利率決議公布后，加元兌美元的匯率稍稍走弱，但由于降息原本就在意料之中，跌幅相對(duì)有限。
目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加拿大央行下半年再降息75個(gè)基點(diǎn)。此外，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行最有可能在周四效仿加拿大央行降息。
四年來首次降息
加拿大央行在利率決議中表示，隨著證據(jù)持續(xù)顯示基礎(chǔ)通脹正在放緩，央行官員們同意貨幣政策不再需要那么有限制性，并將政策利率降低了25個(gè)基點(diǎn)。最近的數(shù)據(jù)增加了央行對(duì)通脹將繼續(xù)朝著2%目標(biāo)前進(jìn)的信心。
加拿大央行稱，寬松路徑取決于持續(xù)的通脹進(jìn)展，政策制定者表示，通脹進(jìn)展“可能是不平衡的”。官員們指出，全球緊張局勢(shì)、房?jī)r(jià)上漲快于預(yù)期，以及相對(duì)于生產(chǎn)率的高工資增長(zhǎng)，都是經(jīng)濟(jì)前景面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于縮表，央行官員們表示，他們將繼續(xù)實(shí)行量化緊縮，使資產(chǎn)負(fù)債表正?；?/span>
自今年年初以來，加拿大通脹放緩速度快于預(yù)期。4月CPI放緩至2.7%，而央行預(yù)測(cè)第二季度為2.9%。潛在的價(jià)格壓力也連續(xù)四個(gè)月有所緩解，4月兩項(xiàng)核心指標(biāo)的平均值達(dá)到2.75%。
加拿大央行自2020年以來首次降息表明，官員們?cè)絹碓接行判?，他們正在接近宣布?zhàn)勝通脹。在2022年年中見頂后，2024年初以來，加拿大通脹放緩速度快于預(yù)期，4月CPI放緩至2.7%，這使得加拿大政策制定者在經(jīng)歷了歷史上最激進(jìn)的一次加息周期后，能夠開始實(shí)現(xiàn)利率正?；?。
年內(nèi)還有多次降息
種種數(shù)據(jù)顯示，加拿大不僅會(huì)快于美聯(lián)儲(chǔ)降息，甚至在美國(guó)真正開始降息前，可能還將進(jìn)行多次降息。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加拿大央行年內(nèi)還有多次降息，主要央行在美聯(lián)儲(chǔ)之前降息的舉動(dòng)凸顯了美國(guó)與其他國(guó)家在通脹表現(xiàn)和增長(zhǎng)表現(xiàn)方面的分歧。
加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆表示，進(jìn)一步降息的時(shí)機(jī)將取決于數(shù)據(jù)，未來降息的路徑可能是漸進(jìn)的，不需要與美聯(lián)儲(chǔ)同步行動(dòng)；與美國(guó)的分歧是有限度的，還沒有接近這個(gè)限度。
麥克勒姆稱，“只要通脹繼續(xù)緩解，官員們對(duì)通脹向2%靠攏的信心不斷增強(qiáng)，就有可能進(jìn)一步降息。盡管如此，我們將逐次會(huì)議做出利率決定。”這暗示加拿大央行不會(huì)假設(shè)一系列降息。
加拿大央行高級(jí)副行長(zhǎng)羅杰斯稱，由于每個(gè)經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)作方式略有不同，加拿大央行正在與其他國(guó)家央行分道揚(yáng)鑣。但央行政策分歧是合乎邏輯的。隨著通脹上升，各國(guó)央行協(xié)調(diào)一致，因?yàn)橥浀暮艽笠徊糠质侨蛐缘摹?/span>
加拿大蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Doug Porter表示，加拿大央行在官方聲明中的整體基調(diào)以及行長(zhǎng)麥克勒姆在新聞發(fā)布會(huì)上的講話都指向進(jìn)一步降息。Porter表示，“加拿大央行比我們預(yù)期的要鴿派一些，但仍然保持了健康的謹(jǐn)慎態(tài)度。”
荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師James Knightley和Francesco Pesole寫道，加拿大央行周三降息之后，下半年可能還會(huì)降息75個(gè)基點(diǎn)。“降息之后，加元溫和下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)基本已經(jīng)消化了降息舉措，加拿大央行聲明對(duì)于未來降息路徑?jīng)]有真正提供任何明顯暗示。”“從市場(chǎng)角度來看，這看起來像是一次‘謹(jǐn)慎’降息，比‘鷹派’降息溫和。此外，他們對(duì)加拿大當(dāng)局7月會(huì)議連續(xù)采取降息行動(dòng)持懷疑態(tài)度。
凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Brown則表示，本次加拿大央行的降息將是眾多降息中的第一次，而溝通中的鴿派基調(diào)表明，7月再次降息已經(jīng)板上釘釘。目前，預(yù)測(cè)今年還會(huì)有三次25個(gè)基點(diǎn)的降息，這意味著加拿大央行將在其中一次會(huì)議上暫停降息，但似乎每次會(huì)議都有降息的可能。
加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行的資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ali Jaffery預(yù)測(cè)，在美聯(lián)儲(chǔ)9月開始降息前，加拿大央行可能已經(jīng)完成了兩次降息，后續(xù)兩國(guó)的利差將維持在100個(gè)基點(diǎn)左右。
Orlando預(yù)測(cè)，加拿大央行在今年下半年將步入加速降息的狀態(tài)，等到美聯(lián)儲(chǔ)12月開始降息時(shí)，兩國(guó)政策利差將達(dá)到125個(gè)基點(diǎn)。他也希望加央行在決定政策利率時(shí)，不要受到南邊鄰國(guó)的過度影響，因?yàn)?ldquo;利率政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是不同的”，加拿大需要根據(jù)國(guó)內(nèi)的情況作出應(yīng)對(duì)。
根據(jù)加拿大央行公布的日程表，本次決議過后年內(nèi)還剩4次議息會(huì)議，分別在7月24日、9月4日、10月23日和12月11日發(fā)表利率決議。
下一個(gè)將是歐洲央行
對(duì)于全球投資者來說，本次降息是極具標(biāo)志性的時(shí)刻——加拿大也成為這一輪全球貨幣周期中首個(gè)降息的G7國(guó)家，也是繼瑞士央行和瑞典央行之后第三家降息的G10央行。Porter稱，在實(shí)行了近兩年的限制性貨幣政策后，降息對(duì)該央行和大多數(shù)七國(guó)集團(tuán)央行來說都是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
按照市場(chǎng)普遍預(yù)期，今天晚上歐洲央行也將啟動(dòng)降息。
歐洲券商XTB集團(tuán)分析師Kathleen Brooks指出，歐洲央行此次降息可能被認(rèn)為是一次鷹派降息，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行在未來降息時(shí)將謹(jǐn)慎行事。在3月份歐洲央行預(yù)計(jì)未來幾年通脹率將大幅下降。然而，通脹從4月份的2.4%上升到5月份的2.6%，這表明物價(jià)壓力正朝著與歐洲央行最近預(yù)測(cè)相反的方向發(fā)展。除此之外，自歐元區(qū)第一季度失業(yè)率降至6.5%的歷史低點(diǎn)以來，工資增長(zhǎng)可能會(huì)持續(xù)下去。這表明，歐元區(qū)勞動(dòng)力市場(chǎng)的緊縮可能會(huì)使通脹的上行壓力持續(xù)下去。因此，可能會(huì)看到歐洲央行上調(diào)今明兩年的通脹預(yù)期。
杰富瑞集團(tuán)首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohit Kumar在報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)歐洲央行今年將降息三次，從本周四降息25個(gè)基點(diǎn)開始，但降息次數(shù)可能會(huì)受到美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響?；绢A(yù)期仍然是在6月、9月和12月降息，但降息的步伐或?qū)⑷Q于美聯(lián)儲(chǔ)，如果美聯(lián)儲(chǔ)今年完全不降息，那么歐洲央行今年最終可能只降息兩次。