數(shù)據(jù)顯示，周二（10月10日）亞市交易時段，美債收益率集體大幅回落，2年期美債收益率跌13.5BPs報4.944%，3年期美債收益率跌14.7BPs報4.736%，5年期美債收益率跌15.4BPs報4.594%，10年期美債收益率跌12.5BPs報4.657%，較上周五盤中非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布后的高點4.891%，已經(jīng)回落超20BPs，30年期美債收益率跌8.6BPs報4.856%。

浙商證券研究報告表示，以7月末為起點，10年期美債收益率由3.9%升破4.8%，累計上行幅度近90個基點。對于本輪收益率攀升的原因，浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超分析稱，主要由實際利率驅(qū)動，而非通脹預(yù)期。短期美國財政階段性“闖關(guān)成功”，“寬財政與緊貨幣”政策支撐的經(jīng)濟韌性得以延續(xù)，美國經(jīng)濟可能在高利率環(huán)境下延續(xù)強韌性，長期經(jīng)濟增長預(yù)期上修驅(qū)動中性利率上行，推動10年期美債收益率向上。

伴隨著近期“全球資產(chǎn)定價之錨”的大幅攀升，越來越多的美聯(lián)儲高級官員認(rèn)為，美國國債收益率大漲，令金融狀況收緊，這可以暫?；鶞?zhǔn)利率的進(jìn)一步上調(diào)。目前多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲有望下次會議再度“按兵不動”。

稍早，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席表示，“近期長期美債收益率的上行可能意味著美聯(lián)儲再次加息的必要性降低。在其他條件相同的情況下，對于同樣的聯(lián)邦基金利率，較高的期限溢價會導(dǎo)致較高的期限利率。因此，美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策的必要性減少。”

對于勞動力市場，達(dá)拉斯聯(lián)儲主席稱總體非常強勁。上周五美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的非農(nóng)報告顯示，9月份就業(yè)增長大幅強于預(yù)期。也可以說，通脹仍然是美國經(jīng)濟面臨的最重要風(fēng)險。

同日，美聯(lián)儲副主席杰斐遜也提到了美債收益率飆升的問題。他表示，在評估未來政策路徑時，將繼續(xù)關(guān)注收益率上升將導(dǎo)致金融狀況收緊。“美債收益率上升，這可能體現(xiàn)出幾個不同的因素。美國經(jīng)濟中的均衡實際利率可能已經(jīng)上升。”杰斐遜表示，F(xiàn)OMC會謹(jǐn)慎地評估可能需要的任何額外政策緊縮，不過，當(dāng)前說美聯(lián)儲已經(jīng)完成加息進(jìn)程可能還為時過早。

美聯(lián)儲當(dāng)前的貨幣政策對美國經(jīng)濟具有限制性。杰斐遜預(yù)計，2024年初，美國經(jīng)濟將有更多的部分受到利率上升的沖擊。美聯(lián)儲可在維持更好風(fēng)險平衡的同時謹(jǐn)慎采取行動。美聯(lián)儲的職責(zé)是實現(xiàn)通脹目標(biāo)，目標(biāo)是在資產(chǎn)負(fù)債表以及政策行動方面實現(xiàn)協(xié)調(diào)。