一、發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，增添鋼材需求新動力
今年以來，全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢，其中發(fā)達(dá)國家，尤其是美國、英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。據(jù)有關(guān)資料，美國4月耐用消費(fèi)品訂單意外增長、制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)5月初值為56.2、5月消費(fèi)信心指數(shù)攀升，均顯示美國經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)更快的擴(kuò)張速度。歐元區(qū)5月綜合PMI初值為53.9，略低于54點(diǎn)的4月讀數(shù)，而4月終值為近3年高位(54.0)。該指數(shù)預(yù)示第二季度經(jīng)濟(jì)增長0.5%，這將成為3年來的最強(qiáng)增速。
盡管如此，受到新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長疲弱的拖累，全球經(jīng)濟(jì)增長仍然脆弱。為了鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下半年發(fā)達(dá)國家將堅(jiān)持或者加碼貨幣寬松。歐元區(qū)有可能于6月份宣布再降利率，實(shí)施負(fù)利率政策；日本央行表示如有必要，將實(shí)行新的“QE”；美聯(lián)儲近期貨幣政策會議紀(jì)要顯示，由于美國通脹率預(yù)計(jì)仍將低于2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲將繼續(xù)采取刺激性措施壓低失業(yè)率。也就是說，在今年終結(jié)債券購買計(jì)劃以后，還會在一段時(shí)間里將其基準(zhǔn)利率保持在極低水平。
下半年發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松，刺激了實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，成為中國鋼材出口的新動力。今年前4個(gè)月累計(jì)，全國出口鋼材2587萬噸，同比增長29.5%。其中4月份出口754萬噸，同比增長36%。據(jù)此測算，2014年中國粗鋼(鋼材折算)直接出口量將達(dá)到8000萬噸，消化同期統(tǒng)計(jì)粗鋼產(chǎn)量(預(yù)計(jì))的一成左右。
二、逐步擴(kuò)大“定向降準(zhǔn)”范圍，穩(wěn)定國內(nèi)消費(fèi)增長
從上半年中國情況來看，整體消費(fèi)需求乏力，尤其是固定資產(chǎn)投資增速回落，致使經(jīng)濟(jì)下行壓力很大，僅靠前期穩(wěn)增長力度，難以達(dá)到全年7.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，這就需要出臺更多刺激措施。由于全面下調(diào)“存準(zhǔn)”屬于強(qiáng)刺激，因此“定向降準(zhǔn)”將會成為重要選項(xiàng)。前段時(shí)期人民銀行已經(jīng)對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)“降準(zhǔn)”，近期市場傳言還要對“棚改”定向?qū)捤?。預(yù)計(jì)今后會逐步擴(kuò)大“降準(zhǔn)”范圍，加強(qiáng)貨幣寬松力度。
穩(wěn)增長首先是要穩(wěn)投資。在貨幣政策定向?qū)捤傻耐瑫r(shí)，今后中央政府還會加碼固定資產(chǎn)投資，主要是追加基礎(chǔ)設(shè)施與環(huán)保項(xiàng)目開支，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程等。
房地產(chǎn)投資在投資總量中占據(jù)重要比重，牽涉到數(shù)十個(gè)重要行業(yè)，因此穩(wěn)定投資的一個(gè)重要方面是要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。預(yù)計(jì)主管部門將會取消全國“一刀切”的普遍限購政策，按照不同城市的不同情況分類指導(dǎo)。前不久人民銀行要求各地商業(yè)銀行保證首套房的貸款需求，也可以看成是房地產(chǎn)調(diào)控思路的適當(dāng)調(diào)整。
提高投資增速，需要配套解決投資資金來源，為此，除了“定向降準(zhǔn)”，加大政府資金引導(dǎo)，決策部門還將一些項(xiàng)目向民營資本開放，通過改革獲取經(jīng)濟(jì)增長動力。最近，國家發(fā)改委公布了首批基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域鼓勵(lì)社會投資項(xiàng)目等80個(gè)項(xiàng)目，這包括24個(gè)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，10個(gè)油氣管網(wǎng)及儲氣設(shè)施，8個(gè)現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目，36個(gè)清潔能源項(xiàng)目，2個(gè)信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。粗略統(tǒng)計(jì)，上述項(xiàng)目全部投資可能達(dá)到近萬億左右。通過向民營資本開放，可以解決部分建設(shè)資金問題，尤其是港口、公路、石化等具體項(xiàng)目，引入民間資本的可能性更大，具體操作較為容易。由于民營資本對于投資的“天然負(fù)責(zé)性”，具有更強(qiáng)的市場敏感，更善于捕捉市場機(jī)會，因此投資所產(chǎn)生的市場需求刺激效應(yīng)會更大一些。
上半年逐步加碼的微刺激措施，集中到一起，將會形成推動下半年經(jīng)濟(jì)增長的合力，對此效應(yīng)不可小覷。事實(shí)上，今年以來出臺的刺激措施已經(jīng)開始顯現(xiàn)成效。匯豐銀行最近公布5月份中國制造業(yè)PMI初值為49.7，創(chuàng)5個(gè)月新高，并超出市場預(yù)期，顯示制造業(yè)景氣開始回升。
固定資產(chǎn)投資與制造業(yè)為中國鋼材需求的主要基礎(chǔ)，這兩大行業(yè)的回升，勢必促進(jìn)下半年鋼材需求的增長。預(yù)計(jì)全年粗鋼需求(含鋼材直接出口)將達(dá)到8.4億噸，比上年增長5%左右。
三、雙重效應(yīng)疊加，抑制邊際鋼鐵產(chǎn)能釋放
鋼鐵行業(yè)所產(chǎn)生的嚴(yán)重污染，引起了各方關(guān)注，各級政府面臨的壓力越來越大。因此，以環(huán)保作為治理產(chǎn)能過剩的突破口，已經(jīng)成為主管部門的共識。主管部門近期宣布，空氣質(zhì)量將會成為地方政府領(lǐng)導(dǎo)的主要考核指標(biāo)，直接關(guān)系到一些建設(shè)項(xiàng)目的審批。預(yù)計(jì)隨著國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高、執(zhí)法力度的增強(qiáng)，部分環(huán)保缺失的落后產(chǎn)能釋放多少會受到一些抑制。此外，環(huán)保執(zhí)法力度的增強(qiáng)，還會逼迫鋼鐵企業(yè)增加環(huán)保支出，在目前鋼材價(jià)格低迷的情況下，勢必導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤萎縮，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，最終迫使一些處于邊際的劣勢企業(yè)減產(chǎn)與停產(chǎn)，也將抑制一些產(chǎn)能的釋放。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1—4月份累計(jì)，全國粗鋼產(chǎn)量增幅已經(jīng)放緩至2.7%，其中4月份增幅放緩至2.1%。
初步測算，如果下半年鋼材行情持續(xù)低迷，鋼鐵企業(yè)虧損增加，全年粗鋼產(chǎn)量將不超過8.2億噸，比上年增長3%左右，低速增長格局不會改變。但如果下半年鋼材行情回升，鋼鐵企業(yè)扭虧為盈，勢必促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)能更多地釋放。預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量有可能達(dá)到或接近8.5億噸，增幅超過4%，呈現(xiàn)中速增長局面。在這種情形下，如果加上未納入統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量，2014年中國粗鋼實(shí)際產(chǎn)量將會更多，有可能接近9億噸。
四、鐵礦石進(jìn)口量大幅增加，國產(chǎn)礦市場占有率下降
無論上述哪一種鋼鐵生產(chǎn)局面，下半年中國鐵礦石進(jìn)口都將保持較高水平。今年前4個(gè)月累計(jì)，全國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到3.05億噸，比去年同期增長20.7%，其中4月份進(jìn)口8339萬噸，增長24.3%。保守測算，預(yù)計(jì)2014年中國鐵礦石進(jìn)口量將會達(dá)到9億噸，比上年增長10%左右。如果下半年國際市場鐵礦石價(jià)格一直處于100美元/噸以下價(jià)位，甚至逼近90美元/噸，全年鐵礦石進(jìn)口量就有可能達(dá)到或接近10億噸，增長兩成左右。在這種情形下，國內(nèi)礦山企業(yè)受到邊際成本上升與銷售價(jià)格下跌的雙重?cái)D壓，其鐵礦石產(chǎn)量增速繼續(xù)下滑，乃至出現(xiàn)負(fù)增長。受其影響，2014年國產(chǎn)鐵礦市場占有率將進(jìn)一步下降，其下半年國產(chǎn)礦市場占有率有可能跌破30%。