【錳礦】錳礦方面來看，9月外盤報價均持平展開，但部分UMK長期客戶南非期貨礦采價低于報價0.2-0.3美元/噸度，國內(nèi)接貨程度較好，而隨著6-7月前期低價期貨礦的陸續(xù)到港，錳礦商也有了微利，長期拿期貨錳礦的廠家成本也稍有緩解，港口錳礦現(xiàn)貨同樣也有了談價的空間。

鋼廠方面來看，8月鋼招陸續(xù)展開，從采量來看，雖各家鋼廠表態(tài)并無明顯增量，但采量均維持自身歷史采量的高位，上萬噸一月的鋼廠數(shù)量有所增加，采價則基本持平7月鋼招價抑或小幅下調(diào)50，整體好于預(yù)期。

綜合來看，下周現(xiàn)貨市場較難出現(xiàn)明顯波動，成交理應(yīng)不錯，且廠家方面仍有低價惜售的態(tài)度，廠家方面受錳礦價格微跌影響，利潤仍維持高位，但周五期貨跟跌大黑色則令人警惕，1909盤面7388價格，且由于交割時間臨近，已經(jīng)出現(xiàn)了不小的性價比，有個別天津鋼廠已經(jīng)著手準備在期貨上接貨，而Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅錳企業(yè)樣本，開工率（產(chǎn)能利用率）全國68.81%，較上周上升0.27%；日均產(chǎn)量30097噸增516噸，硅錳產(chǎn)量與開工率仍在持續(xù)小幅攀升，雖目前下游鋼廠需求旺盛，但如鋼材價格一但轉(zhuǎn)跌，抑或產(chǎn)量出現(xiàn)變化，硅錳合金高昂的供應(yīng)將出現(xiàn)不小的問題。

三、特種合金市場詳述

【釩系】本周釩系市場持續(xù)上行，川威定價承兌13萬元/噸，德勝暫未簽單，原料市場的相對緊張并未有所改善，偏銨市場表現(xiàn)強勢。截至周五，片釩報價13-15.8萬元/噸，釩鐵含稅報價15.5-16萬元/度，釩氮合金含稅報價25-26萬元/噸。外盤方面，本周歐洲市場回溫抬頭，釩鐵最低報價30美元/千克釩，最高報價31.7美元/千克釩；五氧化二釩最低報價6.2美元磅釩氧，最高報價6.7美元/磅釩氧。國際價格折國內(nèi)五氧化二釩9.29-10.04萬元/噸，50釩鐵10.35-10.94萬元/噸，釩氮合金15.94-16.84萬元/噸。

片釩方面，本周川威進行了調(diào)價，簽單量已到達自身極限，但由于德勝代加工企業(yè)檢修問題，片釩供應(yīng)缺口較為明顯，四川地區(qū)片釩廠基本以代加工為主，對市場的補充能力十分有限，下游廠家開工積極，偏銨市場也出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象；釩鐵方面，受原料影響，廠家報價持續(xù)走高，目前高位報價已至現(xiàn)金16萬元/噸，低價報價依然在15.5萬元左右，總體來看，釩鐵價格依然依托片釩價格為主；釩氮合金方面，本周初在鋼招開啟前，報盤出現(xiàn)瘋狂上行，一度上升至28萬元/噸，但隨著鋼招逐步落地，市場心態(tài)放穩(wěn)，但報價并未出現(xiàn)下行。

鋼廠方面，本周大廠基本完成招標，釩氮合金回歸到24.5-25萬之間，攀鋼并未積極參與本輪鋼招，市場主流心態(tài)趨于穩(wěn)定，部分鋼廠考慮分批采購，觀望情緒依然在，短期來看，8月主流鋼招較難隨市場波動調(diào)整，但消息面一旦出現(xiàn)利空，鋼招回落的速度將超過預(yù)期。

綜合來看，原料端的供求依然處于失衡的狀態(tài)，集信、錦鐵檢修對德勝影響較大，偏釩酸銨成交上升至現(xiàn)金15萬，片釩散貨有價無市，鋼招落定后，釩氮、釩鐵市場出現(xiàn)降溫，部分貿(mào)易商選擇在當前價位套現(xiàn)，預(yù)計下周鋼招還將持續(xù)展開，由于片釩情況較差，短期市場下行的風險不高，持續(xù)上行還需新的動力。

【鉬系】本周國內(nèi)鉬市高位維穩(wěn)，終端下游需求一般，市場活躍度放緩。部分工廠出廠報價承兌出廠觸及14萬關(guān)口，現(xiàn)金出廠主流報價在13.6萬元/噸，少量散貨跟進，目前廠家現(xiàn)貨庫存仍不足。

本周國際鉬市維穩(wěn)運行，截止25日美國MW國際氧化鉬11.95-12.05美元/磅鉬；歐洲鉬鐵27.5-27.85美元/公斤鉬。氧化鉬環(huán)比上漲0.025美元/磅鉬，鉬鐵環(huán)比上漲0.125美元/公斤鉬。

本周部分代表型鋼廠入場，代表型山西某鋼廠今日進場今日截標，最終定價13.6萬元/噸，高銅，較上一輪上漲9千5，價格稍稍好于市場預(yù)期，鋼招價最終落實市場的上漲。本周吉林某大型礦山50-55%鉬精礦長單出貨價為1970-1990元/噸度，較上一周繼續(xù)上漲。

終端下游來看，進入8月份市場貿(mào)易商壓力緩解且倫鎳繼續(xù)瘋狂，不銹鋼市場報價整體呈上揚態(tài)勢，其中316L受到鋼廠盤價影響，漲幅較大，錫市場316L熱卷太鋼上調(diào)250元/噸，東方特鋼上調(diào)350元/噸，但實際成交并不理想，佛山地區(qū)300系庫存小幅增加。

整體來看，當前國內(nèi)鉬鐵市場受制于原料情況維持在一個高位，市場參與者謹慎對待，高位繼續(xù)上漲空間有所乏力。后期關(guān)注新一輪礦價成交情況，如若礦價繼續(xù)上漲，將會推動鐵價進一步上漲。