在經(jīng)濟增速放緩以及資金面緊張大環(huán)境下,3月份國內(nèi)鋼材市場未能迎來傳統(tǒng)的消費旺季,下游需求回升緩慢,市場所期待的“金三”行情并未如期而至,鋼材價格在上半月跌勢不改,直到下半月才逐步企穩(wěn)并小幅反彈。截至3月31,相關(guān)指數(shù)收在3350元/噸,較上月末下跌10元/噸,月環(huán)比跌幅為0.3%,同比跌幅為12.07%。
從年初至今,疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟持續(xù)放緩,市場的擔憂情緒亦越來越濃厚。而在當前經(jīng)濟下行施壓的背景下,國務院及發(fā)改委近來均釋放穩(wěn)增長信號,鋼材市場回暖的積極因素增多,需求回暖的基礎(chǔ)正在逐步形成。目前中國各地已響應行動,加大保障性安居工程、中西部鐵路、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域投資力度,有關(guān)部門還在加快推出促消費的擴內(nèi)需措施,其中棚戶區(qū)改造這一新增長點將成為投資領(lǐng)域重頭戲。投資加碼的同時,一批相關(guān)政策也將出臺。商務部已制定“以流通促消費”的五大舉措,即促進便利實惠消費、家庭社區(qū)和農(nóng)村服務消費、安全放心消費、新興熱點消費及綠色循環(huán)消費五個方面。另外,時間已經(jīng)來到春季,戶外工程項目進入大規(guī)模施工階段。加上國家10年來首次未提房地產(chǎn)調(diào)控政策,盡管一二線城市的調(diào)控不可能放松,但三四線以上城市或許會因為新城鎮(zhèn)化建設(shè)的啟動而有所加強,去年以來國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)商大范圍的囤地,預計今年的房地產(chǎn)開發(fā)投資將保持一個相對較好的勢頭,這些都將加速鋼材需求的釋放。因此后期國內(nèi)鋼材市場或因需求釋放加快而實現(xiàn)觸底回升。
不過,目前制約價格反彈的因素依然突出,主要表現(xiàn)在兩個方面:一是去“庫存化”過程艱難,3月份,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)雖大幅下降10.1個百分點,但仍達到53.2%,處在較高水平,顯示當前鋼市去庫存化開始啟動,但進程緩慢,庫存壓力依舊沉重。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,3月中旬末重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存為1703.88萬噸,比2月中旬末下降22.72萬噸,依然處在歷史次新高水平,鋼鐵企業(yè)整體庫存壓力依然較大。而從市場情況來看,進入到3月建筑鋼材需求旺季之后,需求正常季節(jié)性回升,鋼材社會庫存呈連續(xù)下降態(tài)勢。據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示,截止至3月21日,國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1927.2萬噸,連續(xù)四周出現(xiàn)下降,累計下降幅度達到7%,全國主要品種鋼材庫存量較去年同期已降低11.5%。社會庫存下降而鋼廠庫存上升,進一步佐證了近期訂單下滑、鋼廠資金緊張的事實,后期鋼廠的去庫存化行為對市場走勢仍可能形成不利影響。
二是成本支撐繼續(xù)減弱,鋼鐵行業(yè)購進價格指數(shù)延續(xù)了2013年12月份以來的連續(xù)下滑勢頭,本月繼續(xù)下調(diào)2.7個百分點至28.8%,為2012年10月份以來的最低。該指數(shù)連續(xù)收縮,顯示當前鋼市成本重心不斷下移,支撐力度持續(xù)減弱。
3月份國內(nèi)鋼材價格跌勢趨緩,主要品種鋼材價格平均跌幅為0.3%,但同期鐵礦石和焦炭價格跌幅分別達到7%和11%,成本對鋼價支撐力度明顯減弱。上半月進口礦一度深跌至110美元/噸以下的相對低位,焦煤也在政策調(diào)控以及大型煤炭集團多次下調(diào)價格的壓制下不斷回落,國產(chǎn)礦出現(xiàn)補跌,廢鋼價格繼續(xù)走低,而鋼坯則延續(xù)持續(xù)的低位窄幅震蕩。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,唐山地區(qū)普碳方坯價格為2900元/噸,月環(huán)比上漲50元/噸;江蘇地區(qū)廢鋼價格為2280元/噸,月環(huán)比下跌50元/噸;山西地區(qū)焦炭價格為930元/噸,月環(huán)比大幅下跌120元/噸;唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價格為980元/噸,月環(huán)比下跌70元/噸。與此同時,品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為113.25美元/噸,月環(huán)比上漲1.25美元/噸。
資金緊張局面沒有緩解
3月份,央行在公開市場操作繼續(xù)以凈回籠資金為主,前四周回籠資金量分別為700億元、400億元、480億元和980億元,累計回籠資金2560億元,較2月份7180億元的凈回籠量大幅減少。而整個一季度央行從公開市場凈回籠5240億元,相比較去年一季度凈回籠7060億元減少了1820億元。
在前期外匯占款增幅累積效應下,3月份市場流動性持續(xù)寬松,資金利率繼續(xù)下行。據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測,3月28日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為5.19,較2月28日下降8.47%。2月新增人民幣貸款6445億元,同比多增245億元,比1月份大幅回落6755億元;2月新增社會融資規(guī)模9387億元,同比少增1318億元,比1月份更是大幅回落16413億元,延續(xù)了2013年6月以來持續(xù)下行的趨勢。2月份金融機構(gòu)新增外匯占款1282.46億元人民幣,較1月份的4373億元大幅減少。
而美聯(lián)儲近日宣布將其債券購買計劃的規(guī)模進一步縮減100億美元,將進一步加劇市場對新興市場資金流出的擔憂。此外,4月份將面臨較大規(guī)模的財政存款繳稅,市場資金面很可能將逐步趨緊。從鋼鐵行業(yè)來看,近期市場相繼出現(xiàn)寧波房地產(chǎn)公司興潤置業(yè)及山西海鑫鋼鐵債務違約事件,反映出鋼鐵行業(yè)供求兩端資金面均存在較大問題,對整體鋼材市場走勢也將形成抑制影響。