從原料端看，統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為82.7%，周環(huán)比增6.9%。原煤日均產(chǎn)量185.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增15.6萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存473.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減1.6萬(wàn)噸，精煤日均產(chǎn)量72.8萬(wàn)噸，周環(huán)比增3.5萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存254.萬(wàn)噸，周環(huán)比減13.6萬(wàn)噸。近期焦煤流拍率再次回落，期貨強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，目前煤礦延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏，隨著焦煤價(jià)格反彈，貿(mào)易環(huán)節(jié)陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)，疊加下游企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，煉焦煤價(jià)格仍有一定反彈空間。短期煤價(jià)持續(xù)上漲，焦企成本端再次承壓，大概率將向下游索取利潤(rùn)，從而焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)反彈。

供應(yīng)方面，12日調(diào)研統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為75.92%增2.78%；焦炭日均產(chǎn)量66.76萬(wàn)噸增2.44萬(wàn)噸，焦炭庫(kù)存67.84萬(wàn)噸減1.33萬(wàn)噸。前期焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)兩輪下跌，焦企利潤(rùn)所剩無(wú)幾，甚至部分企業(yè)已開(kāi)始虧損，但虧損幅度有限，短期內(nèi)焦企暫無(wú)主動(dòng)減產(chǎn)動(dòng)機(jī)，主動(dòng)大規(guī)模限產(chǎn)可能性不大。由于唐山環(huán)保因素影響，區(qū)域內(nèi)部分焦企已執(zhí)行限產(chǎn)，按計(jì)劃，本次限產(chǎn)大概率將持續(xù)到本月底，焦炭供給端仍將持續(xù)偏緊。

需求方面，15日調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.83%，環(huán)比上周增加3.43個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加6.20個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比上周減少0.87個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加54.11個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加11.71萬(wàn)噸，同比去年增加17.17萬(wàn)噸。本月焦炭連降兩輪，近期鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，但近期唐山地區(qū)實(shí)際限產(chǎn)執(zhí)行力度有待觀察，若嚴(yán)格執(zhí)行，日均鐵水產(chǎn)量將出現(xiàn)大幅下滑，焦炭需求將被動(dòng)走弱。

綜合來(lái)看，焦煤方面，短期礦山開(kāi)工率向下空間有限，整體焦煤供應(yīng)將維持目前水平，近期期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，悲觀情緒有所回暖，臨近節(jié)前下游企業(yè)有一定補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格將持續(xù)反彈。焦炭方面，唐山區(qū)域部分焦企已開(kāi)始執(zhí)行限產(chǎn)，焦炭供給一定程度收緊，下游鋼廠實(shí)際限產(chǎn)情況暫不明確。倘若嚴(yán)格執(zhí)行，焦炭?jī)r(jià)格將再次承壓，反之限產(chǎn)不及預(yù)期，貿(mào)易投機(jī)疊加下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，焦炭?jī)r(jià)格有一定概率出現(xiàn)一輪反彈。