【硅錳】國(guó)內(nèi)硅錳維持盤整運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)略有差異，短期現(xiàn)貨廠家頂價(jià)心態(tài)濃，但對(duì)于遠(yuǎn)期市場(chǎng)仍心存憂慮，鋼招12月暫未大范圍展開(kāi)，不少華東及南方鋼廠展開(kāi)最新一輪采購(gòu)，定價(jià)在9000-9150元/噸左右，但同樣也有聽(tīng)說(shuō)有少量8900-9000元/噸鋼招出現(xiàn)，但并非主流，加之本周硅錳期貨價(jià)格跟隨螺紋期貨出現(xiàn)明顯波動(dòng)，且由于鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的走低，部分鋼廠對(duì)于12月鋼招定價(jià)又有了壓價(jià)之意，港口錳礦銷售熱度降低，但價(jià)格仍維持高位盤整，短期硅錳市場(chǎng)現(xiàn)貨偏緊，廠家頂價(jià)意愿濃。

【硅鐵】本周，國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。本周初，西北大廠調(diào)整報(bào)價(jià)，整體上調(diào)200元/噸，且市場(chǎng)現(xiàn)貨少，大廠基本無(wú)現(xiàn)貨庫(kù)存，訂單排單時(shí)間長(zhǎng)。冬季天氣原因?qū)е碌缆愤\(yùn)輸受影響，廠家原料運(yùn)輸成本相對(duì)上漲，因此，硅鐵產(chǎn)品報(bào)價(jià)相對(duì)上調(diào)。截至目前，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)72硅鐵合格塊出廠含稅承兌6400-6600元/噸，75硅鐵合格塊出廠含稅承兌6700-6900元/噸。

【特種合金】本周國(guó)內(nèi)鉬市弱勢(shì)維穩(wěn)，略有下調(diào)，本周陸續(xù)有鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)，但鋼廠壓價(jià)較為嚴(yán)重，招標(biāo)價(jià)大幅下跌，環(huán)比上月主流鋼招價(jià)14萬(wàn)元/噸左右的價(jià)下調(diào)7000-8000元/噸，環(huán)比上周部分鋼廠采購(gòu)價(jià)下調(diào)2000-3000元/噸。目前錦州地區(qū)廠家60鉬鐵報(bào)價(jià)13.5-13.7萬(wàn)元/噸（現(xiàn)金-承兌），亦有較低價(jià)。

本周國(guó)際鉬市總體偏弱，鉬鐵報(bào)價(jià)下調(diào)，氧化鉬依然維穩(wěn)，截止22日美國(guó)MW國(guó)際氧化鉬11.85－12.05美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.5－28.7美元/公斤鉬。

本周釩系市場(chǎng)高位盤整趨弱，廠家價(jià)格出現(xiàn)明顯松動(dòng)，大廠報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，截至周五，片釩含稅報(bào)價(jià)47-51萬(wàn)元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)44-48萬(wàn)元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)70-75萬(wàn)元/噸。外盤方面本周歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)，釩鐵最低報(bào)價(jià)126美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)128美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)28.5美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)29.15美元/磅釩氧。歐洲市場(chǎng)價(jià)格對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)大廠尚未進(jìn)行19年長(zhǎng)協(xié)簽單，散貨出口情況較差，歐洲缺貨情況未有好轉(zhuǎn)，目前，國(guó)際價(jià)格折國(guó)內(nèi)五氧化二釩42.95-43.93萬(wàn)元/噸，50釩鐵43.72-44.41萬(wàn)元/噸，釩氮合金67.32-68.39萬(wàn)元/噸。國(guó)內(nèi)鋼廠與釩合金操作商之間的博弈尚未停止，低成本資源未得到有效消耗，短期弱勢(shì)的情況還需由主流鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)進(jìn)行刺激。預(yù)計(jì)下周鋼招開(kāi)啟，低成本貿(mào)易商還將持續(xù)競(jìng)價(jià)，尋求資源套現(xiàn)。

二、錳&硅系市場(chǎng)詳述

【錳礦】錳礦方面，天津港庫(kù)存仍呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)，但降低的量仍大部分是由于廠家已定的期貨運(yùn)回廠內(nèi)，而港口的現(xiàn)貨實(shí)際成交量較小，究其主因仍由于目前港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持高位，而廠家對(duì)于后期硅錳價(jià)格走勢(shì)不確定，隨著硅錳廠家利潤(rùn)的減少，在產(chǎn)品價(jià)格上沖無(wú)力的情況下，只有降低錳礦成本來(lái)應(yīng)對(duì)，但由于外盤11-12月價(jià)格偏高，港口礦商也難有主動(dòng)降價(jià)之舉出現(xiàn)，所以出現(xiàn)了港口成交不暢的感覺(jué)。鋼廠方面，由于今年采暖季限產(chǎn)不如預(yù)期，鋼廠對(duì)于硅錳需求好于往年同期，在硅錳如此高產(chǎn)的情況下，市場(chǎng)供需仍能保持緊平衡，但由于鋼材價(jià)格近期出現(xiàn)回落，對(duì)于硅錳采價(jià)也蒙上了陰影。綜合來(lái)看，下周將正式進(jìn)入12月鋼招期，應(yīng)該能打破目前硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整的格局，而從趨勢(shì)來(lái)看，中大型廠家頂價(jià)心態(tài)明確，表示基本會(huì)與上月持平抑或小漲，而市場(chǎng)無(wú)過(guò)多零售現(xiàn)貨，但也有極小一部分廠家由于對(duì)于鋼材價(jià)格下跌及后期市場(chǎng)的擔(dān)憂，仍在以8500元/噸左右現(xiàn)金出廠在銷售硅錳，部分也有低于9000元/噸價(jià)格給部分小廠供貨，但量較小，仍不形成市場(chǎng)主流，綜合來(lái)看，就下周市場(chǎng)，如鋼材價(jià)格不再次出現(xiàn)明顯降幅，12月鋼招價(jià)格仍能在高位運(yùn)行，且由于南方已經(jīng)進(jìn)入枯水期，電價(jià)的上升與高礦價(jià)疊加，硅錳成本仍將呈現(xiàn)小幅走高的趨勢(shì)運(yùn)行，硅錳現(xiàn)貨價(jià)格下方空間仍較小。

【硅鐵】本周，國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。本周初，西北大廠調(diào)整報(bào)價(jià)，整體上調(diào)200元/噸，且市場(chǎng)現(xiàn)貨少，大廠基本無(wú)現(xiàn)貨庫(kù)存，訂單排單時(shí)間長(zhǎng)。冬季天氣原因?qū)е碌缆愤\(yùn)輸受影響，廠家原料運(yùn)輸成本相對(duì)上漲，因此，硅鐵產(chǎn)品報(bào)價(jià)相對(duì)上調(diào)。截至目前，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)72硅鐵合格塊出廠含稅承兌6400-6600元/噸，75硅鐵合格塊出廠含稅承兌6700-6900元/噸。

近期，大廠報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，青海地區(qū)報(bào)價(jià)72硅鐵上調(diào)100元/噸，甘肅地區(qū)上調(diào)200元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)報(bào)價(jià)上調(diào)200元/噸。臨近鋼招，目前為止，有鋼廠已經(jīng)發(fā)布標(biāo)書招標(biāo)，但是價(jià)格還在談，未有具體價(jià)格出來(lái)，市場(chǎng)呈觀望狀態(tài)。

鋼廠方面，由于螺紋新標(biāo)準(zhǔn)，部分鋼廠增加對(duì)硅鐵的采購(gòu)用量，近期對(duì)硅鐵需求增加。目前，硅鐵正處于上行趨勢(shì)，部分鋼廠意欲提早進(jìn)行采購(gòu)招標(biāo)計(jì)劃，為后期儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)下周鋼廠開(kāi)始全面進(jìn)入采購(gòu)招標(biāo)期，價(jià)格區(qū)間會(huì)進(jìn)一步明朗。

整體來(lái)看，硅鐵經(jīng)歷一段時(shí)間的平穩(wěn)之后，進(jìn)入上行區(qū)間，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存少。短期來(lái)看，硅鐵市場(chǎng)將會(huì)維持現(xiàn)有趨勢(shì)，小幅盤整，震蕩上行。

三、特種合金市場(chǎng)詳述

【鉬系】本周國(guó)內(nèi)鉬市弱勢(shì)維穩(wěn)，略有下調(diào)，本周陸續(xù)有鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)，但鋼廠壓價(jià)較為嚴(yán)重，招標(biāo)價(jià)大幅下跌，環(huán)比上月主流鋼招價(jià)14萬(wàn)元/噸左右的價(jià)下調(diào)7000-8000元/噸，環(huán)比上周部分鋼廠采購(gòu)價(jià)下調(diào)2000-3000元/噸。目前錦州地區(qū)廠家60鉬鐵報(bào)價(jià)13.5-13.7萬(wàn)元/噸（現(xiàn)金-承兌），亦有較低價(jià)。

本周國(guó)際鉬市總體偏弱，鉬鐵報(bào)價(jià)下調(diào)，氧化鉬依然維穩(wěn)，截止22日美國(guó)MW國(guó)際氧化鉬11.85－12.05美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.5－28.7美元/公斤鉬。

月底，為鋼廠主要采購(gòu)期，亦是鉬鐵市場(chǎng)需求集中釋放期，本周山西、遼寧、河北、內(nèi)蒙古、江蘇、湖北、湖南等地區(qū)鋼廠陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)鉬鐵，但鉬鐵招標(biāo)價(jià)不盡人意，鋼廠低價(jià)采購(gòu)，中信泰富13.2萬(wàn)元/噸，湘鋼13.3萬(wàn)元/噸，給予當(dāng)前市場(chǎng)增加了不小的壓力，加之當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)亦在下調(diào)，市場(chǎng)悲觀心態(tài)增，不乏有部分人士覺(jué)得鉬鐵會(huì)跌至13萬(wàn)元以下。本輪鉬鐵招標(biāo)價(jià)大幅下跌的主要原因是因?yàn)楫?dāng)前市場(chǎng)下游需求較弱，不銹鋼市場(chǎng)銷售較為清淡，成材庫(kù)存有所增加，因此原料補(bǔ)庫(kù)就顯得不是那么積極。由于市場(chǎng)不景氣，心態(tài)略弱，廠家出貨就較為積極。

整體來(lái)看，受需求影響，鉬市弱勢(shì)格局短期難改，但鉬精礦依然高位，主流礦山高品位鉬精礦現(xiàn)款成交依然在2000元/噸度左右，廠家成本高位，依據(jù)當(dāng)前鋼廠招標(biāo)價(jià)來(lái)看，廠家利潤(rùn)壓縮，且有觸及部分廠家成本位的情況（因原料情況，廠家成本略有差異），因此對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)形成一定支撐。在成本支撐及廠家全年銷售目標(biāo)完成情況下，筆者認(rèn)為不可過(guò)分看空鉬鐵，13萬(wàn)關(guān)口是個(gè)較強(qiáng)的支撐點(diǎn)。

【釩系】本周釩系市場(chǎng)高位盤整趨弱，廠家價(jià)格出現(xiàn)明顯松動(dòng)，大廠報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，截至周五，片釩含稅報(bào)價(jià)47-51萬(wàn)元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)44-48萬(wàn)元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)70-75萬(wàn)元/噸。外盤方面本周歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)，釩鐵最低報(bào)價(jià)126美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)128美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)28.5美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)29.15美元/磅釩氧。歐洲市場(chǎng)價(jià)格對(duì)標(biāo)國(guó)內(nèi)，國(guó)內(nèi)大廠尚未進(jìn)行19年長(zhǎng)協(xié)簽單，散貨出口情況較差，歐洲缺貨情況未有好轉(zhuǎn)，目前，國(guó)際價(jià)格折國(guó)內(nèi)五氧化二釩42.95-43.93萬(wàn)元/噸，50釩鐵43.72-44.41萬(wàn)元/噸，釩氮合金67.32-68.39萬(wàn)元/噸。國(guó)內(nèi)鋼廠與釩合金操作商之間的博弈尚未停止，低成本資源未得到有效消耗，短期弱勢(shì)的情況還需由主流鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)進(jìn)行刺激。預(yù)計(jì)下周鋼招開(kāi)啟，低成本貿(mào)易商還將持續(xù)競(jìng)價(jià)，尋求資源套現(xiàn)。

片釩方面，主產(chǎn)區(qū)環(huán)保情況依然嚴(yán)峻，大廠本月出貨量大概率有較大調(diào)整，但由于目前并不在簽單期，大廠價(jià)格并未出現(xiàn)調(diào)整，市場(chǎng)散貨收到整體盤面影響，加上偏釩酸銨大幅調(diào)價(jià)沖擊，價(jià)格下調(diào)明顯；釩鐵、釩氮合金方面，崇陽(yáng)地區(qū)目前復(fù)產(chǎn)積極，錦州、攀枝花地區(qū)影響尚未停止，廠家11月訂單陸續(xù)交出，市場(chǎng)價(jià)格走低，鋼廠正常消耗下，采購(gòu)并不積極，貿(mào)易商競(jìng)價(jià)致使廠家不得不主動(dòng)降價(jià)，尋求12月訂單。

鋼廠方面，由于目前依然屬于螺紋鋼新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行初期，鋼廠前期搶貨的風(fēng)頭已過(guò)，預(yù)定的11月原料資源陸續(xù)到廠，短期并不存在生產(chǎn)壓力，而部分小鋼廠執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)的情況并不積極，市場(chǎng)監(jiān)管難度頗大。綜合來(lái)看，本輪鋼招大概率將延遲展開(kāi)，私下成交為主，鋼廠趁勢(shì)壓價(jià)的情況難有改觀。

預(yù)計(jì)下周釩系市場(chǎng)競(jìng)價(jià)難有改觀，鋼廠將開(kāi)始消耗大量貿(mào)易商手中的低價(jià)資源，攀鋼等主流供應(yīng)商價(jià)格將成為穩(wěn)定后期市場(chǎng)的主要推動(dòng)力，下周還需關(guān)注市場(chǎng)上資源的流動(dòng)情況。