【硅錳】綜合來看，下周即將進(jìn)入8月鋼廠采購(gòu)供貨期，市場(chǎng)成交將較為旺盛，而隨著1809期貨交割的逐步臨近，不少貿(mào)易商及投資者也在與生產(chǎn)廠家進(jìn)行詢價(jià)，下周市場(chǎng)成交情況將較為熱鬧，而據(jù)廠家方面的反饋也是訂單相對(duì)較滿，雖自身錳礦庫(kù)存有所降低，但港口錳礦報(bào)價(jià)可談空間較大，短期內(nèi)也會(huì)進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)的手段，但今日期貨表現(xiàn)也令人遐想，是否是市場(chǎng)對(duì)于硅錳短期利好釋放的一個(gè)表現(xiàn)，在8月鋼廠定價(jià)敲定及硅錳廠家維持高利潤(rùn)的情況下，后期供應(yīng)將維持高位，隨著前期缺口的逐步補(bǔ)滿，市場(chǎng)會(huì)否重現(xiàn)供大于求格局，也令人聯(lián)想。

【硅鐵】國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)維持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，廠家庫(kù)存偏緊，貿(mào)易商方面反饋，目前中衛(wèi)地區(qū)廠家基本無現(xiàn)貨，市場(chǎng)低價(jià)貨源被消耗殆盡，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏緊局面，使得廠家報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，截止目前為止，市場(chǎng)主流現(xiàn)貨72硅鐵報(bào)價(jià)6400-6500元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)6700-6900元/噸。

【鎢鉬釩】本周釩系市場(chǎng)持續(xù)高位盤整，成交表現(xiàn)相對(duì)平淡，鋼廠招標(biāo)逐漸開啟，數(shù)量相對(duì)前期有所調(diào)整。截至周五，片釩含稅報(bào)價(jià)26-27萬元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)26.5-27.5萬元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)40.5-41.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場(chǎng)價(jià)格五氧化二釩折盤面價(jià)依然領(lǐng)先國(guó)內(nèi)，資源情況相對(duì)較少。預(yù)計(jì)下周釩系市場(chǎng)盤整運(yùn)行，鋼招數(shù)量逐漸確定，市場(chǎng)需求表現(xiàn)或?qū)Q定后期釩系市場(chǎng)具體走向。

二、錳&硅系市場(chǎng)詳述

【錳礦】本周錳礦盤整向好，略好于市場(chǎng)預(yù)期的8月硅錳鋼招是廠家和礦商的一支信心劑，錳礦受下游提振立馬產(chǎn)生止跌回暖的反應(yīng)，且硅錳廠在利潤(rùn)尤其可觀的情況下對(duì)原料跟漲的敏感度降低，錳礦詢盤較前期有所好轉(zhuǎn)，為降低虧損，礦商低價(jià)出貨意愿不佳，成交底部整體上移，天津港主流澳塊報(bào)56-57元/噸度，加蓬塊報(bào)54-55元/噸度，南非半碳酸報(bào)50-51元/噸度。

供應(yīng)方面，本周天津港受臺(tái)風(fēng)天氣影響，疏港量環(huán)比下降，影響延續(xù)至周四才有所好轉(zhuǎn)，船只到港相對(duì)集中，卸船約29萬噸左右，疏港量約17萬噸左右，港存環(huán)比上周增12萬噸左右。港存量處于中高位運(yùn)行是錳礦上行的最大阻力，一方面，礦山發(fā)貨量持續(xù)攀升，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止6月錳礦累積進(jìn)口約1230萬噸，同比去年增加約15.6%；另一方面，下游需求暫未與原料共振向上，前期受環(huán)保影響，硅錳產(chǎn)量受挫，需求回落，環(huán)保結(jié)束后，廠家由于原料庫(kù)存相對(duì)充足并不急于采購(gòu)，在錳礦弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)下隨用隨采需求很難放開。

需求方面，本周硅錳盤整向好，鋼招圍繞8400-8500元/噸上下展開，鋼廠采價(jià)好于預(yù)期，市場(chǎng)信心整體偏好，現(xiàn)貨供應(yīng)仍緊，廠家報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，河鋼首輪詢盤8400元/噸未成，側(cè)面反映硅錳廠仍掌握著話語權(quán)，鋼廠利潤(rùn)與產(chǎn)量齊升，對(duì)原料相對(duì)寬容，讓利空間存在韌性，在硅錳自身供需緊平衡態(tài)勢(shì)未打破的格局下硅錳預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行為主。

整體來看，錳礦的期貨成本是其底部，硅錳的需求是其頂部，宏觀大勢(shì)是主要影響因素，單純看供需，合金后期新增產(chǎn)能的投放所新增的需求端口能否消耗錳礦的新增供應(yīng)量是錳礦能否持穩(wěn)走強(qiáng)的主要邏輯，錳礦短期受硅錳提振行情有所回暖但長(zhǎng)期來看，錳礦供應(yīng)量攀升及硅錳產(chǎn)量增加導(dǎo)致本身利潤(rùn)回落是錳礦上行通道的主要阻力。

【硅錳】硅錳市場(chǎng)維持盤整向好運(yùn)行，現(xiàn)貨廠家信心較足，且由于8月鋼招價(jià)格以8500元/噸中線展開，降幅低于前期預(yù)期。市場(chǎng)現(xiàn)貨面仍偏緊，不少?gòu)S家表示均在按訂單生產(chǎn)，港口錳礦詢單增多，但成交價(jià)格仍無起色，實(shí)際成交價(jià)仍偏低位。期貨周五表現(xiàn)出沖高回落的態(tài)勢(shì)，給予市場(chǎng)留下不少想象空間。

錳礦方面來看，本周港口錳礦庫(kù)存依舊維持高位，整體商家盼漲心態(tài)偏濃，但實(shí)際成交表現(xiàn)仍相對(duì)一般，錳礦廠家商家表示來自于廠家的詢單較多，但仍選擇最低報(bào)價(jià)采購(gòu)，可挑選余地仍偏大，目前國(guó)內(nèi)錳礦商家盈利均較為一般，錳礦價(jià)格暫難跟漲硅錳的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

鋼廠方面，8月采購(gòu)正常展開，部分鋼廠硅錳采購(gòu)量有所增加，一方面為7月低庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)，另一方面近期對(duì)于硅錳需求仍較為不錯(cuò)，生產(chǎn)也較為旺盛。

綜合來看，下周即將進(jìn)入8月鋼廠采購(gòu)供貨期，市場(chǎng)成交將較為旺盛，而隨著1809期貨交割的逐步臨近，不少貿(mào)易商及投資者也在與生產(chǎn)廠家進(jìn)行詢價(jià)，下周市場(chǎng)成交情況將較為熱鬧，而據(jù)廠家方面的反饋也是訂單相對(duì)較滿，雖自身錳礦庫(kù)存有所降低，但港口錳礦報(bào)價(jià)可談空間較大，短期內(nèi)也會(huì)進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)的手段。但今日期貨表現(xiàn)也令人遐想，是否是市場(chǎng)對(duì)于硅錳短期利好釋放的一個(gè)表現(xiàn)，在8月鋼廠定價(jià)敲定及硅錳廠家維持高利潤(rùn)的情況下，后期供應(yīng)將維持高位，隨著前期缺口的逐步補(bǔ)滿，市場(chǎng)會(huì)否重現(xiàn)供大于求格局，也令人聯(lián)想。

（查佐棟：021-26093218）

【錳鐵】臨近月底，本周錳鐵市場(chǎng)焦點(diǎn)基本集中在八月份鋼招這塊，山西大廠公布七月份65#高錳指導(dǎo)價(jià)：1 .7800元/噸（鋼廠包到）；2.貿(mào)易商: 7500元（現(xiàn)金出廠），較上月下調(diào)200元/噸。75高錳出廠現(xiàn)款報(bào)價(jià)在8300元/噸，較前期下調(diào)100-200元/噸。中低錳廠家挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，但目前河北大型鋼廠還未落定。

原料錳礦方面：本周錳礦盤整向好，礦商低價(jià)出貨意愿不佳，成交底部整體上移，天津港主流澳塊報(bào)56-57元/噸度，加蓬塊報(bào)54-55元/噸度，南非半碳酸報(bào)50-51元/噸度。

市場(chǎng)方面：本周錳鐵市場(chǎng)基本還是弱勢(shì)盤整，雖然大廠價(jià)格下調(diào)幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，但是部分北方廠家表示價(jià)格目前無法跟上，再加上小廠資金鏈本來就比較緊張，市場(chǎng)現(xiàn)貨也較為寬松，肯定會(huì)有低價(jià)走貨。隨著65高錳價(jià)格的下調(diào)，75高錳價(jià)格隨即也下調(diào)至8300元/噸，廠家目前還有少量庫(kù)存，成交稍顯一般。中低錳雖然有華東某鋼廠表示中碳錳鐵12000元/噸左右，低錳15000元/噸，但是北方大型鋼廠價(jià)格尚未落定，市場(chǎng)多以觀望為主。在當(dāng)前相關(guān)品種價(jià)格下調(diào)幅度較小的情況下中錳挺價(jià)意愿堅(jiān)挺，低錳由于電解錳價(jià)格的大幅拉漲，漲價(jià)情緒蓄勢(shì)待發(fā)。

【硅鐵】國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)維持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，廠家庫(kù)存偏緊，貿(mào)易商方面反饋，目前中衛(wèi)地區(qū)廠家基本無現(xiàn)貨，市場(chǎng)低價(jià)貨源被消耗殆盡，現(xiàn)貨市場(chǎng)偏緊局面，使得廠家報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，截止目前為止，市場(chǎng)主流現(xiàn)貨72硅鐵報(bào)價(jià)6400-6500元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)6700-6900元/噸。

8月鋼招逐步展開，河鋼8月采購(gòu)數(shù)量5880噸，較上月增加177噸，詢盤價(jià)格為7100元/噸，環(huán)比上月招標(biāo)價(jià)格降80元/噸。部分鋼廠招標(biāo)價(jià)格出臺(tái)，招標(biāo)價(jià)格基本圍繞在在7100-7200元/噸上下，鋼招價(jià)格高于各方預(yù)期，現(xiàn)貨偏緊狀況，使得鋼廠壓價(jià)難度大。

需求方面，目前鋼廠開始入場(chǎng)采購(gòu)，從采購(gòu)量的來看，下游鋼廠方面需求良好；貿(mào)易商積極詢盤采購(gòu)，為鋼廠訂單做準(zhǔn)備；下游金屬鎂方面，部分廠家進(jìn)入夏季檢修時(shí)節(jié)，原料庫(kù)存相對(duì)充裕，按需少量采購(gòu)。

短期來看，各方目前對(duì)于硅鐵現(xiàn)貨持相對(duì)樂觀態(tài)度，鋼廠以及交割月疊加，市場(chǎng)需求相對(duì)良好，截止至7月27日，期貨倉(cāng)單605張，臨近期貨交割，市場(chǎng)部分貨源流入交割庫(kù)，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨減少，硅鐵現(xiàn)貨短期將繼續(xù)維持堅(jiān)挺。

三、特種合金市場(chǎng)詳述

【釩系】本周釩系市場(chǎng)持續(xù)盤整運(yùn)行，截止周五，片釩含稅報(bào)價(jià)26-27萬元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)26.5-27.5萬元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)40.5-41.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)持續(xù)微調(diào)，釩鐵最低報(bào)價(jià)81.7美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)83美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)19美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)19.85美元/磅釩氧，國(guó)際市場(chǎng)需求尚在，市場(chǎng)貨源依然稀缺，人民幣持續(xù)貶值，出口利潤(rùn)有所調(diào)整，目前，國(guó)際市場(chǎng)釩鐵折價(jià)28.08-29.67萬元/噸，釩氮合金折價(jià)43.24-45.69萬元/噸，五氧化二釩折價(jià)27.92-29.16萬元/噸。

本周原料大廠陸續(xù)走單，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，上下游成交情況良好。片釩方面，生產(chǎn)廠家庫(kù)存低位，新進(jìn)訂單難以供應(yīng)，對(duì)外報(bào)價(jià)數(shù)量偏低，市場(chǎng)成交價(jià)維持在26.5萬左右；釩鐵、釩氮廠家大廠原料陸續(xù)到廠，生產(chǎn)情況相對(duì)穩(wěn)定，廠家目前依然傾向于老顧客訂單為主。

鋼廠方面，8月鋼招陸續(xù)展開，數(shù)量上有所調(diào)整，部分鋼廠選擇分批多次采購(gòu)，部分鋼廠選擇減量采購(gòu)維持基本運(yùn)行，本周鋼廠釩氮合金招標(biāo)價(jià)格在42萬元/噸左右，釩鐵招標(biāo)價(jià)格在28萬元/噸左右

    預(yù)計(jì)下周釩系市場(chǎng)盤整運(yùn)行，鋼招數(shù)量逐漸確定，市場(chǎng)需求表現(xiàn)或?qū)Q定后期釩系市場(chǎng)具體走向。