在2014年（第四屆）國際煉焦煤資源與市場高峰論壇上，CRU英國商品研究所高級分析師王莉作了題為“全球鋼鐵、焦炭及焦煤市場展望”的演講。

以下為文字實錄：

王莉：大家好，非常榮幸有機會跟大家一起來分享一下CRU對全球鋼鐵焦煤和焦炭市場的分析。首先跟大家介紹一下CRU總部為于倫敦研究機構(gòu)，我們沒有任何的投資方。在英國已經(jīng)有45年的歷史，我們的研究領(lǐng)域，包括金屬、礦產(chǎn)和化肥。關(guān)于鋼鐵行業(yè)的分析，是最早開展的業(yè)務(wù)。我們做的主要業(yè)務(wù)，主要工作，從94年開始發(fā)布指數(shù)，我們分析月度，中期和長期，預(yù)測未來五年，長期預(yù)測未來20年，這些是由于我們經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊和經(jīng)濟(jì)分析小組，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢的研究和預(yù)測。我們現(xiàn)在對于鋼鐵行業(yè)研究覆蓋品種，包括鋼鐵原料、焦煤、焦炭、鐵礦、廢鋼、直接還原鐵等等，對于剛才板材和長材都有專門的分析。

下面介紹一下對全球鋼材市場做一下判斷，全球鋼板市場的變化，首先看一下全球各個國家出鋼的增速，中國和中國系主要地區(qū)出現(xiàn)分化，中國我們可以看出13年1月份可以看到，已經(jīng)體現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。我們看看美國，板材加工日繳獲量。紅色線美國的交貨量，最后一個月，受圣誕節(jié)的影響，歷年下降，但是仍然高于前三年。這個我們看到在美國市場上，大家對這個市場的復(fù)蘇擔(dān)心還存在，但是我們已經(jīng)看到了很多關(guān)于復(fù)蘇可圈可點的地方，汽車銷售量，恢復(fù)到了危機前的水平，關(guān)于非住宅的投資，還是比較看好的。對于鋼材價格形成有利支撐。

我們再來看澳洲，2013年下半年，結(jié)束前面常達(dá)7個月，這是剛才鋼材消費量，7個季度的縮減，13年第3季度和第4季度，這個也給我們一個信心，可以認(rèn)為歐洲的鋼材消費，也是復(fù)蘇的確立了一個比較好的恢復(fù)態(tài)勢。我們展望2014年，我們看一下除了中國外的主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)的增長情況，這里面紅色的線是中國我們可以看到，我們建筑業(yè)產(chǎn)值會放緩，美國是藍(lán)色那條線，14年第3季度和第4季度，有回升。歐洲也會保持穩(wěn)健的態(tài)勢，日本會稍微差一點，主要工業(yè)增加值的變化，14年我們會認(rèn)為繼續(xù)穩(wěn)定。

對14年的供應(yīng)，出鋼產(chǎn)量，印度和中東增速會超過中國。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，美國我們看到出鋼產(chǎn)量的指數(shù)，我們看一下美國的價格，對市場的影響，紅色這條線是美國和中國的價查，跟歐洲價差也是拉大。美國進(jìn)口量是持續(xù)上漲的，也許會進(jìn)一步促進(jìn)美國進(jìn)口量的增長。這一幅圖更清晰，體現(xiàn)的全板價格在美國德國的一個表現(xiàn)，藍(lán)色這條線，14年走進(jìn)非常強勁是美國市場的價格，淺藍(lán)色，是德國的，德國下半年，也是出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，但是中國價格，出現(xiàn)了持續(xù)下降，這各個國家態(tài)勢還是的確不一樣。

這一幅圖是我們CRU發(fā)布的其中一個全球鋼材價格指數(shù)。從94年開始，大家可以看到整個價格波動趨勢，對于2014年和15年還是有一個復(fù)蘇，主要源于美國和歐洲市場的恢復(fù)。

焦煤市場，剛才劉總做了透徹分析，我只是做一些簡單的幾點補充。這一幅圖，全球焦煤海運量供需平衡，紅色線世界除中國之外生鐵的增長情況，基本上過去兩年當(dāng)中，供應(yīng)增長量是持續(xù)增長，我們看到供應(yīng)和需求中間缺口是在拉大，多出來的量都到了我們中國，澳大利亞出口量，也是在去年10月份創(chuàng)了歷史新高，付出比較高的水平，主要來遲BHP的增長，去年增長是在1500萬噸。增量來源于它，中國去年實際上進(jìn)口量增加1100萬噸，所以影響還是很大的。其他主要的煤炭供應(yīng)商并不明顯。從去年這個價格，持續(xù)下降，我們也看到大的供應(yīng)商，也是在努力削減成本，我們看到BHP，2012年成本還是非常高的，經(jīng)過裁員，他們降低成本，提高生產(chǎn)效率，他們在2013年成本下降35%，破與市場壓力，做出了努力。

2014年，BHP的產(chǎn)量會繼續(xù)增長，4月份的時候，BHP的原產(chǎn)500萬的項目就要投產(chǎn)，海運市場，近期價格的迅速下跌，也是對他們投產(chǎn)項目的反映，除了中國經(jīng)濟(jì)項目的放緩，中國出口比較悲觀價預(yù)期。但是我們會認(rèn)為市場會有一些過渡的反映。對于美國的出口，13年也出現(xiàn)了下降，14年，由于它的成本不具備優(yōu)勢，會繼續(xù)縮減。

從全球平衡來看，14年，我們覺得還的確是海運供應(yīng)比較充分，但是15年我們覺得供應(yīng)充分的情況有所好轉(zhuǎn)，市場會重新趨于平衡，對于海外大的礦業(yè)公司來說已經(jīng)沒有，需求我們會更多的看到好轉(zhuǎn)。對于價格的預(yù)測，基于全球的成本，以及變化的情況做出的判斷，我們認(rèn)為14年，對于下降的幅度，我們做出得分?jǐn)?shù)依據(jù)我們的數(shù)據(jù)，我們掌握的成本的情況做出預(yù)算，比如說BHP，他們在2012年的時候，2012年第三個季度的時候，稅前，持續(xù)價格的下跌，通過12年，13年下降大概30%的成本，利潤也是在22%，但是以現(xiàn)在的價格計算，他們利潤率會降7%。對于美國目前的情況

對于2015年之后的價格，我們會稍微覺得樂觀，主要是成本覺得下降的空間，當(dāng)然我們對中國市場繼續(xù)下行，是會對國際價格，形成負(fù)面的影響，對于成本的判斷，下行空間不大，所以我們目前保持著對15年之后的預(yù)期。

下面再來看一下焦炭的格局，在過去十年焦炭全球貿(mào)易量是持續(xù)下降的，全球貿(mào)易量可能在2013年到14年增加了44%，2014年日本也下降了60%，成長比較明顯就是出口，出口是一個很重要的因素，原來在中國接近40%，但是出口的時候，還是受到了影響，2013年出口增長了20%，但是按照12個月來看，平均一年兩中國恢復(fù)到了出口量占全國焦炭40%的水平。在中國焦炭出口反傾銷法出臺之前，是進(jìn)出口變化，藍(lán)色線是我們檢測的。價格是非常明顯的。中國出口價格影響國內(nèi)市場價格下降，對中國的價格也是非常敏感。對于焦炭價格的預(yù)測，近期價格下降會繼續(xù)增加。

從焦炭的消費需求來看，我們這個14年，15年，全球焦炭的消費需求，增量還是比較明顯的。這里面來源于俄羅斯、印度需求還是有的。但是轉(zhuǎn)化為進(jìn)口的需求，并不明顯，因為向獨聯(lián)體國家，他們本身的焦化能力也是比較大。對于印度，印度是一個值得關(guān)注的地方，實際上這個國家，焦化能力也是蠻的，但是因為有很多獨立小的焦化，他們生產(chǎn)的焦炭質(zhì)量并不穩(wěn)定，而且這個價格跟咱們中國焦炭比也沒有優(yōu)勢，所以他們國內(nèi)的焦化產(chǎn)能利用率并不高，我們看到黑色線，有60多%的水平，對于未來，在印度出口量會不會增加，我們持比較保守的態(tài)度，因為印度幾個大的鋼廠，我們認(rèn)為可能性還是比較大的，印度是一個缺電的國家，他們鋼廠建了消化場之后，所以他們有充分的理由擴(kuò)大焦化產(chǎn)能，所以我們認(rèn)為將來，印度刺激焦炭的產(chǎn)量，更多會來自于鋼廠，推進(jìn)焦化能力的擴(kuò)展。所以中國將來再出口到他們這邊，也是并沒有那么樂觀對于印度市場。對于中國出口，我們?nèi)虺隹趪杀?，也進(jìn)行了評估，中國焦炭出口離岸成本，我們覺得將來優(yōu)勢會增長，增長是最快的，我們?nèi)斯こ杀緯黾樱?3年將來接近全球出口成本。

中國焦炭出口量，更多的企業(yè)我們這種競爭力，還有對利潤并不是首要考慮因素，更多是考慮量，對于焦炭的出口量，其實增加也不會太明顯。這是我們對焦炭市場的預(yù)測。對于13年，也是比較保守的，13年和14年價格不會有太多的差別，14年也還好，對于15年主要是焦煤的價格，我們焦炭出口價格也是上漲的。