今日黑色系商品期貨全線下跌，鋼材跌幅較大，其中螺紋、線材跌逾1.5%，空頭增倉較多，僅螺紋主力空頭增倉超25萬手，資金流入逾7億元，投機情緒較濃，而原料端煤焦礦價格弱穩(wěn)運行，收盤微幅下跌，多頭少量減倉，受安全檢查和限產(chǎn)影響，煤礦生產(chǎn)受阻較大，焦煤支撐較強，焦炭下跌空間不大，操作上繼續(xù)做空盤面鋼廠利潤。品種現(xiàn)貨方面，受期盤價格大跌影響，現(xiàn)貨市場整體走低，其中建材普遍小幅下跌，而板材微幅變動，整體上鋼材現(xiàn)貨價格走弱，但期現(xiàn)價差大幅擴張，相對于盤面的弱勢下行，現(xiàn)貨市場心態(tài)良好，商家壓力不大；原料端煤焦利潤微薄，焦炭受兩端擠壓，市場價格偏弱運行；預(yù)計明日盤面鋼材價格繼續(xù)震蕩走弱，現(xiàn)貨價格弱勢回調(diào)。

• 宏觀動態(tài)

• 期貨市場風(fēng)云

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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今日國內(nèi)黑色系商品期貨全線下跌，其中螺紋領(lǐng)跌，其余品種小幅跟跌，成交放量。周末期間，唐山鋼坯雖上漲10元/噸，不過據(jù)營業(yè)商家反饋，市場報價穩(wěn)中有降，成交較為清淡。由于稅改政策出臺，市場開票緊張，貿(mào)易商報價混亂，成交整體一般。技術(shù)上，RB1905合約延增倉下行，1小時MACD指標(biāo)顯示綠柱放大，DIFF數(shù)值走低；1小時BOLL指標(biāo)顯示開口放大，期價跌破3700關(guān)口。操作上建議，反彈擇機拋空，突破3750止損出場。澳大利亞颶風(fēng)或?qū)е陆?/span>鐵礦石發(fā)運受到約600萬噸影響，國內(nèi)方面，遷安市政府關(guān)停市內(nèi)多家選廠開采，短期內(nèi)國內(nèi)外供應(yīng)雙弱。技術(shù)上，I1905合約震蕩下行，1小時MACD指標(biāo)顯示紅柱相對平穩(wěn)；1小時BOLL指標(biāo)顯示開口繼續(xù)縮小。操作上建議，短線可于600-620區(qū)間低買高拋，止損7元/噸。

• 現(xiàn)貨基本面

3.1.鋼鐵原料

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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鋼坯: 25日唐山鋼坯出廠降10元/噸。報3450元/噸；今日鋼坯直發(fā)一般，部分協(xié)議加價10-20元/噸，倉儲現(xiàn)貨受期鋼下行影響，出庫報價持續(xù)下調(diào)，午前從3550元/噸下調(diào)至3520元/噸，部分低價成交，午后現(xiàn)貨3500-3510元/噸，部分低價成交。下月開票資源午前報3490元/噸，午后下調(diào)至3470元/噸送到，難成交。下游成品材型鋼價格持穩(wěn)，全天成交一般，截止16：30統(tǒng)唐山20家型鋼廠含訂單量售34500噸，較午前增27%。145帶鋼價格漲后回落，部分低價資源成交可，由于部分全流程鋼企新開145-232軋線，對調(diào)坯生產(chǎn)廠家形成一定影響。今日期鋼下行，影響鋼坯成交心態(tài)，下游個別軋鋼廠表示成品庫存已售罄，當(dāng)前坯-材價差及成品價格對下游軋鋼廠而言，存積極影響，復(fù)產(chǎn)急需補成品庫存。目前期鋼市場及下游需求疊加共同作用于鋼坯，暫缺上行支撐，但周后期，再無突發(fā)環(huán)保限產(chǎn)的前提下，下游軋鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的預(yù)期或帶動鋼坯價格上行。綜合今日期現(xiàn)市場情況，若夜盤無改觀，預(yù)明日鋼坯價格繼續(xù)承壓，存小幅下行可能。

生鐵：今日生鐵市場部分地區(qū)報價再度下調(diào)，商戶反映目前下游開工不足，環(huán)保影響較大，故生鐵成交乏力，庫存居高不下。具體價格變化為：山西翼城球鐵跌60元/噸至3320元/噸，鑄鐵跌70元/噸至3420元/噸，煉鐵跌30元/噸至3000-3070元/噸，現(xiàn)款含稅。目前庫存方面以球鐵為主，山西累計9萬噸，河北6萬噸，山東6萬噸，處于相對高位，商家承壓。而鐵廠現(xiàn)利潤尚可，焦炭處于跌勢，故在需求不暢的情況下，筆者認(rèn)為后市仍存下跌空間，預(yù)計明日將弱勢盤整運行。

廢鋼: 今日廢鋼市場偏弱運行，多數(shù)鋼廠繼續(xù)跌價，跌幅30-50元/噸,個別鋼廠小幅漲價吸貨。Mysteel廢鋼價格指數(shù)為2531，跌0.12%。今日期貨市場下跌，廢鋼市場繼續(xù)弱勢，北方地區(qū)環(huán)保嚴(yán)峻，個別鋼廠廢鋼停收，再加上鋼坯價格下跌，廢鋼價格整體偏弱。目前市場心態(tài)不穩(wěn)，部分壓價收貨，多數(shù)貿(mào)易商觀望形勢，操作較為謹(jǐn)慎。電爐鋼廠利潤稍有恢復(fù)，多數(shù)生產(chǎn)恢復(fù)正常，在微利的情況下，鋼廠仍想繼續(xù)壓低廢鋼采購價格，廢鋼短期難有上漲的動力。預(yù)計短期內(nèi)廢鋼市場穩(wěn)中趨弱運行。

國產(chǎn)礦：3月25日國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分市場價格漲跌互現(xiàn)。華北地區(qū)的邯邢局價格漲5元/噸，華東地區(qū)的淄博、泰安、棗莊價格跌20元/噸，萊蕪價格跌30元/噸，霍邱價格漲3元/噸。具體來看，華北——唐山66%干基含稅現(xiàn)金出廠765-775元/噸，遷西66%干基含稅現(xiàn)金出775-785元/噸，遷安66%干基含稅現(xiàn)金出廠800-810；遵化66%干基含稅現(xiàn)金出廠755-765元/噸。

進口礦：25日進口礦港口現(xiàn)貨市場成交活躍度略顯清淡，全天市場窄幅震蕩，早間貿(mào)易商報價較上周持穩(wěn)，周初詢盤較少，成交價格弱穩(wěn)，活躍度欠佳。山東地區(qū)PB粉主流報價630，唐山地區(qū)PB粉主流報價635，天津港口PB粉主流報價645，早間報價較高，實際詢盤偏弱，報盤議價空間較大。鋼廠方面，周初一般多為試探性詢盤且北方地區(qū)疊加限產(chǎn)因素，多以按需補庫為主，整體庫存維持在低位。今日唐山發(fā)布重污染天氣的通知，要求鋼鐵企業(yè)按照評級來執(zhí)行燒結(jié)限產(chǎn)工作。

3.2.成品材

【普鋼品種】

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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建筑鋼材：今日建筑鋼材價格小幅調(diào)整，主要城市螺紋鋼均價4072元/噸，較上一交易日下跌18元/噸。分區(qū)域來看，除東北整體持穩(wěn)外，其余區(qū)域均有不同程度的下跌，其中華東跌幅最大，華北跌幅最小。具體到市場情況，周末市場震蕩運行，早盤多地市場小幅松動，盤中期螺震蕩下跌，市場交投情緒出現(xiàn)變化，價格二次甚至三次調(diào)整。成交量來看，具有發(fā)票優(yōu)勢的企業(yè)成交普遍較好?？梢?，當(dāng)前市場情況并不悲觀，短期價格的走勢是在提前消化市場對稅改政策的預(yù)期，漲跌空間均有限，預(yù)計建筑鋼材價格呈震蕩態(tài)勢運行。

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熱軋：25日熱軋板卷全國主要城市價格震蕩運行，截止發(fā)稿時3.0熱軋板卷全國均價4000元/噸，較上個交易日下跌1元/噸，4.75熱軋板卷全國均價3938元/噸，較上個交易日下跌1元/噸。市場成交情況一般，主要是前兩周受稅改刺激，部分下游企業(yè)已提前完成采購，而貿(mào)易商目前壓力不大也不愿過低出售，加上市面前期有部分貿(mào)易商吃進低價資源囤貨，為四月份票點差距備貨。就短期看臨近四月，市面16%票點逐漸減少，13%票點逐漸增多，價格也有所回落，當(dāng)市場全部轉(zhuǎn)為13%票點價格或?qū)⒂兴盥?，但市場壓力不大，后期走勢仍需看庫存消化及產(chǎn)量變化決定。

冷軋：今日全國冷軋板卷現(xiàn)貨價格偏弱運行，全國均價4478元/噸，環(huán)比上一交易日下降2元，其中上海、樂從、天津價格分別是4390、4410和4330元/噸。據(jù)市場反饋，今日現(xiàn)貨價格午后普遍走低，成交放緩。貿(mào)易商反饋目前大部分市場受到稅點調(diào)整影響不是很大，開票稅點可根據(jù)客戶要求，開16點和13點都行。從市場心態(tài)看，現(xiàn)階段部分市場的現(xiàn)貨還是比較緊張，尤其是山東地區(qū)，，對此市場價格雖有微調(diào)，但貿(mào)易商心態(tài)上不是很悲觀。綜合來看，預(yù)計明日全國冷軋板卷價格偏弱運行為主。

中厚板：今日國內(nèi)中厚板市場價格漲跌互現(xiàn)，全國20mm普板均價4049元/噸，較上個交易日跌5元/噸，其中西安市場漲70元/噸，杭州、南京、濟南、北京、天津等市場跌10-50元/噸，其余市場暫穩(wěn)觀望。需求方面，廠庫以及社庫連續(xù)第二周雙降，且社庫降幅高于廠庫，需求端依然存在托底的可能。供應(yīng)方面，部分區(qū)域不可忽視的安全生產(chǎn)方面的檢查力度加大，對產(chǎn)出環(huán)節(jié)可能帶來抑制。心態(tài)方面，近期鋼坯價格下跌導(dǎo)致貿(mào)易商多謹(jǐn)慎觀望為主。資源方面，在途資源從發(fā)貨周期等各方面考慮，月初基本屬于到貨高峰期，近期將有去庫存壓力。綜合來看，市場消息面多空博弈階段，價格可能會盤整走弱。

涂鍍：今日國內(nèi)涂鍍板卷窄幅盤整，市場成交一般。鍍鋅板卷1.0mm全國均價4704元/噸，環(huán)比昨日上漲3元/噸，彩涂板卷0.476mm全國均價5770元/噸，環(huán)比昨日持平。據(jù)悉，經(jīng)過前期持續(xù)拉漲之后，今日報價相對偏穩(wěn)，貿(mào)易商操作基本以出貨為主，受需求好轉(zhuǎn)加之成交不錯的狀態(tài)下，去庫存效應(yīng)顯現(xiàn)較為明顯，近期主導(dǎo)區(qū)域廠庫及社庫下降便是例證。鋼廠政策方面，月底鞍首等主導(dǎo)鋼廠3月鍍鋅結(jié)算政策紛紛出臺，現(xiàn)金結(jié)算基本在4570-4700元/噸之間，看得出，結(jié)算成本依舊較為堅挺，無疑成本壓力依舊存在。短期來看，預(yù)計涂鍍市場行情月底繼續(xù)盤整運行為主。

【專業(yè)品種】

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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型鋼：25日國內(nèi)型鋼市場價格盤整趨弱，多地市場報價下調(diào)10-20元/噸。唐山型鋼價格持穩(wěn)運行，早盤低價成交活躍，市場補庫操作積極，整體成交可，午后期螺持綠趨弱震蕩，影響現(xiàn)貨市場情緒走弱，午后成交放緩，唐山鋼坯下午降10元/噸，市場心態(tài)觀望顯多。華東型材價格弱勢盤整，早盤市場整體持穩(wěn)，然而實際成交表現(xiàn)乏力，加之期盤走低，致使部分商家報價存在小幅度下調(diào)。部分前期短缺規(guī)格或在本周陸續(xù)到貨，市場部分規(guī)格高位現(xiàn)象將有緩解。華南型材商家報價有小幅松動10-20元/噸，不過目前市場庫存壓力小，缺貨少貨規(guī)格較多，價格也難有明顯下跌。綜合預(yù)計，明日國內(nèi)型鋼市場價格或維持弱勢盤整。

鋼管：今日國內(nèi)主流城市管材價格平穩(wěn)運行。焊管、鍍鋅管方面：今日帶鋼價格上漲20元/噸，主流管廠出廠價格跟漲20元/噸，部分市場補跌周末市場行情。據(jù)貿(mào)易商反饋，近期廠家調(diào)價頻繁，市場價格變動不大，大部分商家出貨情況較好，庫存緩慢消化，預(yù)計短期內(nèi)焊管、鍍鋅管價格窄幅震蕩運行。無縫管方面，今日山東主流管廠價格下跌50元/噸，市場價格暫時沒有變化，市場上出貨一般。三四月份是用管的高峰期，但是受制于管坯及管廠成本降低及管廠生產(chǎn)線的增加，預(yù)計近期無縫管仍將盤整為主。

帶鋼：今日全國帶鋼銷售一般，價格偏弱。唐山小窄帶部分漲后回落，主流廠家報3800-3820元/噸，開盤累漲后部分企業(yè)有退貨現(xiàn)象，個別資源可；唐山355帶鋼漲10-30元/噸，市場主流3700-3710元/噸，瑞豐3710-3720元/噸，市場低價資源成交好轉(zhuǎn)。寧波帶鋼市場早盤報價3780-3800元/噸，上午市場成交價格3780-3790元/噸，午后受期貨下跌的影響下午市場幾乎沒有成交，從今日成交量來看整體相對一般，大部分貿(mào)易商成交量僅有200-300噸，除個別大戶成交量達到2000噸，兩極分化比較嚴(yán)重。綜合來看，由于今日期貨表現(xiàn)不佳的影響，明日帶鋼價格還是弱勢運行為主。樂從市場熱軋帶鋼持穩(wěn)運行，截止發(fā)稿時窄帶主流3820-3840元/噸，中寬帶3890-3930元/噸，成交偏弱，今日北方小漲，南北價差縮小，樂從市場主動跌價意愿不大，預(yù)計明日價格弱勢持穩(wěn)概率較大。

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結(jié)構(gòu)鋼：今日優(yōu)特鋼價格大體穩(wěn)定為主，全國來看45#4234元/噸，40Cr4457元/噸，20CrMnTi4624元/噸，20#管坯4194元/噸。山東優(yōu)特鋼廠棒材總庫存18.3萬噸，較上周減少2.94萬噸，環(huán)比下降13.84%，較去年同期增加減少6.9萬噸，同比下降27.4%。因4月增值稅率由16%變更為13%，貿(mào)易商為爭取更多進項票，提貨積極性增加。省內(nèi)部分鋼廠原本隔月開票，計劃本月爭取多開票，開票不足的鋼廠，也表態(tài)會給與貿(mào)易商稅差補貼。江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存33.45萬噸，較上周庫存增加0.31萬噸，環(huán)比上升0.94%，較去年同期（2018/3/25）減少6.97萬噸，同比下降17.24%。鋼廠方面，淮鋼一座高爐檢修，其余鋼廠正常生產(chǎn)，江蘇優(yōu)特鋼鋼廠去庫存速度減緩。預(yù)計短期優(yōu)特鋼市場繼續(xù)震蕩為主。

工業(yè)線材：25日全國工業(yè)線材報價震蕩運行，其中冷鐓、拉絲與硬線全國均價分別計較上一交易日收平、跌4元/噸和漲2元/噸。截止收盤，全國冷鐓均價4178元/噸、拉絲均價3966元/噸、硬線均價4137元/噸。受電子盤持續(xù)下跌影響，市場整體成交偏弱,唐山鋼坯下跌10元/噸, 下游采購觀望為主，短期價格方面上行仍然有難度，操作上貿(mào)易商方面仍然以降庫存為主。統(tǒng)計99家全國工業(yè)線材企業(yè)，共計成交量為22810噸，較上個交易日減少2250噸，降幅為8.98%，從目前基本面情況來看，價格整體維持震蕩態(tài)勢。