【硅錳】整體來(lái)看，受3月鋼招影響，短期硅錳市場(chǎng)零售價(jià)格將低位徘徊，且隨著大部分廠家進(jìn)入虧損，硅錳價(jià)格的性價(jià)比已經(jīng)慢慢出現(xiàn)，不少鋼廠，包括部分投資者開(kāi)始有了觀望抄底低價(jià)硅錳的打算，表示按礦價(jià)推算，1-3月期貨錳礦走高，使得目前現(xiàn)貨礦難有明顯降幅，而隨著生產(chǎn)廠家的降耗減產(chǎn)，后期隨著社會(huì)硅錳庫(kù)存的消耗，低價(jià)資源將逐步減少，而目前看雖社會(huì)鋼材庫(kù)存較高，但螺紋等價(jià)格尚可，不排除3月中后期隨著鋼廠開(kāi)工率的緩步恢復(fù)，對(duì)于硅錳需求再次好轉(zhuǎn)，到時(shí)候市場(chǎng)供需恢復(fù)后，不排除硅錳價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈的現(xiàn)象。

【硅鐵】本周硅鐵市場(chǎng)價(jià)格維持弱勢(shì)，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)低價(jià)已經(jīng)圍繞在5100元/噸現(xiàn)款自然塊出廠左右，鋼廠價(jià)格不斷下跌，招標(biāo)價(jià)格中心從5900元/噸已經(jīng)下跌至5800元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)過(guò)高的庫(kù)存，不斷有廠家低價(jià)出售，鋼廠采價(jià)也在創(chuàng)新低，市場(chǎng)參與者多對(duì)后期市場(chǎng)持相對(duì)悲觀的態(tài)度。截止至周五，主產(chǎn)區(qū)廠家報(bào)價(jià)72硅鐵報(bào)價(jià)5200-5400元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5600-5700元/噸，短期內(nèi)若市場(chǎng)沒(méi)有特殊情況，現(xiàn)貨價(jià)格可能在下周突破5000元噸。

【特種合金】本周釩系市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，原料大廠定價(jià)9.6萬(wàn)元/噸，廠家根據(jù)成本報(bào)價(jià)，鋼廠招標(biāo)價(jià)格波動(dòng)較小，市場(chǎng)本周變量不大。截止周五，片釩報(bào)價(jià)現(xiàn)金9.45-承兌9.7萬(wàn)元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅現(xiàn)金9.9-承兌10.5萬(wàn)元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅現(xiàn)金14.4-承兌14.8萬(wàn)元/噸。外盤(pán)方面，80釩鐵報(bào)25.5-26.5美元/千克釩，五氧化二釩報(bào)價(jià)5.8-7.1美元/磅釩氧，折國(guó)內(nèi)五氧化二釩8.82-10.8萬(wàn)元/噸，50釩鐵8.93-9.28萬(wàn)元/噸，釩氮合金13.75-14.29萬(wàn)元/噸。

綜合來(lái)看，廠家目前以訂單經(jīng)營(yíng)為主，湖北地區(qū)疫情逐步解除，下周產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入逐步復(fù)工階段，本周片釩大廠簽單中，湖北廠家依然有在拿貨，預(yù)計(jì)下周區(qū)域廠家可能逐步回歸市場(chǎng)，后期對(duì)市場(chǎng)依然存在壓力。

【硅錳】硅錳市場(chǎng)繼續(xù)維持弱勢(shì)，3月北方鋼招降幅較大，5850-5900區(qū)間的采價(jià)使得市場(chǎng)不少北方供貨廠家均處于虧損境地，但南方供貨廠家則低價(jià)供貨意愿降低，隨著貿(mào)易商詢貨的展開(kāi)，市場(chǎng)零售價(jià)格預(yù)計(jì)維持5600-5700現(xiàn)金出廠運(yùn)行，但廠家對(duì)于付款要求較高，廠家低拋以回籠資金為主，主產(chǎn)區(qū)降耗檢修仍在持續(xù)。全國(guó)硅錳產(chǎn)量170429噸，環(huán)比上周降2.44%，北方主產(chǎn)區(qū)均有減量出現(xiàn)，南方產(chǎn)區(qū)個(gè)別小廠則有復(fù)產(chǎn)出現(xiàn)，但整體量較小，部分為6014產(chǎn)品。港口錳礦銷(xiāo)售仍較疲軟，但詢價(jià)好轉(zhuǎn)，雖個(gè)別礦種仍有0.5-1元/人民幣的下調(diào)，但錳礦商方面也表示雖自身處于虧本且資金偏緊，但短期下調(diào)空間可能逐步縮小。

具體來(lái)看錳礦，康密勞本周對(duì)華4月加蓬塊下調(diào)0.5美元/噸度，至4.15美元/噸度，但表示此次下游接貨程度尚可，此價(jià)格也相對(duì)較有性價(jià)比，而從趨勢(shì)來(lái)看，4月海外礦山對(duì)外報(bào)價(jià)下調(diào)符合市場(chǎng)預(yù)期，但與國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨相比，期貨價(jià)格仍未降到接貨者心理價(jià)位。

整體來(lái)看，受3月鋼招影響，短期硅錳市場(chǎng)零售價(jià)格將低位徘徊，且隨著大部分廠家進(jìn)入虧損，硅錳價(jià)格的性價(jià)比已經(jīng)慢慢出現(xiàn)，不少鋼廠，包括部分投資者開(kāi)始有了觀望抄底低價(jià)硅錳的打算，表示按礦價(jià)推算，1-3月期貨錳礦走高，使得目前現(xiàn)貨礦難有明顯降幅，而隨著生產(chǎn)廠家的降耗減產(chǎn)，后期隨著社會(huì)硅錳庫(kù)存的消耗，低價(jià)資源將逐步減少，而目前看雖社會(huì)鋼材庫(kù)存較高，但螺紋等價(jià)格尚可，不排除3月中后期隨著鋼廠開(kāi)工率的緩步恢復(fù)，對(duì)于硅錳需求再次好轉(zhuǎn)，到時(shí)候市場(chǎng)供需恢復(fù)后，不排除月底硅錳價(jià)格出現(xiàn)觸底反彈的現(xiàn)象。

【硅鐵】本周硅鐵市場(chǎng)價(jià)格維持弱勢(shì)，從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)低價(jià)已經(jīng)圍繞在5100元/噸現(xiàn)款自然塊出廠左右，鋼廠價(jià)格不斷下跌，招標(biāo)價(jià)格中心從5900元/噸已經(jīng)下跌至5800元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)過(guò)高的庫(kù)存，不斷有廠家低價(jià)出售，鋼廠采價(jià)也在創(chuàng)新低，市場(chǎng)參與者多對(duì)后期市場(chǎng)持相對(duì)悲觀的態(tài)度。截止至周五，主產(chǎn)區(qū)廠家報(bào)價(jià)72硅鐵報(bào)價(jià)5200-5400元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)5600-5700元/噸，短期內(nèi)若市場(chǎng)沒(méi)有特殊情況，現(xiàn)貨價(jià)格可能在下周突破5000元噸。

鋼廠方面，本周主流鋼廠相繼定價(jià)，招標(biāo)價(jià)格一路下滑，目前價(jià)格重心已經(jīng)下移至5800元/噸，鋼廠方面壓價(jià)意愿較強(qiáng)，個(gè)別鋼廠招標(biāo)價(jià)格低于5800元/噸，預(yù)計(jì)下周鋼廠招標(biāo)將會(huì)進(jìn)入尾聲。

廠家方面，本周（3.13）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)128家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)46.35%，較上周增0.82%；日均產(chǎn)量14619噸，增285噸。從本周開(kāi)工率來(lái)看，目前減產(chǎn)幅度未對(duì)市場(chǎng)形成影響，過(guò)高的庫(kù)存以及開(kāi)工率導(dǎo)致硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格很難有所改變。

綜合來(lái)看，陜西區(qū)域價(jià)格已經(jīng)逼近5000元/噸，成交一直未見(jiàn)起色，廠家?guī)齑孢€在增加中，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格還有一定下行壓力，個(gè)別廠家下周可能會(huì)有跌破5000元/噸價(jià)格出來(lái)。

【錳礦】本周錳礦現(xiàn)貨市場(chǎng)依然承壓運(yùn)行，天津港錳礦現(xiàn)貨價(jià)格不再堅(jiān)挺，“反彈”似乎告一段落，局部?jī)r(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，部分因?yàn)橘Y金壓力以及對(duì)后市較為悲觀，有急于出貨的現(xiàn)象，部分因?yàn)槭种袔?kù)存尚可，或因?yàn)槌杀驹?，低價(jià)惜售，不主動(dòng)進(jìn)行對(duì)外報(bào)盤(pán)；欽州港錳礦價(jià)格仍然陰跌不止，周初報(bào)價(jià)繼續(xù)向下調(diào)整1元/噸度左右，但成交價(jià)格并未如之前與報(bào)價(jià)差異較大，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿有所降低，成交與報(bào)價(jià)收窄。截止至3月13日Mysteel天津港South32澳塊價(jià)格指數(shù)顯示37.9元/噸度，較上周下降0.24元/噸度，UMK南非半碳酸為32.79元/噸度，降0.85元/噸度；欽州港South32澳塊價(jià)格指數(shù)顯示37.04元/噸度，較上周下降0.96元/噸度，UMK南非半碳酸為35.16元/噸度，降0.64元/噸度。

外盤(pán)方面，本周關(guān)于礦山外盤(pán)報(bào)價(jià)消息較多，對(duì)于South32的3月外盤(pán)報(bào)價(jià)市場(chǎng)消息不斷，先是半碳酸價(jià)格從4.5美元/噸度調(diào)整為4美元/噸度，然后再是與澳相關(guān)的情況，但目前消息并不明朗；然后再是關(guān)于UMK的4月船期消息更是不斷，關(guān)于是否調(diào)價(jià)亦是暫未有確定性信息；康密勞4月對(duì)華錳礦Mn44.5%加蓬塊報(bào)價(jià)4.15美元/噸度，環(huán)比下調(diào)0.5美元/噸度，加蓬籽為3.75美元/噸度，環(huán)比下調(diào)0.6美元/噸度，據(jù)了解接盤(pán)尚可。

下游方面，本周等待多時(shí)的河鋼硅錳招標(biāo)最終出爐，環(huán)比下降1300元至5900元/噸敲定3月招標(biāo)，合金方面利空消息似乎出盡，盤(pán)面并未如多數(shù)人預(yù)期一樣向下大幅調(diào)整，而是震蕩向上運(yùn)行，且在下游強(qiáng)勢(shì)上拉的情況下以及近日終端復(fù)工恢復(fù)，據(jù)Mysteel全國(guó)237家貿(mào)易商建材成交顯示，本周成交數(shù)量基本在15萬(wàn)噸左右，周三更是上破20萬(wàn)噸，與歷史水平有所接近，周四產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)中廠庫(kù)更是迎來(lái)拐點(diǎn)，社會(huì)庫(kù)存預(yù)期內(nèi)亦是有見(jiàn)頂趨勢(shì)，但保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

整體來(lái)看，當(dāng)前錳礦市場(chǎng)整體趨勢(shì)依然偏弱，但在下游逐漸恢復(fù)的情況下，春天或不遠(yuǎn)已，國(guó)際疫情爆發(fā)，對(duì)于市場(chǎng)的影響是雙面的，需重點(diǎn)關(guān)注礦山所在地的情況以及對(duì)發(fā)運(yùn)的影響。

二、特種合金市場(chǎng)評(píng)述

【釩】本周釩系市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定，原料大廠定價(jià)9.6萬(wàn)元/噸，廠家根據(jù)成本報(bào)價(jià)，鋼廠招標(biāo)價(jià)格波動(dòng)較小，市場(chǎng)本周變量不大。截止周五，片釩報(bào)價(jià)現(xiàn)金9.45-承兌9.7萬(wàn)元/噸，釩鐵報(bào)價(jià)含稅現(xiàn)金9.9-承兌10.5萬(wàn)元/噸，釩氮合金報(bào)價(jià)含稅現(xiàn)金14.4-承兌14.8萬(wàn)元/噸。外盤(pán)方面，80釩鐵報(bào)25.5-26.5美元/千克釩，五氧化二釩報(bào)價(jià)5.8-7.1美元/磅釩氧，折國(guó)內(nèi)五氧化二釩8.82-10.8萬(wàn)元/噸，50釩鐵8.93-9.28萬(wàn)元/噸，釩氮合金13.75-14.29萬(wàn)元/噸。

從終端鋼廠來(lái)看，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始上升，建材日成交量恢復(fù)到15萬(wàn)噸以上，但總庫(kù)存量依然在上升，終端市場(chǎng)尚未達(dá)到拐點(diǎn)，螺紋產(chǎn)量小幅回溫，但相較19年同期，依然減少了20%，釩合金消費(fèi)市場(chǎng)尚不樂(lè)觀。片釩大廠本周完成簽單定價(jià)，確實(shí)為市場(chǎng)短期的成本形成較為明確的成本。橫向比較其他合金，基本進(jìn)入虧損線，釩合金前期有湖北區(qū)域廠家緩解供需失衡的問(wèn)題，后期隱患依然存在，鋼廠對(duì)原料端的控制4月前難以放開(kāi)。

綜合來(lái)看，廠家目前以訂單經(jīng)營(yíng)為主，湖北地區(qū)疫情逐步解除，下周產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入逐步復(fù)工階段，本周片釩大廠簽單中，湖北廠家依然有在拿貨，預(yù)計(jì)下周區(qū)域廠家可能逐步回歸市場(chǎng)，后期對(duì)市場(chǎng)存在明顯壓力。

【鉬】本周鉬鐵市場(chǎng)消息充斥，一方面是周初鋼廠招標(biāo)價(jià)格仍然以10萬(wàn)左右的價(jià)格敲定鋼招，另一方面是周一下午東北某大型礦山以超于市場(chǎng)預(yù)期的價(jià)格出售3月長(zhǎng)單，隨后市場(chǎng)出現(xiàn)博弈，鋼廠與工廠買(mǎi)賣(mài)雙方相互博弈，工廠目標(biāo)值下限為10.5萬(wàn)左右，但鋼廠目標(biāo)值為10.2萬(wàn)附近，最終結(jié)果是部分鋼廠要么少招標(biāo)要么以流標(biāo)推遲入場(chǎng)采購(gòu)而告終。鉬鐵現(xiàn)貨區(qū)域報(bào)價(jià)較為混亂，現(xiàn)金出廠主流報(bào)價(jià)在10.4-10.6萬(wàn)元/噸，部分工廠表示暫不報(bào)價(jià)。

本周?chē)?guó)際市場(chǎng)總體需求尚可，但成交價(jià)位逐漸走低，隔夜氧化鉬主流成交價(jià)位在9.05美元/磅鉬，在下幅展開(kāi)，折合到鉬鐵成本在10萬(wàn)左右。

本周以中小型鋼廠招標(biāo)為主，前半周中間商現(xiàn)貨詢單較為積極，周一上午由于礦山尚未出價(jià)以及對(duì)于礦價(jià)的預(yù)期，整體投標(biāo)水平仍在10萬(wàn)元/噸左右，承兌含稅，下午由于東北某大型礦山50-55%鉬精礦現(xiàn)貨長(zhǎng)單銷(xiāo)售定價(jià)為1630-1670元/噸度（現(xiàn)金-承兌），折合現(xiàn)貨現(xiàn)金成本在10.7萬(wàn)元/噸，市場(chǎng)較為驚訝，多表示難以核上成本，持續(xù)虧損，然最終或多或少都進(jìn)行了采購(gòu)，成本大幅抬升后，低價(jià)惜售，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)，隨后鋼廠招標(biāo)價(jià)格整體抬升，對(duì)于小鋼廠低于10.5萬(wàn)的價(jià)位供貨意愿極低，但鋼廠對(duì)于高價(jià)接受意愿極低，以及部分中型鋼廠招標(biāo)價(jià)格仍在低價(jià)位展開(kāi)，部分小型鋼廠鋼廠以流標(biāo)推遲招標(biāo)而收尾。

終端下游來(lái)看，受外盤(pán)倫鎳價(jià)格影響，疊加市場(chǎng)需求尚未有明顯好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)，無(wú)錫市場(chǎng)太鋼316L價(jià)格在上周跌300的基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌400元/噸至20600元/噸。本周無(wú)錫、佛山兩地庫(kù)存總量為73.42萬(wàn)噸，環(huán)比小幅增加1.07%，庫(kù)存增加主要體現(xiàn)在無(wú)錫市場(chǎng)，多為鋼廠自身前置庫(kù)存而貿(mào)易商運(yùn)轉(zhuǎn)情況相對(duì)較好。

整體來(lái)看，盡管因?yàn)榈V價(jià)的成本支撐價(jià)格有所上調(diào)，但終端下游對(duì)高價(jià)接受度較低，疊加外部環(huán)境的影響，國(guó)際商品下行，氧化鉬進(jìn)口優(yōu)勢(shì)有所體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)鐵廠對(duì)國(guó)內(nèi)高價(jià)礦資源接受度將會(huì)下降，礦價(jià)下調(diào)或不可避免。在內(nèi)外壓力下，鐵廠挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，短期市場(chǎng)承壓將較為明顯，招標(biāo)價(jià)格或進(jìn)一步有所下滑，重點(diǎn)關(guān)注下周部分鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)價(jià)格以及礦山出貨情況。