蘭炭市場供需矛盾當(dāng)前仍在。從全年來看，2025年全年整體呈現(xiàn)供大于求的格局。蘭炭行業(yè)平均產(chǎn)能利用率維持在45%-50%的中低位區(qū)間，較2024年下降3-5個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，全年蘭炭庫存整體呈現(xiàn)上升趨勢，年末庫存較年初增加約20%，達(dá)到近年來的較高水平。本周最新數(shù)據(jù)顯示，全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率42.96%，環(huán)比減0.08個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量約16.07萬噸，環(huán)比減0.03萬噸；蘭炭庫存81.98萬噸，環(huán)比增1.06萬噸；原料煤庫存160.83萬噸，環(huán)比減2.11萬噸。近期陜西市場部分企業(yè)在虧損壓力下降負(fù)荷生產(chǎn)，市場整體供應(yīng)收縮，但下游需求同步減少，蘭炭企業(yè)出貨一般，庫存持續(xù)增加，市場供大于求的局面依然明顯。
蘭炭企業(yè)當(dāng)前面臨的成本壓力依然嚴(yán)峻。從原料端看，盡管原料煤價(jià)格自低位回升，對蘭炭價(jià)格形成一定支撐，但作用有限。2025年煤價(jià)整體呈V型走勢，下半年雖有所反彈，但由于下游需求持續(xù)疲軟，蘭炭企業(yè)生產(chǎn)難以將上漲的成本完全轉(zhuǎn)移至下游。以近期市場為例，1月8日紅柳林塊煤起拍價(jià)760元/噸，與上期持平，競拍量增加1.2萬噸至8.2萬噸，成交均價(jià)792.38元/噸，較上期上漲5.81元/噸。目前該煤種到廠價(jià)約在785-796元/噸區(qū)間，疊加生產(chǎn)能耗、人工及設(shè)備維護(hù)等費(fèi)用，蘭炭企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本持續(xù)處于高位。此外，中溫煤焦油價(jià)格仍是低迷運(yùn)行，對蘭炭企業(yè)利潤的補(bǔ)充作用有限。在成本與價(jià)格持續(xù)倒掛的背景下，企業(yè)普遍面臨虧損，生產(chǎn)積極性持續(xù)減弱。
需求不足仍是蘭炭價(jià)格上漲的主要制約因素。2025年下游產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不佳，對蘭炭市場形成明顯制約。電石行業(yè)作為蘭炭的最主要下游用戶，全年開工率維持在65%-75%的中低位區(qū)間，較2024年下降5-8個(gè)百分點(diǎn)。近期市場有所回暖，1月8日烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格已從2300元/噸上調(diào)至2400元/噸，漲幅達(dá)100元/噸。雖然電石價(jià)格有所上漲，但漲幅有限，且主要是由于供應(yīng)收縮而非需求增長，這使得電石企業(yè)對蘭炭的采購價(jià)格依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，難以給蘭炭價(jià)格形成有效支撐。同時(shí)，電石企業(yè)自身也面臨成本壓力，對蘭炭的采購以剛需為主。
硅鐵行業(yè)全年表現(xiàn)同樣不佳，開工率維持在25%-35%的低位區(qū)間，較2024年下降10-15個(gè)百分點(diǎn)。近期統(tǒng)計(jì)顯示，全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)開工率為29.63%，環(huán)比略有增加；日均產(chǎn)量14155噸，環(huán)比增加20噸。硅鐵市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但下游需求并未隨著價(jià)格上漲而增加，終端以小批量剛需采購為主，無集中補(bǔ)庫情況。綜合來看，下游產(chǎn)業(yè)雖然出現(xiàn)邊際改善，但整體需求依然疲軟，對蘭炭價(jià)格的拉動(dòng)作用有限。
當(dāng)前蘭炭市場面臨復(fù)雜的影響因素，多空交織導(dǎo)致價(jià)格維持弱穩(wěn)。積極因素方面：原料煤價(jià)格的回升為蘭炭成本提供了底部支撐；下游需求的邊際改善，為蘭炭需求提供了一定支撐；蘭炭企業(yè)的主動(dòng)減產(chǎn)也緩解了市場供應(yīng)壓力。不利因素方面：蘭炭企業(yè)的普遍虧損制約了生產(chǎn)積極性和投資意愿；行業(yè)競爭加劇，部分企業(yè)為維持市場份額采取低價(jià)競爭策略，制約了蘭炭價(jià)格上漲；下游需求整體仍疲軟，難以形成有效拉動(dòng)。使得蘭炭市場既難以大幅下跌，也缺乏上漲動(dòng)力，形成了當(dāng)前的弱穩(wěn)格局。
從短期來看，未來本月蘭炭市場將延續(xù)暫穩(wěn)格局。雖然原料煤價(jià)格和電石價(jià)格有所上漲，但當(dāng)前漲幅對蘭炭價(jià)格的支撐和拉動(dòng)作用有限。蘭炭市場的弱穩(wěn)格局可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，真正的市場反轉(zhuǎn)尚需更多積極因素的積累。從中期來看，如果原料煤與下游價(jià)格都能朝著積極方向發(fā)展，蘭炭價(jià)格有望繼續(xù)上漲，后市仍需關(guān)注市場供需博弈情況。總體而言，蘭炭市場正處于價(jià)格筑底階段，雖然下行空間有限，但上行動(dòng)力也不足，市場將在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩整理。