在此背景下，中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)前景如何？投資者信心和意愿如何？央廣資本眼記者采訪了包括納斯達(dá)克交易所、摩根士丹利證券、富達(dá)基金、銀華基金、中信證券、民生證券、銀河證券、菜百股份等國(guó)際國(guó)內(nèi)頂級(jí)交易所、投行、基金公司以及上市公司。
受訪人士對(duì)于2023年中國(guó)資本市場(chǎng)的研判均持樂(lè)觀態(tài)度，一致認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升前景、超大規(guī)模市場(chǎng)紅利、強(qiáng)大制造業(yè)能力和資產(chǎn)估值前景，對(duì)全球投資者仍具有難以動(dòng)搖的吸引力，中國(guó)仍是資本流入最多的投資熱土，均表示投資者信心和投資意愿整體樂(lè)觀。
中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模紅利顯現(xiàn) 國(guó)際資本市場(chǎng)釋放正向信號(hào)
展望2023年，從整個(gè)宏觀層面來(lái)看，各種在2022年不利的因素都在發(fā)生積極變化，多數(shù)機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)專家均對(duì)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)保持樂(lè)觀態(tài)度。
聯(lián)合國(guó)《2023年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告預(yù)測(cè)，2023年世界經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.9%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速則將達(dá)到4.8%，展現(xiàn)出了世界對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的期待和信心。
“隨著防疫政策實(shí)質(zhì)性優(yōu)化，我國(guó)消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng)恢復(fù)正常，市場(chǎng)回暖趨勢(shì)明顯。同時(shí)，歐美經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹逐步回落，國(guó)際外部大環(huán)境利好。”基于此，民生證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師呂偉認(rèn)為在中短期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體基本面周期性向上拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，宏觀基本面周期性向上的趨勢(shì)逐漸確立。穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)加碼，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望走向復(fù)蘇，對(duì)應(yīng)A股營(yíng)收和盈利有望整體上行。
富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司基金經(jīng)理周文群
富達(dá)基金管理（中國(guó)）有限公司基金經(jīng)理周文群則用“否極泰來(lái)，質(zhì)量回歸”來(lái)概括對(duì)于2023年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的展望。據(jù)她預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2023年一季度企穩(wěn)，二季度會(huì)有比較明顯的復(fù)蘇，全年看GDP大概率過(guò)5%，中國(guó)將成為全球少數(shù)實(shí)現(xiàn)GDP 增速提升的國(guó)家之一。A股市場(chǎng)自2018 年以來(lái)完成了價(jià)值到成長(zhǎng)再到價(jià)值的切換，高質(zhì)量風(fēng)格將在2023年重新回歸。
個(gè)股層面，周文群表示將繼續(xù)精選具有可持續(xù)的高凈資產(chǎn)回報(bào)率、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、可靠管理層及良好企業(yè)文化的高質(zhì)量公司。
“宏觀彈性較大的品種大概率跑贏市場(chǎng)，策略上將圍繞‘經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇’主線進(jìn)行布局，主要是消費(fèi)、地產(chǎn)和基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈等。在外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)比較明顯的情況下，復(fù)蘇不會(huì)一帆風(fēng)順，需要關(guān)注個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)收益比，靈活操作。長(zhǎng)期來(lái)看，我們也看好有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的高端制造、醫(yī)藥等板塊。”周文群表示。
中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)
投資者信心和投資意愿方面，中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)認(rèn)為2023年都將逐步回升。“一是中國(guó)內(nèi)需修復(fù)的確定性很高。從春節(jié)期間出行恢復(fù)和市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，疫情影響幾近消失，出行恢復(fù)速度明顯超預(yù)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)局部回暖跡象，1月信貸投放在春節(jié)前置影響下依然大超預(yù)期，不斷增強(qiáng)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。二是中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模紅利正在體現(xiàn)。目前，中國(guó)股市規(guī)模超過(guò)80萬(wàn)億元，居全球第二，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)成為全球資產(chǎn)配置中必不可少的一部分。規(guī)模優(yōu)勢(shì)下，中國(guó)資產(chǎn)可能在市場(chǎng)輪動(dòng)中贏得更多配置機(jī)會(huì)。”
此外，從國(guó)際角度來(lái)看，國(guó)際資本市場(chǎng)也正陸續(xù)釋放正向的信號(hào)。最近一段時(shí)間，外商獨(dú)資公募基金公司加速問(wèn)世。自去年11月18日以來(lái)，通過(guò)獲批設(shè)立或變更實(shí)際控制人成為外商獨(dú)資公募基金公司的數(shù)量多達(dá)4家，超過(guò)了過(guò)去兩年的總和。2月3日，業(yè)內(nèi)熟知的“大摩”——摩根士丹利國(guó)際控股公司成功受讓摩根士丹利華鑫基金51%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)摩根士丹利華鑫基金100%控股，摩根士丹利華鑫基金也成為國(guó)內(nèi)第7家外商獨(dú)資的公募基金管理人。
納斯達(dá)克大中華業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)副總監(jiān)陳淑敏
“從國(guó)際金融圈來(lái)看，這種大型的國(guó)際投行在中國(guó)的資產(chǎn)管理公司能夠取得牌照，是非常重要的舉動(dòng)，也是國(guó)際資本市場(chǎng)釋放的相當(dāng)正面的訊號(hào)，這標(biāo)志著他們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略版圖取得突破性進(jìn)展。”納斯達(dá)克大中華業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)副總監(jiān)陳淑敏如是表示。
“過(guò)去幾年全球化步伐放緩以及國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本持續(xù)攀升的背景下，部分分析人士擔(dān)心外商直接投資會(huì)出現(xiàn)顯著下降，甚至現(xiàn)有外資企業(yè)會(huì)向外轉(zhuǎn)移。”摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊稱實(shí)際情況與預(yù)期恰恰相反，“中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外資流入不降反升，每年實(shí)際利用外資金額依然節(jié)節(jié)攀升，去年創(chuàng)出了1891億美元的新高。”
科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)是促進(jìn)資本市場(chǎng)加速盤(pán)活
資本市場(chǎng)向好的總體趨勢(shì)離不開(kāi)科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等重要驅(qū)動(dòng)力。隨著國(guó)家改革不斷深化，資本市場(chǎng)對(duì)于科技創(chuàng)新的支持作用進(jìn)一步彰顯，互為依托，我國(guó)科技高水平、自立自強(qiáng)也促進(jìn)資本市場(chǎng)加速盤(pán)活，實(shí)現(xiàn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。
“數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高水平科技自立自強(qiáng)等政策成為A股市場(chǎng)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策刺激效果明顯，有望與其他板塊形成協(xié)同效應(yīng)，引發(fā)市場(chǎng)刺激。”民生證券呂偉稱，2023年市場(chǎng)走牛的因素持續(xù)改善，牛市基本面拐點(diǎn)預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，科技版塊有望成為支撐行情的重要?jiǎng)恿Α?/span>
據(jù)普華永道公布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年A股IPO融資額位居全球股市之首，其中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成為A股IPO市場(chǎng)的主力。按融資額計(jì)算，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板將分別以超過(guò)2300億元和超過(guò)1,700億元排名第一和第二位，占A股總?cè)谫Y額將近七成。
“2022年上交所科創(chuàng)版融資幅度是比主板還要高的。不論是在扶持包括半導(dǎo)體等高新企業(yè)，還是上市的速度、融資金額上，科創(chuàng)板的表現(xiàn)都是非常突出的。”納斯達(dá)克陳淑敏如是說(shuō)。
陳淑敏還表示，在數(shù)字化的基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用場(chǎng)景上，中國(guó)有著全世界不可比擬的優(yōu)勢(shì)。“中國(guó)有14億人口的應(yīng)用場(chǎng)景，可以快速驗(yàn)證什么樣的數(shù)字生態(tài)圈是可行的?；谶@樣的場(chǎng)景，我覺(jué)得中國(guó)在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施上是要持續(xù)投入的。”
“從政策端來(lái)看，十四五規(guī)劃，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等均強(qiáng)調(diào)要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。當(dāng)前ChatGPT為代表的人工智能作為催化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在可見(jiàn)的未來(lái)將會(huì)催生大量新的生產(chǎn)模式，極大提高勞動(dòng)生產(chǎn)率；同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展也將帶動(dòng)半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)積極參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，塑造新的工業(yè)體系。此外，新基建已進(jìn)入科學(xué)布局新階段，加快推進(jìn)新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)融合賦能、引領(lǐng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的強(qiáng)大動(dòng)力。”銀華基金管理有限公司董事長(zhǎng)王珠林亦表示，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)等行業(yè)可能面臨更多的投資機(jī)會(huì)。
此外，高科技產(chǎn)業(yè)利用外資增速明顯提升。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，相對(duì)于去年全年8%的實(shí)際利用外資增速，高科技行業(yè)實(shí)際利用外資同比增速高達(dá)28.3%，而其中高科技制造業(yè)增速更是接近60%。
摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊
“這說(shuō)明中國(guó)引進(jìn)外資不僅在數(shù)量層面持續(xù)增加，在結(jié)構(gòu)和質(zhì)量層面更是有巨大飛躍。”摩根士丹利證券章俊表示。
章俊進(jìn)一步稱，近年來(lái)減少和流出的外資是勞動(dòng)密集型和資源密集型，而更多流入的是高科技和高附加值產(chǎn)業(yè)，整體反映的是中國(guó)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的“騰籠換鳥(niǎo)”。
“雖然中國(guó)目前面臨各種結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，但相對(duì)于其他發(fā)展中國(guó)家，優(yōu)勢(shì)是在過(guò)去20年的發(fā)展中已經(jīng)形成了成熟的工業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)鏈，并具有優(yōu)質(zhì)完備的基礎(chǔ)設(shè)施。此外，中國(guó)人口紅利雖然在衰減，但受益于長(zhǎng)期教育發(fā)展，中國(guó)的工程師紅利卻依然顯著。這些有助于鞏固和提升了中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。更為重要的是，中國(guó)在實(shí)現(xiàn)全面脫貧的基礎(chǔ)上形成了龐大的具有較強(qiáng)消費(fèi)能力中產(chǎn)階級(jí)，成為全球最具潛力的最大單一消費(fèi)市場(chǎng)，并推動(dòng)外商投資開(kāi)始從‘Made in China’向‘Made for China’轉(zhuǎn)變。”章俊如是表示。
高端制造業(yè)是關(guān)鍵賽道 構(gòu)筑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)
二十大報(bào)告明確提出要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)。未來(lái)，高端制造業(yè)是資本市場(chǎng)的重要賽道之一，也將為我國(guó)構(gòu)筑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。
銀華基金管理有限公司董事長(zhǎng)王珠林
“我國(guó)高端制造業(yè)增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)制造業(yè)。在強(qiáng)調(diào)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全，實(shí)現(xiàn)自主可控等背景下，高端制造已升至國(guó)家戰(zhàn)略層面，未來(lái)隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)口替代將成為趨勢(shì)。”銀華基金王珠林認(rèn)為高端制造業(yè)是未來(lái)十年的關(guān)鍵賽道。
中國(guó)強(qiáng)大的制造能力全球領(lǐng)先。在過(guò)去的一年里，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、數(shù)字化改造、低碳化技術(shù)改造等領(lǐng)域在一系列產(chǎn)業(yè)政策的支持下實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。中國(guó)是全世界唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門(mén)類的國(guó)家，產(chǎn)業(yè)門(mén)類齊全、產(chǎn)業(yè)體系完整、產(chǎn)業(yè)鏈配套全球領(lǐng)先讓中國(guó)制造業(yè)具有強(qiáng)大韌性和巨大發(fā)展?jié)摿Α?/span>
同時(shí)，不斷加速的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展讓高端制造正在成為中國(guó)制造的主力軍，給中國(guó)帶來(lái)巨量的產(chǎn)業(yè)動(dòng)能。中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)發(fā)力有助于我國(guó)制造業(yè)投資增速中樞的抬升，也將為我國(guó)構(gòu)筑國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新優(yōu)勢(shì)。
納斯達(dá)克陳淑敏同樣認(rèn)為投資高端制造業(yè)是剛需，“大部分中國(guó)制造業(yè)已占到全世界極高的份額，但高端的部分還有差距，卡脖子現(xiàn)象還是存在，從這個(gè)角度來(lái)看，才更需要投資高端的制造業(yè)。”
“高端制造業(yè)有幾個(gè)熱門(mén)領(lǐng)域，一個(gè)是泛電動(dòng)車領(lǐng)域，在我看來(lái)這個(gè)領(lǐng)域全世界都才剛剛開(kāi)始，國(guó)內(nèi)目前包括寧德時(shí)代、比亞迪，去年比亞迪領(lǐng)先于特斯拉；第二個(gè)是潔凈能源技術(shù)領(lǐng)域；第三個(gè)就是高端半導(dǎo)體制造。這三個(gè)領(lǐng)域都是剛需，不會(huì)存在下行。”陳淑敏進(jìn)一步闡釋。
“特別是加大制造業(yè)投資不僅可以推動(dòng)制造業(yè)自身的升級(jí)，而且可以從供給端發(fā)力，帶動(dòng)消費(fèi)，房地產(chǎn)和基建升級(jí)轉(zhuǎn)型。在此過(guò)程中，外資也看到了機(jī)遇，對(duì)相關(guān)行業(yè)的投資熱情持續(xù)升溫。”摩根士丹利證券章俊如是表示。
消費(fèi)行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇 新商業(yè)業(yè)態(tài)蘊(yùn)含投資新機(jī)遇
隨著新冠病毒感染“乙類乙管”的實(shí)施和去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)以來(lái)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的深入落實(shí)，進(jìn)入2023年，此前承壓的消費(fèi)行業(yè)領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇，為全年消費(fèi)提振注入信心。
北京菜市口百貨股份有限公司總經(jīng)理王春利
北京菜市口百貨股份有限公司總經(jīng)理王春利認(rèn)為，公司主營(yíng)的黃金珠寶類商品作為可選消費(fèi)品，年初以來(lái)就展現(xiàn)出了較強(qiáng)的復(fù)蘇彈性。
“從2022年整體數(shù)據(jù)看，黃金珠寶行業(yè)在去年疫情多點(diǎn)頻發(fā)，消費(fèi)場(chǎng)景受損的情況下，金銀珠寶社零額同比降幅較小，絕對(duì)值仍高于疫情前2017年至2019年的平均值，有力的說(shuō)明了行業(yè)具備較強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)對(duì)超預(yù)期沖擊能力。”隨著此前積壓的消費(fèi)需求在未來(lái)的釋放，王春利預(yù)計(jì)黃金珠寶行業(yè)發(fā)展將整體向好，具備廣闊發(fā)展空間。
此外，新商業(yè)業(yè)態(tài)順應(yīng)消費(fèi)新需求，相關(guān)行業(yè)和領(lǐng)域亦有投資機(jī)會(huì)。
銀華基金王珠林認(rèn)為，年初以來(lái)消費(fèi)復(fù)蘇，在居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、新消費(fèi)者群體興起的時(shí)代，新業(yè)態(tài)將引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資迅速增長(zhǎng)，賦能經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前可能處在產(chǎn)業(yè)急速變革的前夜，作為機(jī)構(gòu)投資者，積極參與到相關(guān)行業(yè)的投資，不僅能讓投資者共享產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利，更是承擔(dān)金融支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。
納斯達(dá)克陳淑敏對(duì)此卻持保守態(tài)度，“所謂的新商業(yè)模式，我覺(jué)得不見(jiàn)得能夠套用到其他國(guó)家，通常海外是不可行的。經(jīng)過(guò)過(guò)去三年，中國(guó)還是應(yīng)該回歸剛需的部分，鎖定到高端制造業(yè)的投資上，這才能夠長(zhǎng)長(zhǎng)久久去提升國(guó)力，助力整個(gè)投資環(huán)境的正向循環(huán)。”
全面注冊(cè)制助力財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展
2023年，全面實(shí)行注冊(cè)制制度規(guī)則的發(fā)布實(shí)施，打開(kāi)了資本市場(chǎng)改革發(fā)展的新局面。全面注冊(cè)制的正式落地，將優(yōu)化整個(gè)資本市場(chǎng)的生態(tài)，進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)新發(fā)展和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的能力。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好，資本市場(chǎng)快速擴(kuò)容，持續(xù)成為全球投資熱土。我國(guó)資本市場(chǎng)正步入高質(zhì)量發(fā)展階段，全面實(shí)行注冊(cè)制將持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)優(yōu)化，不斷激發(fā)市場(chǎng)發(fā)展新活力，為中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提供更廣闊空間。”銀華基金王珠林表示。
中國(guó)銀河證券CIO羅黎明
“全面注冊(cè)制下資本市場(chǎng)生態(tài)重塑，對(duì)投資者吸引力提升，助推居民超額儲(chǔ)蓄向A股流入，居民權(quán)益資產(chǎn)配置比重將進(jìn)一步提升，財(cái)富管理行業(yè)在低基數(shù)效應(yīng)下將有顯著修復(fù)，公募基金發(fā)行、資產(chǎn)管理以及產(chǎn)品代銷等業(yè)務(wù)回暖確定性強(qiáng)。”中國(guó)銀河證券CIO羅黎明稱全面注冊(cè)制激發(fā)資本市場(chǎng)活力，IPO供給增多，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制放寬，融資融券機(jī)制優(yōu)化，A股交投活躍度提升，成交額將繼續(xù)放量，財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)受益。
羅黎明表示，全面注冊(cè)制統(tǒng)一制度安排，融資效率提升，融資成本下降，我國(guó)上市公司家數(shù)及股票市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步提升。注冊(cè)制下新股定價(jià)市場(chǎng)化，發(fā)行配售向機(jī)構(gòu)投資者傾斜，“優(yōu)企優(yōu)價(jià)”進(jìn)一步形成，成長(zhǎng)性績(jī)優(yōu)龍頭股將獲得估值溢價(jià)。信息披露質(zhì)量提高以及退市制度的完善，也將進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)資源配置功能，優(yōu)勝劣汰，提高上市公司整體質(zhì)量。
結(jié)合自身行業(yè)，羅黎明則稱證券行業(yè)是服務(wù)居民財(cái)富管理的重要力量，證券公司將持續(xù)推進(jìn)“以客戶為中心”建設(shè)，聚焦?jié)M足居民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，豐富投資產(chǎn)品，提升服務(wù)居民財(cái)富管理需求能力，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值增值。
民生證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師呂偉
此外，民生證券呂偉認(rèn)為注冊(cè)制的實(shí)行，能進(jìn)一步接軌國(guó)際市場(chǎng)，增加長(zhǎng)期價(jià)值，A股全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，標(biāo)志我們的IPO制度全面與國(guó)際接軌，上市公司的殼價(jià)值將持續(xù)弱化，價(jià)值投資將成為主流，對(duì)長(zhǎng)期A股市場(chǎng)利好趨勢(shì)增強(qiáng)。