港口泊位檢修計(jì)劃有所減少，預(yù)計(jì)發(fā)運(yùn)量將有所回升。
上周中國45港口到港2382.3萬噸，環(huán)比減少180.6萬噸，澳礦到港1437.4萬噸，環(huán)比減少248.7萬噸，較上月周均低115.4萬噸；非主流礦到港255.7萬噸，環(huán)比減少64.4萬噸，較上月周均低163.8萬噸；而巴西礦到港回到高位689.2萬噸，環(huán)比增加132.5萬噸，較上月周均高106.4萬噸；分區(qū)域來看，華東、華南、沿江區(qū)域減幅較為明顯，累計(jì)減量約225萬噸。據(jù)前期發(fā)貨的航程時(shí)間和海漂資源情況推算，預(yù)計(jì)（11/9-11/15）到港量或?qū)⒃黾印?/span>
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅增加，處于四季度以來的偏高水平；日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，日均疏港量317.41萬噸，環(huán)比降2.45萬噸；港口總庫存12777.70萬噸，環(huán)比降庫33.80萬噸，上周在港船舶數(shù)仍有小幅減量。
上周鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉庫存小幅增加，處于四季度以來的偏高水平；分區(qū)域來看：山東、沿江區(qū)域庫存增加明顯，主要為海螵發(fā)貨增加所致，其他區(qū)域基本持穩(wěn)；日耗方面：上周進(jìn)口燒結(jié)粉礦日耗小幅增加，處于四季度高位水平，主要為唐山、南方區(qū)域燒結(jié)機(jī)復(fù)產(chǎn)增加所致，但由于某些區(qū)域個(gè)別鋼廠燒結(jié)機(jī)例行檢修，增量較少。
上周新增8座高爐檢修，7座高爐復(fù)產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)主要集中在華北地區(qū)，檢修多集中在華北和華東地區(qū)。上周華北地區(qū)高爐復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量小幅增加；華東地區(qū)高爐例行檢修增多，產(chǎn)量較其余地區(qū)下降明顯。本周正式進(jìn)入采暖季限產(chǎn)時(shí)期，且內(nèi)陸也逐漸迎來冬休，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)小幅下降。
上周Mysteel中國45港鐵礦石庫存總量12777.70萬噸，環(huán)比降庫33.80萬噸。日均疏港量317.41萬噸，環(huán)比降2.45萬噸。目前在港船只130條降3條。上周由于到港減量，港口總庫存小幅下降33萬噸。分區(qū)域來看，華北、華南兩地區(qū)庫存小幅下降，東北、華東、沿江三區(qū)域庫存窄幅波動，整體變動不大。此外上周在港口集中接卸鐵礦船只的基礎(chǔ)上在港船舶數(shù)仍有小幅減量。
上周港口現(xiàn)貨成交量微降，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量增幅明顯。
上周港口現(xiàn)貨平均每日成交133.5萬噸，環(huán)比下降4.3%；上周港口庫存小幅回落，粉礦繼續(xù)累庫，塊礦轉(zhuǎn)而下滑， 球團(tuán)庫存持續(xù)去庫。 港口現(xiàn)貨價(jià)格上周整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場心態(tài)波動較大，貿(mào)易商出貨積極，鋼廠按需補(bǔ)庫；主流品種資源相對集中，連鐵盤面上漲，現(xiàn)貨跟隨較緊，中小貿(mào)易商的投機(jī)需求有所改善，多數(shù)仍以觀望為主。因港口部分資源緊缺問題，部分貿(mào)易商看好后市球團(tuán)需求，球團(tuán)成交較為活躍；塊礦方面，部分貿(mào)易商看好后市焦炭供需修復(fù)，投機(jī)性需求略有增強(qiáng)，整體來看，上周港口現(xiàn)貨成交量稍弱于上上周。
上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨平均每日成交110.2萬噸，環(huán)比上漲23.9%；遠(yuǎn)期現(xiàn)貨上周價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，商家出貨意愿較強(qiáng)，市場參與者關(guān)注12月船期貨物較多，溢價(jià)相對持穩(wěn)。遠(yuǎn)期貨物落地利潤保持低位，市場交投情緒持續(xù)上升，少部分貿(mào)易商看空后市觀望市場為主。品種方面：12月PB粉溢價(jià)持穩(wěn)，波動不大，大部分貿(mào)易商對后市供應(yīng)看好，二級市場拿貨溢價(jià)相對一般，市場需求尚可；非主流方面，印粉報(bào)價(jià)隨市場情緒上升有所好轉(zhuǎn)，市場詢盤意愿稍有好轉(zhuǎn)，印球方面落地利潤改善，但市場供應(yīng)量稍低，市場詢盤稍有好轉(zhuǎn)，港口庫存保持低位，貿(mào)易商投機(jī)性需求持續(xù)增加。塊礦方面，近期略有好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商對遠(yuǎn)期塊礦需求看好，市場拿貨意愿有所提升。礦山公開平臺成交尚可，整體來看上周遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交量明顯好于上上周。
四、上周熱點(diǎn)回顧
1、 CSN正在籌備采礦業(yè)務(wù)上市，IPO成功后預(yù)計(jì)擴(kuò)產(chǎn)至1.08億噸
據(jù)外媒報(bào)道，巴西CSN正在準(zhǔn)備將其采礦業(yè)務(wù)CSN Mineração獨(dú)立上市，CSN Mineração是巴西僅次于Vale的第二大鐵礦石礦山，年產(chǎn)量約為3300萬噸/年，該公司計(jì)劃在IPO成功后，在2033年將其年產(chǎn)量提高至1.08億噸 /年。
2、 9月份美國鋼材發(fā)貨量環(huán)比增長2%
據(jù)外媒報(bào)道，美國鋼鐵協(xié)會（American Iron and Steel Institute, AISI)最新數(shù)據(jù)顯示，9月份美國鋼材共發(fā)貨666萬噸，環(huán)比8月（653萬噸）增長2%，同比去年9月（776萬噸）下降14.2%。
2020年1-9月份，美國鋼材發(fā)貨量為6044萬噸，同比下降16.7%。
對比8月份，9月份發(fā)貨量主要有以下變化：鍍鋅板和條鋼發(fā)貨量上漲2%，冷軋卷材發(fā)貨量持平，熱軋卷下降1%。
3、 伊朗本財(cái)年前7個(gè)月粗鋼產(chǎn)量同比增長8%
據(jù)外媒報(bào)道，世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，伊朗鋼鐵制造商在本財(cái)政年度的前七個(gè)月（對應(yīng)伊朗財(cái)年：3月20日至10月21日）共生產(chǎn)粗鋼1316萬噸，同比增長8%。其中，在伊朗的第7個(gè)月（9月22日至10月21日）粗鋼產(chǎn)量為192萬噸，
據(jù)悉，在伊朗上一財(cái)年，鐵精粉產(chǎn)量為4730.6萬噸，同比增長4%。
4、英美資源集團(tuán)簽署四艘鐵礦石船只租賃合同
據(jù)外媒報(bào)道，英美資源集團(tuán)（Anglo American）與四艘以液化天然氣（LNG-fulled）為燃料的海岬型船簽訂為期10年的租賃合同。該批船只的載重噸約為19萬噸，預(yù)計(jì)將于2023年投入使用，預(yù)計(jì)每年將從英美資源在巴西和南非的業(yè)務(wù)中運(yùn)送500萬噸鐵礦石。
英美資源表示，英美資源集團(tuán)致力于減少其海運(yùn)業(yè)務(wù)的排放量，并在塑造海運(yùn)業(yè)更可持續(xù)的未來方面發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，液化天然氣船可減少約35％的二氧化碳排放和可以消除硫氧化物的排放，并顯著減少船舶廢氣中的氮氧化物和顆粒物的排放。
5、Liberty Steel將在美國Georgetown鋼鐵廠裁員100多人
據(jù)外媒報(bào)道，自由鋼鐵公司（Liberty Steel）向南卡羅來納州提交了裁員通知，將在Georgetown鋼鐵廠進(jìn)行裁員，人數(shù)共計(jì)104人，并于12月28日生效。
6、Champion礦業(yè)公司Bloom lake將擴(kuò)產(chǎn)至年產(chǎn)能1500萬噸
據(jù)外媒報(bào)道，Champion Iron董事會已批準(zhǔn)該公司位于加拿大魁北克的Bloom lake礦區(qū)二期擴(kuò)建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)二期項(xiàng)目完成后年產(chǎn)能將翻一倍至每年1500萬噸的高品位鐵精粉。
二期擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資需要約5.12億加元，前期建設(shè)所需時(shí)長為18個(gè)月。擴(kuò)張將創(chuàng)造約375個(gè)就業(yè)崗位。
Bloom Lake位于費(fèi)爾蒙以北約13公里，位于加拿大安賽樂米塔爾的蒙特懷特鐵礦開采區(qū)以北10公里。
五、本周市場預(yù)判
上周進(jìn)口礦價(jià)格周初快速拉漲進(jìn)入震蕩周期。本周來看，供應(yīng)方面，發(fā)運(yùn)端由于泊位檢修減少將會有明顯增量，同時(shí)根據(jù)船期推測到港也將出現(xiàn)增量；需求方面，本周正式進(jìn)入采暖季且內(nèi)陸開始冬休，鐵水產(chǎn)量將延續(xù)下降趨勢，但由于限產(chǎn)初期執(zhí)行力度一般疊加部分高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量降幅相對較小。整體來看，供應(yīng)增量的出現(xiàn)伴隨需求減量，供需差環(huán)比有所擴(kuò)大，港口庫存或能再度累庫，但下游需求持續(xù)沖量給上游原料價(jià)格支撐，多空交織下，暫未有明確性方向出現(xiàn)，故此短期內(nèi)價(jià)格仍以窄幅震蕩為主。