受西澳大利亞的幾個大型新礦山產(chǎn)量的推動，預(yù)計2020/21財年澳大利亞鐵礦石出口量將從2019/20財年的8.74億噸增長到8.98億噸，出口收入將從2018/19財年的790億澳元增長至1010億澳元。但隨后澳大利亞鐵礦石出口量和出口收入預(yù)計均會有所下降。

    1 鐵礦石價格

    1.1 鐵礦石價格較2019年初有所下降

    近幾個月來，鐵礦石價格持續(xù)波動。在巴西淡水河谷尾礦潰壩事故后，2019年鐵礦石價格大幅上漲，隨著鐵礦石產(chǎn)量逐步恢復(fù)，鐵礦石價格似乎正在恢復(fù)正常。

    2019年末和2020年初鐵礦石價格再次飆升，這主要是由于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的颶風(fēng)以及巴西南部和東部的洪水導(dǎo)致供應(yīng)中斷。鐵礦石市場依然緊張，鐵礦石庫存仍接近五年來的低點，這放大了鐵礦石價格對產(chǎn)量微小變動的敏感性。

    澳大利亞大部分品位62%鐵礦石的FOB價格在2019年7月份達(dá)到110美元/噸的峰值，但隨后價格在2019年11月份降至75美元/噸左右。2020年1、2月份，鐵礦石價格回升至85美元/噸以上。而隨著中國鐵礦石需求增加以及巴西高品位鐵礦石供應(yīng)減少，自2018年末高品位鐵礦石的價格大幅上漲。隨后，市場調(diào)整以使用更多的低品位鐵礦石，近期高品位與低品位鐵礦石之間的價格溢價有所收窄，58%和66%品位鐵礦石的價格差異如圖1所示。

    1.2 鐵礦石價格仍受供應(yīng)中斷和新冠肺炎疫情影響

    中國進口的海運鐵礦石占全球海運鐵礦石總量的2/3以上，2019年末中國粗鋼產(chǎn)量下降對鐵礦石市場產(chǎn)生了重大影響。目前，新冠肺炎疫情對鐵礦石價格、港口準(zhǔn)入及貿(mào)易構(gòu)成重大風(fēng)險。此外，中美貿(mào)易談判的進展、全球城市化進程以及印度等主要經(jīng)濟體的轉(zhuǎn)型規(guī)模等也是主要影響因素。

    受新冠肺炎疫情和全球鋼鐵需求持平的影響，近期鐵礦石價格面臨下行壓力。預(yù)計新冠肺炎疫情造成的影響將在2020年下半年有所緩解，澳大利亞和巴西的短期天氣影響預(yù)計將在3月底消除。未來幾個季度，巴西鐵礦石供應(yīng)增加可能會使鐵礦石價格承壓，但主要鐵礦石供應(yīng)商的生產(chǎn)中斷、復(fù)產(chǎn)延遲及中國采取額外刺激措施等可能部分抵消上述不利影響。

    預(yù)計2020年二季度鐵礦石價格將從一季度的86美元/噸下降到78美元/噸，在2021年一季度將下降到71美元/噸。由于巴西產(chǎn)量會逐步恢復(fù)正常，同時其他地方產(chǎn)量增加，預(yù)計到2022年，市場供應(yīng)狀況將從2020年的2000萬噸的供應(yīng)缺口變?yōu)橛猩倭坑?。預(yù)計這一轉(zhuǎn)變將導(dǎo)致遠(yuǎn)期鐵礦石價格進一步下跌，到2025年將跌至56美元/噸。

    2 全球鐵礦石貿(mào)易

    2.1 鐵礦石出口恢復(fù)增長

    預(yù)計2020年，鐵礦石出口量只會略有增長。2020年1月初，巴西南部和東部大部分地區(qū)遭遇強降雨導(dǎo)致洪水，影響了巴西鐵礦石產(chǎn)量。由于多個礦山生產(chǎn)中斷，淡水河谷宣布縮減2020年一季度產(chǎn)量。受尾礦潰壩事故影響的設(shè)施的確切維修計劃的相關(guān)信息不斷出現(xiàn)，將減少鐵礦石市場的不確定性，從而在一定程度上穩(wěn)定鐵礦石價格，但除了短期產(chǎn)量恢復(fù)外，預(yù)計巴西鐵礦石出口增長不大。

    由于中國對空氣污染的控制，鐵礦石需求可能在一定程度上受到限制。中國港口鐵礦石卸貨速度也顯著低于上年，這主要是受新冠肺炎疫情的影響。全球鐵礦石貿(mào)易量如表1所示。

    2.2 其他地區(qū)鐵礦石供應(yīng)增加將逐步緩解市場供應(yīng)不足

    非洲的一系列項目等將增加鐵礦石供應(yīng)來源。其中包括嘉能可和Zanga在剛果民主共和國的合資企業(yè)，預(yù)計在2019年和2020年將供應(yīng)200萬噸高品位鐵礦石。Sapro集團還于2019年年中在剛果民主共和國啟動了一個項目，目前正在增產(chǎn)，預(yù)計到2022年其鐵礦石產(chǎn)量將增加到1200萬噸。贏聯(lián)盟旗下的博凱礦業(yè)公司宣布取得幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目標(biāo)的。加拿大的TacoraWabush高品位鐵礦山有望在2020年6月重啟，并將年產(chǎn)量逐步增加至600萬噸。該礦山曾于2014年關(guān)閉，當(dāng)時鐵礦石價格跌至歷史低點。

    3 澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)和出口

    3.1 澳大利亞鐵礦石出口收入將增長

    由于鐵礦石價格意外上漲以及出口量大幅增長，2019/20財年澳大利亞鐵礦石出口收入將創(chuàng)下1010億澳元的新紀(jì)錄。隨著鐵礦石價格回歸到正常水平，預(yù)計到2024/25財年，鐵礦石出口收入將回落至720億澳元，2021年以后的出口量增長將部分抵消價格下降的影響。

    盡管天氣干擾繼續(xù)影響西澳大利亞鐵礦石的生產(chǎn)和出口，但澳大利亞鐵礦石出口收入最近仍大幅增長。2月份，力拓集團修訂了2020年鐵礦石生產(chǎn)指導(dǎo)意見，將預(yù)期產(chǎn)量從3.3億-3.43億噸降至3.24億-3.33億噸。力拓集團將其低產(chǎn)量歸因于影響了整個西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石生產(chǎn)的熱帶氣旋Damien。

    力拓指出，道路、通訊、住宿和電力基礎(chǔ)設(shè)施都受到了近期惡劣天氣的影響，礦區(qū)遭受了超過200毫米的降雨沖擊，導(dǎo)致一些礦區(qū)被洪水淹沒，礦坑壁也出現(xiàn)了輕微脫落，港口貨運也被推遲，2月7-10日沒有貨運船舶離開?，F(xiàn)階段，尚不清楚何時會恢復(fù)全面生產(chǎn)，不過目前總體損失要小于2019年Veronica颶風(fēng)造成的損失。

    近幾個季度，必和必拓的鐵礦石產(chǎn)量小幅回落，并在2019年底接近指導(dǎo)值下限。持續(xù)的颶風(fēng)季節(jié)帶來的天氣影響可能會使2019/20財年的鐵礦石產(chǎn)量低于目標(biāo)值。但是，最近幾個月，必和必拓公司對鐵礦石生產(chǎn)系統(tǒng)進行了大量投資，這將提高運營穩(wěn)健性，并支撐產(chǎn)量回升。

    預(yù)計展望期內(nèi)，澳大利亞鐵礦石產(chǎn)量將增長約15%。這主要是由于西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)幾個重要項目的新增產(chǎn)量，包括必和必拓公司的South Fl ank項目(預(yù)計2021年投產(chǎn))、FMG集團的El iwana項目(預(yù)計2021年投產(chǎn))、Brockman的Marail l ana礦山(預(yù)計2021年投產(chǎn))，以及澳大利亞資源公司的Bal moral South項目(預(yù)計2024年投產(chǎn))。

    3.2 預(yù)計澳大利亞鐵礦石出口量將增長

    澳大利亞鐵礦石出口量與產(chǎn)量變化趨勢基本一致，預(yù)計2024/25財年澳大利亞鐵礦石出口量將從2019/20財年的8.77億噸(估計值)增加到近10億噸。鐵礦石出口量的增長將有助于抵消鐵礦石價格下跌的影響，如果未來幾年鐵礦石價格再次上漲，出口收入可能會創(chuàng)新紀(jì)錄。全球鐵礦石出口分布如圖2所示。

    3.3 鐵礦石勘探支出穩(wěn)定，仍有增長空間

    2019年四季度，澳大利亞鐵礦石勘探支出同比增長12%至8460萬澳元。這得益于2019年初鐵礦石價格上漲以及包括中國在內(nèi)的主要市場的強勁需求，鐵礦石勘探絕大多數(shù)集中在西澳大利亞。