煤價自今年二季度止跌回穩(wěn)，但并不足以支撐煤炭股如此之大的漲幅，分析人士普遍對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，本輪漲勢不可持續(xù)。
不過，已醞釀近一年的進(jìn)口煤限制政策被認(rèn)為是推動煤炭股上漲的另一個因素。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從國家能源局了解到，該政策已經(jīng)征求了地方政府的意見，目前仍在研究當(dāng)中。但他拒絕透漏政策會在何時出臺。
限外政策博弈
4月底，開始有業(yè)內(nèi)人士向北京長貿(mào)咨詢有限公司董事長黃騰咨詢是否將出臺限制進(jìn)口煤的政策，黃騰于是到處求證這一消息。
“半個月過去了，誰都沒有確切的消息，”他對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，“最近也沒人再問這個事了。”
中國東南部沿海地區(qū)是煤價最高的區(qū)域，同時也是進(jìn)口煤的主要市場。進(jìn)口煤以印尼煤為主，價格便宜、品質(zhì)較低。東南沿海的許多用煤企業(yè)采用配煤、改造現(xiàn)有燃煤鍋爐等方式使用印尼低質(zhì)煤，而新建的燃煤鍋爐則有不少按印尼煤炭的品質(zhì)進(jìn)行設(shè)計。中國煤炭運銷協(xié)會副秘書長梁敦仕表示，在東南沿海地區(qū)，進(jìn)口煤已成為了剛性需求。
由于沿海煤炭交易市場對國內(nèi)煤價的走向處于主導(dǎo)地位，進(jìn)口煤的到來不僅影響沿海煤價，同時也對中國內(nèi)陸產(chǎn)煤省份的煤價產(chǎn)生了巨大沖擊。
“現(xiàn)在應(yīng)該好好管理一下進(jìn)口煤了，”山西省從事煤炭交易管理的人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，“都是些很差的煤，把環(huán)境搞臟了、把市場搞亂了。”
中國煤炭運銷協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，廣東省進(jìn)口煤已占全省煤炭消費量的40%。如果出臺限制進(jìn)口煤的政策，類似廣東省這樣依賴進(jìn)口煤的省份將受到巨大影響。
“我們已經(jīng)征求過廣東省的意見了，具體方案還在研究當(dāng)中。”國家能源局煤炭司人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。
不過，多位分析人士表示并不看好這一政策會在近期出臺。
“不能因為煤質(zhì)不好，我們就不要，關(guān)鍵是看終端用戶怎么用。”有煤炭分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說，“低卡煤是我國華東和華南電廠很需要的一個配煤煤種，不可能單單為了煤炭企業(yè)沒有利潤，就讓電廠都用高卡煤去發(fā)電。”
黃騰也表示，市場的用電需求已經(jīng)降低，再讓電廠買高價煤炭對整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都將產(chǎn)生負(fù)面影響。
誰讓市場異動
進(jìn)入4月以來，環(huán)渤海動力煤指數(shù)止跌趨穩(wěn)，從530較平穩(wěn)地漲至534。煤炭行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)神華集團(tuán)則在5月份上調(diào)了煤價，將其銷售價格上調(diào)了5元。這些跡象似乎預(yù)示著煤炭行業(yè)正在逐步走出低谷。
反觀進(jìn)口煤市場，也逐漸顯現(xiàn)出需求減弱的趨勢。海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，2014年1-4月中國進(jìn)口煤1.1億噸，同比增加2.3%。單月來看，4月中國進(jìn)口煤炭2711萬噸，同比下降5.49%。市場人士認(rèn)為，盡管神華、中煤5月小幅提價，但預(yù)計對進(jìn)口煤的刺激作用不大，5月中國進(jìn)口煤數(shù)量或較4月有所下降。
不過，招商證券煤炭行業(yè)分析師盧平認(rèn)為，煤炭行業(yè)的基本面并無太大變化，是有色金屬板塊的上漲一定程度上帶動了煤炭股的行情。近日鎳價的上漲，與主要出口國印尼政府限制原礦出口有關(guān)，相關(guān)股票接連漲停，且其他小金屬如鉬、鈦、稀土股票也開始上漲。過去幾年市場走勢來看，市場一直認(rèn)同“煤飛色舞”的聯(lián)動效應(yīng)，從而帶動了煤炭股的上漲。
由于煤炭市場持續(xù)低迷，煤炭股價格遠(yuǎn)低于正常價位，很多煤炭企業(yè)跌破了凈資產(chǎn)。因此在其它行業(yè)出現(xiàn)刺激因素的情況下，煤炭股才呈現(xiàn)“超跌反彈”的局面。
此外，國務(wù)院5月9日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，增強了投資者對市場的信心，提振了股市的整體表現(xiàn)。
也正因為如此，未來煤炭股的表現(xiàn)缺少行業(yè)基本面的實際支撐，分析人士普遍認(rèn)為，這種上漲只是短期現(xiàn)象。
汾渭能源煤炭分析師王旭峰對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，此輪上漲更多是政策性的，很難持續(xù)。