【市場(chǎng)預(yù)判】本周建材整體松動(dòng)，預(yù)計(jì)下周弱勢(shì)延續(xù)。宏觀微刺激政策出臺(tái)，但不敵樓市降價(jià)言論、鐵礦融資加重資金窘境等眾多利空，需求預(yù)期欠佳，采購(gòu)按需進(jìn)行，且4月下旬中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史次新高，鋼廠在盈利情況下，生產(chǎn)情緒高升不降，供應(yīng)壓力趨增，同時(shí)輔之以華東主導(dǎo)鋼廠中旬價(jià)可能再度下探，資源成本不足以形成支撐，料市價(jià)尋底進(jìn)程將持續(xù)。
【內(nèi)容提要】
◆本周建材整體松動(dòng)
◆樓市不會(huì)崩盤，鋼價(jià)也難上漲！
◆進(jìn)出口好轉(zhuǎn)難抵鋼廠增產(chǎn)速度
◆本周鋼廠出廠價(jià)格下調(diào)居多 個(gè)別小漲
◆各區(qū)域市價(jià)預(yù)計(jì)下周延續(xù)弱勢(shì)
◆房地產(chǎn)加速降溫 建材需求疲弱
一、宏觀熱點(diǎn)
本周宏觀：五一期間萬科毛大慶一則“內(nèi)部沙龍看空樓市”的發(fā)言被外泄，節(jié)后首周媒體鋪天蓋地報(bào)道各地樓市降價(jià)與地方政府“松綁、救市”消息，使得本周宏觀重心保持在樓市。認(rèn)為，按照去年的數(shù)據(jù)，房地產(chǎn)投資額占固定資產(chǎn)投資總額的19%，樓市要真崩盤，棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)、小微企業(yè)減稅的三板斧“微刺激”絕難挽市。因此可以斷定，國(guó)家不會(huì)讓房地產(chǎn)崩盤，房?jī)r(jià)再降也降不到哪里去。此外，加上CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，為政策提供了更大的操作空間，故認(rèn)為，降準(zhǔn)及其他刺激或陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)后期鋼市形成利好。但鑒于銀行對(duì)鋼鐵等產(chǎn)能過剩行業(yè)嚴(yán)控信貸，錢的問題解決不了，鋼價(jià)仍難上漲。
利好：
1、4月鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)上個(gè)月回升勢(shì)頭，為52.6%，較上月大幅回升8.4個(gè)百分點(diǎn)。
2、鐵總今年全年投資總額增至8000億元人民幣以上，設(shè)備投資額增至1430億以上，至少提高了230億元。
3、4月份國(guó)開行評(píng)審承諾棚改項(xiàng)目貸款938億元，前四個(gè)月累計(jì)承諾2324億元，為去年同期的20.6倍；4月份發(fā)放棚改貸款834億元，是前3個(gè)月發(fā)放額的3.4倍。
4、南寧、無錫、杭州蕭山區(qū)通過松綁限購(gòu)、下調(diào)購(gòu)房入戶標(biāo)準(zhǔn)等方式救市，而天津濱海區(qū)、福州、鄭州官方也已放出消息，擬分類、分地區(qū)對(duì)購(gòu)房政策進(jìn)行調(diào)整。
5、4月CPI年率為+1.8%，PPI為-2.0%，政策可操作空間大，進(jìn)一步“微刺激”及降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)。
利空：
1、16家上市銀行首季不良貸款增368.46億。長(zhǎng)三角仍是風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)區(qū)，包括鋼貿(mào)等產(chǎn)能過剩行業(yè)集中的華北也開始拉響信貸違約的“警報(bào)”。
2、中證報(bào)：市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)的擔(dān)憂顯著上升，主要包括房地產(chǎn)投資增速下滑拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和房?jī)r(jià)下跌將抬升金融風(fēng)險(xiǎn)。
3、央行本周在公開市場(chǎng)上共進(jìn)行了1200億元28天期正回購(gòu)，凈回籠資金600億元。
4、我國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)5.4%，環(huán)比回落3個(gè)百分點(diǎn)。其中四大高耗能行業(yè)用電比重同比降低0.3個(gè)百分點(diǎn)。
5、央行表示，將會(huì)強(qiáng)化對(duì)房地產(chǎn)，地方政府融資公司以及產(chǎn)能過剩行業(yè)貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控力度，這意味著鋼鐵行業(yè)貸款難度進(jìn)一步上升，利空鋼市。
6、財(cái)政部、工信部、國(guó)家安全監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)通知，將向那些因產(chǎn)能過?；颦h(huán)保規(guī)定而被迫關(guān)閉的小企業(yè)提供補(bǔ)助資金，用于安置職工及支付其他與關(guān)閉有關(guān)的費(fèi)用。
二、產(chǎn)業(yè)信息
1、進(jìn)出口狀況：4月我國(guó)出口鋼材754萬噸，較上月增加78萬噸，同比增長(zhǎng)35.86%，創(chuàng)下歷史次高水平；進(jìn)口鋼材130萬噸，較上月增加5萬噸，同比增長(zhǎng)3.17%。4月進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8339萬噸，較上月增加943萬噸，同比增長(zhǎng)24.18%，繼2014年1月份后再次突破8000萬噸大關(guān)，由此造成港口鐵礦石庫(kù)存居高不下，對(duì)礦價(jià)形成壓制。
2、鋼鐵產(chǎn)量：4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量179.59萬噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)2.66%；4月份重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量178.45萬噸，較3月173.52萬噸增長(zhǎng)2.84%；4月下旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存達(dá)到1433.92萬噸，較上一旬末下降9.33%，較3月下旬末下降7.04%。鋼企在需求稍好后產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速是旺季鋼價(jià)反彈有限的重要因素之一。 三、重點(diǎn)鋼廠政策
【沙鋼】
1日沙鋼上旬政策穩(wěn)中有降，其中高線未做調(diào)整，對(duì)螺紋、盤螺分別下調(diào)70和30元/噸，且對(duì)上期螺紋鋼執(zhí)行量追補(bǔ)50元/噸，現(xiàn)線、螺、盤出廠價(jià)分別執(zhí)行 3400、3320和3440元/噸。月初資金壓力不大，價(jià)格下調(diào)說明鋼廠對(duì)于后市看空，導(dǎo)致商家出貨意愿明顯上升，因此五一節(jié)后江浙各地市價(jià)均相繼跟跌。受礦石、期螺大幅下挫影響，價(jià)跌后下游買漲不買跌情緒逐漸發(fā)酵，市場(chǎng)成交始終維持偏弱水平，鋼廠消庫(kù)壓力仍大，且目前市價(jià)倒掛幅度較大，預(yù)計(jì)中旬政策將繼續(xù)走低。
【永鋒】
8日永鋒鋼廠對(duì)螺紋保值調(diào)整為90元/噸，盤螺、高線保值調(diào)整為40元/噸，前期保值按原通知結(jié)算，且鋼廠表示后期保值一律為明保，不再追補(bǔ)，表明鋼廠挺價(jià)意愿。但近期融資礦消息沸沸揚(yáng)揚(yáng)，市場(chǎng)對(duì)原料普遍看空，商家心態(tài)也明顯走弱，且隨原料走低，鋼廠生產(chǎn)成本下行，在利潤(rùn)驅(qū)使下后期產(chǎn)能勢(shì)必大幅上升，市場(chǎng)供給壓力也將顯現(xiàn)。另一方面需求跟進(jìn)緩慢，供需矛盾突出，持續(xù)壓制行情好轉(zhuǎn)。綜合來看，預(yù)計(jì)下周廠價(jià)仍有進(jìn)一步下行可能，建議商家謹(jǐn)慎操作。
【三鋼】
6日三鋼出臺(tái)新一旬價(jià)格政策，其中對(duì)指導(dǎo)價(jià)螺紋、高線、盤螺下調(diào)80元/噸。并對(duì)4月26日-5月5日結(jié)算價(jià)螺紋下調(diào)120元/噸，高線、盤螺下調(diào)110元/噸，承兌一檔月貼息率調(diào)整為千分四點(diǎn)七。調(diào)價(jià)前夕，福建市場(chǎng)線線材倒掛110-120，螺價(jià)倒掛130-140。整個(gè)補(bǔ)貼下來來看，商家仍有小幅虧損，但幅度不大。從五一小長(zhǎng)前夕，本地由于下游需求弱勢(shì)，市場(chǎng)成交平淡，市價(jià)也一路走低。而節(jié)后商家所預(yù)期的終端補(bǔ)庫(kù)并未出現(xiàn)，商家心態(tài)拖累，市價(jià)也繼續(xù)維持弱勢(shì)下跌，在節(jié)前節(jié)后的連續(xù)下跌后，本地市價(jià)倒掛嚴(yán)重，因此鋼廠不得不大幅下調(diào)本地結(jié)算價(jià)與指導(dǎo)價(jià)。而隨著當(dāng)前持續(xù)的陰雨天氣，成交和需求釋放處于低位，市價(jià)也趨弱運(yùn)行，市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象在調(diào)價(jià)后仍有存在，因此預(yù)計(jì)三鋼16日調(diào)價(jià)或繼續(xù)下探為主，幅度較本次調(diào)價(jià)或有緩解。
【方大特鋼】
7日方大特鋼建材出廠價(jià)整體下調(diào)20，現(xiàn)高線出廠價(jià)為3460元/噸，螺紋出廠價(jià)為3250元/噸，盤螺出廠價(jià)為3560元/噸。由于近期市價(jià)屢屢下挫，旬內(nèi)跌幅已達(dá)到50-70元/噸，而鋼廠結(jié)算價(jià)下調(diào)幅度明顯不足，貿(mào)易商情緒不穩(wěn)，均表示虧損嚴(yán)重。由于鋼價(jià)連續(xù)下跌，鋼廠盈利空間受到擠壓，可以看出鋼廠寄希望通過政策來增加鋼價(jià)的抗跌性，導(dǎo)致貿(mào)易商拿貨成本處于高位，但現(xiàn)實(shí)并未跟著鋼廠單方面意愿運(yùn)行，反而讓貿(mào)易商信心喪失，加上資源供應(yīng)充足，價(jià)格稍高下游采購(gòu)商就無人問津，鋼價(jià)已呈現(xiàn)進(jìn)一步走低的趨勢(shì)。綜合考慮，鑒于倒掛幅度逐漸拉大，且鋼廠通過政策帶動(dòng)市場(chǎng)并未成功，預(yù)計(jì)下一旬廠價(jià)下調(diào)80元左右?！?/span>昆鋼】
7日昆鋼上調(diào)出廠價(jià)，高線、三級(jí)盤螺、三級(jí)螺紋鋼中25-40mm規(guī)格的上調(diào)10元。據(jù)悉目前昆鋼復(fù)產(chǎn)消息遲遲未有傳出，市場(chǎng)上資源短缺情況愈加嚴(yán)重，節(jié)后以來，本地市場(chǎng)價(jià)格一直維穩(wěn)觀望，基于以上情況本次鋼廠小幅探漲，欲拉漲市價(jià)。然近期市場(chǎng)成交一直較為清淡，一般采購(gòu)的都是中間商，且多為現(xiàn)買現(xiàn)賣，終端采購(gòu)十分謹(jǐn)慎，加之外圍走勢(shì)趨低，商家心態(tài)偏弱，此次鋼廠調(diào)價(jià)無疑是給清淡的成交雪上加霜。值得一提的是，以往昆鋼調(diào)價(jià)后，本地小廠多數(shù)會(huì)跟進(jìn)，此次難得受到冷遇，此種現(xiàn)象使得貿(mào)易商們對(duì)跟進(jìn)市價(jià)猶豫不前，然迫于到貨成本高，在后一日?qǐng)?bào)價(jià)無奈跟進(jìn)，但暗降及讓利操作有增。綜上來看，短期內(nèi)成交若無改善，廠價(jià)繼續(xù)上調(diào)可能性不大。
四、重點(diǎn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)
【上海市場(chǎng)】
本周上海市場(chǎng)延續(xù)偏弱調(diào)整。預(yù)計(jì)下周弱勢(shì)難改。主要原因：鋼廠未見大范圍檢修、停產(chǎn)，產(chǎn)能依舊居高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。另原料成本松動(dòng)，以及行業(yè)資金緊張局面不改，均拖累鋼價(jià)下行。鋼廠面，上旬廠價(jià)下浮后，市價(jià)跟跌，且近期無好轉(zhuǎn)跡象，市價(jià)倒掛幅度偏大，且生產(chǎn)成本支撐弱化，為新一輪廠價(jià)下跌預(yù)留空間，若鋼廠如期走低，將進(jìn)一步增濃市場(chǎng)悲觀氛圍，商家對(duì)后市看法偏空，積極走貨為主。
【北京市場(chǎng)】
本周降30-40，預(yù)計(jì)下周弱勢(shì)難改。鋼廠到貨仍然相對(duì)有限，擔(dān)當(dāng)商家出貨主力的螺紋大規(guī)格售價(jià)陰跌未止，缺貨資源報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，但整體松動(dòng)跡象已露端倪。鋼廠生產(chǎn)正常，后期到市貨源量趨增，但礦石破位下跌引起成本下行、行業(yè)資金緊張等利空拖累需求預(yù)期，日后供需弱平衡格局趨于“被打破”，且華東滬市資源價(jià)位逼近3月底低點(diǎn)，料本地價(jià)弱勢(shì)仍難改。 【沈陽市場(chǎng)】
本周沈陽建材弱勢(shì)走低，預(yù)計(jì)下周延續(xù)小幅下跌。節(jié)后返市天氣不作美，市場(chǎng)成交比較低迷，雖到貨量不是很高，但現(xiàn)有庫(kù)存依舊處于高位，特別是大廠三級(jí)抗震螺庫(kù)存量較大，其中西林鋼廠率先下調(diào)廠價(jià)，降低貿(mào)易商拿貨成本，也促進(jìn)了西林資源出貨進(jìn)度，緊隨其后其他鋼廠紛紛下調(diào)廠價(jià)，導(dǎo)致市場(chǎng)跌意漸起，且鋼市大環(huán)境整體不景氣，下游采購(gòu)下單謹(jǐn)慎，基本按需拿貨，實(shí)際交易壓價(jià)、議價(jià)普遍。另外，考慮到期螺再次轉(zhuǎn)弱，對(duì)現(xiàn)貨信心形成抑制，加之宏觀利好難覓，市場(chǎng)缺乏支撐。綜合考慮，預(yù)計(jì)下周延續(xù)小跌。
【成都市場(chǎng)】
本周本地市價(jià)主流堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)混亂現(xiàn)象未得到改善。據(jù)悉目前本地主要鋼廠資源補(bǔ)給困難，規(guī)格短缺較多，貨少支撐市價(jià)；而外省資源得到相對(duì)補(bǔ)充，彼此間相互競(jìng)爭(zhēng)，由此造成本地市價(jià)報(bào)價(jià)混亂。本周威鋼鋼廠出新價(jià)，對(duì)成都執(zhí)行 價(jià)格維持上一期不變，主導(dǎo)資源市價(jià)堅(jiān)挺；而部分外省鋼廠下調(diào)出廠價(jià)，低價(jià)資源有增，這為本以混亂的行情更添一把火。據(jù)龍港出貨量數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后以來本地成交尚可，但較節(jié)前明顯趨緩，終端需求略顯疲軟。近期外圍持續(xù)低迷，消息面，利空多于利好，原料持穩(wěn)，期螺則是一蹶不振，更有小道消息傳出，本地主要鋼廠不日將恢復(fù)生產(chǎn)，資源即將陸續(xù)補(bǔ)充，商家對(duì)后市行情表示擔(dān)憂，因此預(yù)計(jì)下周市價(jià)或?qū)⑷鮿?shì)盤整運(yùn)行。
【廣州市場(chǎng)】
本周廣州建材市場(chǎng)價(jià)格下跌20-30元/噸，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)仍以趨弱為主，幅度10-30元/噸。主要原因：1、下周本地市場(chǎng)仍陰雨綿綿，一定程度抑制下游需求釋放，拖累市場(chǎng)成交，低價(jià)資源將增多。2、期螺價(jià)格持續(xù)走弱，跌多漲少，中遠(yuǎn)期價(jià)格的偏弱，對(duì)貿(mào)易商心態(tài)影響較大，或?qū)?dòng)商家心態(tài)偏弱。3、市場(chǎng)方面，一般情況下，五月份市場(chǎng)屬于需求淡季，因此整個(gè)月份，成交不會(huì)有明顯的改善，而目前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量依然高企，一定程度上供大于求局面仍存在，將長(zhǎng)期壓制當(dāng)前鋼價(jià)的運(yùn)行。綜合來看，料下周本地建材市場(chǎng)價(jià)格將趨弱為主，幅度10-30元/噸。
【蘭州市場(chǎng)】
由于酒鋼介入市場(chǎng)限制低價(jià)作用，本周蘭州建材價(jià)格逆市上行，漲幅30-50元左右，但因周邊城市價(jià)格均以回調(diào)為主，漲后實(shí)際出貨情況并不理想，因此漲勢(shì)并未延續(xù)和擴(kuò)散。鋼廠限價(jià)的同時(shí)也限制發(fā)貨量，本周資源到市不多，商家?guī)齑鎵毫σ琅f偏低，其中線材、盤螺貨少對(duì)價(jià)格還有支撐較強(qiáng)；但目前消息面仍以利空為主，且外圍華東、華北等主要地區(qū)跌勢(shì)均比較明顯，令本地對(duì)后市看法亦不樂觀，考慮短期下游采購(gòu)積極性難提高，預(yù)計(jì)下周行情將小跌。
五、下游產(chǎn)業(yè)
房地產(chǎn)市場(chǎng)：：4月份百城房?jī)r(jià)近半數(shù)下降，五一期間多地樓市量?jī)r(jià)齊跌；庫(kù)存積壓，市場(chǎng)觀望情緒蔓延，房企預(yù)期偏悲觀；二三線城市救市潮暗流涌動(dòng)，南寧率先破局樓市限購(gòu)，地方政府救市漸次開閘；央行短期內(nèi)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，4月份房企海外融資額環(huán)比驟降近六成，海外融資收緊，加之內(nèi)地信貸持續(xù)緊縮，房企資金鏈緊繃或加速樓市降溫。在庫(kù)存與資金壓力下，房企開工積極性受到壓制，相關(guān)建材需求疲弱。
基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域：近期國(guó)務(wù)院決定加大鐵路建設(shè)力度，今年鐵路投資總額上調(diào)至8000億元以上，當(dāng)前多地掀起軌道交通建設(shè)熱潮，目前國(guó)內(nèi)獲批軌道交通建設(shè)規(guī)劃的城市已達(dá)36個(gè)，今年城市軌道交通投資將達(dá)2200億元；另外，國(guó)家布局長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，其發(fā)展前景比肩京津冀，或推動(dòng)長(zhǎng)江水道綜合運(yùn)輸體系建設(shè)及該區(qū)域新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程；重慶計(jì)劃投資2萬億投向基礎(chǔ)設(shè)施、城市開發(fā)等領(lǐng)域526個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目；今年內(nèi)蒙古大力推進(jìn)清潔能源及現(xiàn)代煤化工基地等建設(shè)，投資近2萬億元。綜合來看，國(guó)家微刺激政策仍在加碼，短期內(nèi)基建投資仍將延續(xù)季節(jié)性弱勢(shì)回升。