1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧

本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)985元/噸較本周一降1元/噸，環(huán)比降0.10%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)920元/噸較本周一穩(wěn)；霍邱65%造球精粉指數(shù)945元/噸較本周一漲12元/噸，環(huán)比上漲1.29%。

表一：各地區(qū)指數(shù)周度及月度價(jià)格變化

2、各地區(qū)價(jià)格回顧

表二：主要地區(qū)鐵精粉周度價(jià)格變化

國產(chǎn)礦價(jià)格波動(dòng)原因：本周國產(chǎn)礦主要產(chǎn)區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

本周國產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)，主要由于供應(yīng)端資源持續(xù)偏緊，礦企及選廠生產(chǎn)正常但維持挺價(jià)策略，限制議價(jià)空間，導(dǎo)致賣方主導(dǎo)市場(chǎng)。同時(shí)，需求端鋼企保持按需采購模式，部分區(qū)域如安徽出現(xiàn)造球精粉供不應(yīng)求現(xiàn)象，疊加“金九銀十”鋼材消費(fèi)旺季預(yù)期提振鋼廠采購意愿，支撐價(jià)格上行。此外，外部因素如河南焦企環(huán)保限產(chǎn)政策實(shí)施，可能間接影響礦石供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，而鐵礦石整體供需關(guān)系正由平衡偏緊向平衡轉(zhuǎn)換，宏觀政策增量預(yù)期雖提供支撐，但市場(chǎng)交易弱現(xiàn)實(shí)限制了上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場(chǎng)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局，交投氛圍一般。

二、基本面－供應(yīng)端

1、區(qū)域內(nèi)產(chǎn)量整體回顧

庫存方面：

本期礦山精粉庫存延續(xù)下降趨勢(shì)，降幅主要集中在華北及東北地區(qū)。區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)大礦出貨順暢，隨產(chǎn)隨銷，整體庫存水平環(huán)比繼續(xù)降低。

產(chǎn)量和區(qū)域變化：

本期礦山產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅下降，精粉產(chǎn)量減少主要集中在華北與東北區(qū)域。具體來看，華北地區(qū)礦企臨時(shí)性檢修較多，疊加部分礦企電力供應(yīng)不足，區(qū)域內(nèi)精粉產(chǎn)量降幅較為顯著:東北地區(qū)則因主導(dǎo)大礦受暴雨影響短期停產(chǎn)，疊加階段性檢修，帶動(dòng)區(qū)域精粉產(chǎn)量下降較多。反觀西南地區(qū)某礦企新選廠正式投產(chǎn)，推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)量環(huán)比增長:西北地區(qū)某礦山前期檢修結(jié)束順利復(fù)產(chǎn)，帶動(dòng)區(qū)域精粉供應(yīng)小幅回升。

2、各區(qū)域生產(chǎn)情況回顧

• 基本面－需求端

1、鋼鐵生產(chǎn)情況

本周產(chǎn)量變化的原因：供應(yīng)方面，供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)884.61萬噸，周環(huán)比增6.55萬噸，增幅為0.7%，產(chǎn)量變化的具體原因主要有以下幾個(gè)方面：

• 供應(yīng)方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量小幅增加，累計(jì)增加5.91萬噸。分區(qū)域看，除華南外，各區(qū)域產(chǎn)量均有小幅增加。分省份來看，貴州、河北、湖南、江西、新疆、吉林增量靠前，增產(chǎn)的原因是部分鋼廠復(fù)產(chǎn)及個(gè)別鋼廠增產(chǎn)螺紋鋼所致。江蘇、山西因個(gè)別鋼廠鐵水供應(yīng)不足及軋機(jī)檢修，螺紋鋼產(chǎn)量下降較明顯。

• 線盤方面，本周線盤產(chǎn)量小幅增加，合計(jì)增幅2.73萬噸。分區(qū)域來看，增量主要集中在華北地區(qū)，供給增加1.6萬噸，同時(shí)東北區(qū)域供給增加0.56萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量普遍小幅調(diào)整；分省份來看，山西省增幅明顯，周產(chǎn)量增加1.6萬噸，其他區(qū)域產(chǎn)量都以小幅波動(dòng)為主。

• 熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅減少，鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為645.10噸，周環(huán)比下降5.60萬噸，主要華北鋼廠鐵水調(diào)配，板材產(chǎn)量出現(xiàn)較大幅度減少。

2、鋼企鐵礦石庫存情況

本周庫存變化原因：本周鋼廠燒結(jié)用精粉國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦庫存下降，主要源于鋼廠采購策略調(diào)整和終端需求疲軟的雙重影響。一方面，隨著“金九”傳統(tǒng)旺季臨近，企業(yè)對(duì)需求復(fù)蘇預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，傾向于采取“小單快采”模式而非大規(guī)模備貨，以規(guī)避庫存累積風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，終端需求呈現(xiàn)顯著分化，房地產(chǎn)行業(yè)探底導(dǎo)致建材需求持續(xù)疲軟，拖累了鋼廠對(duì)原料的消耗節(jié)奏，盡管制造業(yè)和出口端表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，但整體不足以抵消建筑業(yè)的弱勢(shì)。同時(shí)，鋼廠盈利率環(huán)比下降抑制了采購積極性，疊加供應(yīng)側(cè)高爐鐵水產(chǎn)量維持高位但鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿不足，促使庫存管理策略偏向保守，進(jìn)一步減少了原料采購量。這些因素共同作用，驅(qū)動(dòng)了國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦庫存的下降趨勢(shì)。

• 行業(yè)政策&相關(guān)新聞

1、宏觀新聞

（1）中共中央政治局召開會(huì)議，中共中央總書記主持會(huì)議

（2）人社部、國家發(fā)改委、財(cái)政部召開進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策落實(shí)力度視頻會(huì)議

（3）財(cái)政部：1-7月國有企業(yè)利潤總額24786.4億元，同比下降3.3%

• 國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）濟(jì)源鋼鐵產(chǎn)能置換二期工程開工

（2）酒鋼集團(tuán)煉軋廠工藝裝備提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目投產(chǎn)

• 海外行業(yè)動(dòng)態(tài)

（1）多倫多VOX Royalty公司斥資百萬美元收購西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦特許權(quán)

• 下周預(yù)測(cè)

針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有鋼企客戶中有20%認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，60%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，20%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。46.15%礦選企業(yè)客戶認(rèn)為國產(chǎn)礦價(jià)格上漲，53.85客戶認(rèn)為價(jià)格穩(wěn)，暫無客戶認(rèn)為價(jià)格有下跌風(fēng)險(xiǎn)。具體情況如下圖所示。