供應(yīng)端，上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加1%至350.27萬(wàn)噸，同比增加0.67%。開(kāi)工率方面，截至12月31日，全國(guó)247家鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為86.07%，環(huán)比增加0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比增加11.9個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率為92.08%，環(huán)比微增，同比增加16.6個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)方面，上周成材價(jià)格高位運(yùn)行，長(zhǎng)流程鋼廠(chǎng)利潤(rùn)變化不大；而唐山鋼坯價(jià)格回調(diào)，大幅改善調(diào)坯軋鋼廠(chǎng)的利潤(rùn)。其中，華東長(zhǎng)流程螺紋鋼即期利潤(rùn)5日均值約270元/噸，環(huán)比上漲20元/噸；華北調(diào)坯軋鋼廠(chǎng)即期利潤(rùn)5日均值約35元/噸，環(huán)比增加110元/噸；華東短流程平電即期利潤(rùn)5日均值約240元/噸，環(huán)比下降80元/噸。雖然整體利潤(rùn)相對(duì)穩(wěn)定，但1月2日唐山市再度啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)一兩周內(nèi)高爐開(kāi)工率會(huì)有所下降。另外，1月全國(guó)鋼廠(chǎng)設(shè)備檢修較多，沙永中公布的1月上旬建材排產(chǎn)計(jì)劃量，也顯示出對(duì)螺紋鋼的折扣有所加大。預(yù)計(jì)本周螺紋鋼產(chǎn)量在345萬(wàn)—350萬(wàn)噸之間。
需求端，上周全國(guó)建材成交量4日均值為17.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.4%，同比增加20.7%，成交連續(xù)三周直線(xiàn)下滑。螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)比下降15.5%至314.48萬(wàn)噸。上周全國(guó)受寒潮雨雪天氣影響，建筑業(yè)施工強(qiáng)度和進(jìn)度均有所下滑，并且國(guó)內(nèi)新增新冠病例有增多跡象，導(dǎo)致表觀消費(fèi)量超預(yù)期下滑。根據(jù)氣象局預(yù)報(bào)，本周極端天氣影響消退，華東和華南地區(qū)需求或有一定回補(bǔ)，但整體上仍不改需求季節(jié)性走弱趨勢(shì)。
庫(kù)存端，上周螺紋鋼總庫(kù)存環(huán)比增加6.1%至622.24萬(wàn)噸，前一周總庫(kù)存為下降4.2%，隨著氣溫不斷下降，總庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增符合此前判斷。具體來(lái)看，鋼廠(chǎng)庫(kù)存環(huán)比增加15.3%至258.38萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比微增至363.87萬(wàn)噸。據(jù)了解，由于近期螺紋鋼價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，成交不暢，但在原燃料同樣高價(jià)的前提下，許多鋼廠(chǎng)仍然挺價(jià)，不愿讓價(jià)銷(xiāo)售，導(dǎo)致廠(chǎng)庫(kù)積累較大。反觀下游貿(mào)易商，螺紋鋼利潤(rùn)可觀，急于變現(xiàn)庫(kù)存，因此社會(huì)庫(kù)存仍能保持一定去化，累庫(kù)幅度較小。另外，杭州地區(qū)庫(kù)存環(huán)比下降1.7%至22.4萬(wàn)噸，上周日均出庫(kù)量約3.57萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超去年同期水平。整體來(lái)看，庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康，但拐點(diǎn)已現(xiàn)，未來(lái)需持續(xù)關(guān)注累庫(kù)速度。
綜上所述，在環(huán)保限產(chǎn)和設(shè)備檢修的共同作用下，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼產(chǎn)量將小幅下降。從天氣情況看，近期極端天氣較上周減少，建材成交或有一定放量，但需求的季節(jié)性下滑已成事實(shí)，總庫(kù)存仍會(huì)繼續(xù)積累，供需兩弱格局不變。從成本端看，鐵礦石和焦炭供需基本面仍然偏緊，價(jià)格易漲難跌，成本端的支撐較強(qiáng)。目前，盤(pán)面價(jià)格主要圍繞冬儲(chǔ)進(jìn)行波動(dòng)，大部分貿(mào)易商認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格偏高，冬儲(chǔ)的積極性不高，而鋼廠(chǎng)由于成本居高不下，不愿低價(jià)出貨，但最終價(jià)格會(huì)逐漸趨向雙方都能接受的范圍，故短期螺紋鋼或振蕩運(yùn)行。另外，市場(chǎng)普遍預(yù)期年后經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走復(fù)蘇邏輯，且貨幣政策和財(cái)政政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，因此中期仍然持樂(lè)觀看漲的觀點(diǎn)。（中輝期貨）