即使忽略最壞的下行風險，2019年全球經(jīng)濟增長率也將從2018年的3%降至2.3%。
一些大型新興經(jīng)濟體已經(jīng)陷入衰退，而一些發(fā)達經(jīng)濟體距離衰退僅一步之遙。
報告認為，隨著全球需求疲軟，加上美國政府的單邊關(guān)稅行動，今年的全球貿(mào)易增長將嚴重減緩；去年貿(mào)易增長率已降至2.8%，今年可能進一步降低至2%。
報告稱，全球經(jīng)濟衰退可能導(dǎo)致部分發(fā)展中國家陷入債務(wù)困境，截至2017年，發(fā)展中國家的債務(wù)總額已達到歷史最高紀錄，為國內(nèi)生產(chǎn)總值的190%。
盡管各國采取了一系列量化寬松、降息、乃至負利率等非常規(guī)貨幣政策，但新一輪的寬松能否提振整體需求并不確定。
報告呼吁，借鑒大蕭條時代的標志性政策，推行全球綠色新政，依托一種旨在促進生產(chǎn)性貿(mào)易和遏制掠奪性金融的國際貨幣安排新方法。
這種方法將在促進公共投資的同時避免環(huán)境崩潰，推動工資主導(dǎo)型增長，而不是金融主導(dǎo)型的增長。
全球經(jīng)濟呈現(xiàn)“四低一高”
在聯(lián)合國《2019年貿(mào)易和發(fā)展報告》全球發(fā)布會(北京站)上，21世紀經(jīng)濟報道獲取的報告顯示：
當前世界經(jīng)濟正在走向困境，貿(mào)易摩擦、匯率變動、企業(yè)債務(wù)、無協(xié)議脫歐和收益率倒掛等情況都提出了警示。
圖：聯(lián)合國《2019年貿(mào)易和發(fā)展報告》全球發(fā)布會北京站21世紀經(jīng)濟報道記者夏旭田拍攝
即使忽略最壞的下行風險，報告預(yù)計2019年全球經(jīng)濟增長率也將從2018年的3%降至2.3%。然而，一些大型新興經(jīng)濟體已經(jīng)陷入衰退，一些發(fā)達經(jīng)濟體(包括德國和英國)距離衰退僅一步之遙。
圖1-國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率
(以不變價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值，百分比，季度同比增長率)
數(shù)據(jù)來源：國家資料來源和經(jīng)濟合作與發(fā)展組織，經(jīng)合組織統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫
報告發(fā)布人、前聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議高級經(jīng)濟事務(wù)官員、印度尼赫魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授錢德拉塞卡爾在接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時指出，從3%到2.3%，經(jīng)濟增長預(yù)測的降低是根據(jù)一個詳細的模型測算后作出的預(yù)測，
“2018年全球經(jīng)濟就已經(jīng)顯示出放緩的趨勢，2019年第一季度的經(jīng)濟表現(xiàn)也非常糟糕，第二季度表現(xiàn)也并不好，德國和英國都非常低；我們考慮了大宗商品市場上全球油價正在上漲等因素，此前有一些國際機構(gòu)的評估相對高些，但我相信他們肯定也會下調(diào)預(yù)期。”他說。
錢德拉塞卡爾指出，貿(mào)易下降也是一個重要的因素，當前中美貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)，國際貿(mào)易保護主義進一步抬頭，英國脫歐等不確定因素也在增加，貿(mào)易的預(yù)期也是比較低的。
報告指出：
隨著全球需求疲軟，加上美國政府的單邊關(guān)稅行動，今年的貿(mào)易增長將嚴重減緩；去年貿(mào)易增長率降至2.8%，今年可能低至2%。
報告認為，包括美國在內(nèi)的所有主要發(fā)達經(jīng)濟體的增長放緩，證實了依靠寬松的貨幣政策和資產(chǎn)價格上漲來刺激需求最多只能帶來短暫的增長，而對企業(yè)和富人減稅未能刺激生產(chǎn)性投資。
報告稱，盡管非常規(guī)貨幣措施——負利率和量化寬松，自危機以來效果不佳，但非常規(guī)貨幣措施和進一步的貿(mào)易自由化仍然是應(yīng)對全球經(jīng)濟疲軟的首選政策。然而人們越來越擔心，即使是新一輪的量化寬松也無法提振整體需求。
中國社科院世經(jīng)政所經(jīng)濟發(fā)展室主任徐奇淵在發(fā)布會上表示，當前全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出“四個低，一個高”的現(xiàn)象：低利率、低通脹、低增長、低貿(mào)易增長、高資產(chǎn)價格。這是一個很不正常的情況。
現(xiàn)在全球開始了一輪新的降息，甚至出現(xiàn)了負利率；
通脹方面，中國的核心通脹率從2018年初至今已經(jīng)從接近3%降到1.5%，日本、歐洲包括美國的通脹率都在目標通脹率以下；
貿(mào)易增長與經(jīng)濟增長也都不容樂觀。
在這背后，唯一一個高的指標是，資產(chǎn)價格很高，尤其是安全資產(chǎn)的價格非常高，比如說美國的股票市場、美債。
部分發(fā)展中國家或陷債務(wù)陷阱
報告指出，更大的擔憂是，2008年金融危機爆發(fā)10年后，全球經(jīng)濟仍然過度金融化和脆弱不堪。根據(jù)以往的經(jīng)驗，潛在的威脅預(yù)示著貨幣體系將面臨嚴重問題；而通過修改貿(mào)易規(guī)則來阻礙發(fā)展中國家技術(shù)進步可能會對國際合作產(chǎn)生阻礙。
徐奇淵介紹，近年來多國金融市場大幅波動，作為一個非常成熟的市場，從去年開始，美國金融市場也經(jīng)?？吹酱蠓鹊牟▌?，除了中美貿(mào)易沖突這個背景以外，還有資產(chǎn)價格高企的原因，而AI、機器自動化交易等技術(shù)手段也導(dǎo)致金融市場上交易的行為產(chǎn)生一種共振，全球金融共振現(xiàn)象越發(fā)突出，金融風險值得高度關(guān)注。
報告認為，盡管發(fā)達國家的經(jīng)濟擔憂不斷加劇，但增長減速可能對許多發(fā)展中區(qū)域來說更加痛苦，尤其是南部非洲、拉丁美洲、南亞和西亞。
報告稱，在貿(mào)易摩擦升級之前，部分發(fā)展中經(jīng)濟體的增長率就已經(jīng)下滑，原因是主要央行宣布緊縮銀根后，資本流入下降或變成資本流出，此外，初級商品價格下跌也是一個原因。
收入差距也在擴大。
貿(mào)發(fā)會議全球化和發(fā)展戰(zhàn)略司司長柯睿智(RichardKozul-Wright)指出，“國際投資者關(guān)于南北趨同的說法言過其實；對許多發(fā)展中國家來說，人均收入差距才是新常態(tài)”
圖2-人均收入歷史走勢和前景預(yù)測
按購買力平價計算(2005年不變價美元)
數(shù)據(jù)來源：貿(mào)發(fā)會議秘書處的計算結(jié)果和聯(lián)合國全球政策模型(全球政策模型)
值得注意的是，這是在整個發(fā)展中國家債務(wù)大幅增加的背景下出現(xiàn)的。
報告顯示：
截至2017年，發(fā)展中國家的債務(wù)總額已達到最高紀錄，為國內(nèi)生產(chǎn)總值的190%。
與常見的說法相反，大部分是私營部門債務(wù)，從2008年占國內(nèi)生產(chǎn)總值的79%上升到2017年的139%；而公共部門債務(wù)在2017年僅占國內(nèi)生產(chǎn)總值的51%。自金融危機以來，高收入發(fā)展中國家的私營部門債務(wù)增長尤為迅猛，2017年達到國內(nèi)生產(chǎn)總值的165%，不過增長趨勢在低收入發(fā)展中國家也很明顯。
圖3-1960-2017年發(fā)展中國家債務(wù)總額
公共部門債務(wù)(占GDP百分比)
數(shù)據(jù)來源：貿(mào)發(fā)會議秘書處根據(jù)基金組織全球債務(wù)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)的計算結(jié)果。圖中的收入類別遵循貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)庫的分類
報告擔憂，全球經(jīng)濟衰退可能導(dǎo)致這些國家陷入債務(wù)困境。
“在這個超級全球化的時代，債務(wù)已成為全球增長的主要驅(qū)動力，但未能帶來生產(chǎn)性投資的強勁增長，反而助長了金融投機。
在這種環(huán)境下，受到國際金融市場風云變幻和短期債權(quán)人利息激增的影響，發(fā)展中國家的債務(wù)已從有助于釋放增長潛力的長期融資工具變?yōu)闈撛诘母唢L險金融資產(chǎn)。”報告如此指出。
報告認為，要想使發(fā)展中國家的債務(wù)融資更加可持續(xù)，將需要緊急采取協(xié)調(diào)一致的多邊行動，使發(fā)展中國家擺脫目前的債務(wù)陷阱。
呼吁實施全球綠色新政
報告呼吁決策者將重點放在增加就業(yè)、工資和公共投資上，而不是繼續(xù)執(zhí)著于股票價格、季度收益和投資者信心。
貿(mào)發(fā)會議呼吁從根本上反思此前的做法。
該報告將大蕭條時代的標志性政策在全球范圍內(nèi)重塑為“全球綠色新政”，并主張推行“全球綠色新政”，這是一種旨在促進生產(chǎn)性貿(mào)易和遏制掠奪性金融的國際貨幣安排新方法。這種方法將在促進公共投資的同時避免環(huán)境崩潰，推動工資主導(dǎo)型增長，而不是金融主導(dǎo)型增長。
報告認為，這是一個正確的政策框架，能夠徹底結(jié)束全球金融危機后多年的緊縮和不安全，幫助實現(xiàn)更公平的收入分配，扭轉(zhuǎn)數(shù)十年來的環(huán)境退化。報告提出了使債務(wù)、資本和銀行為發(fā)展服務(wù)并為新政融資的一系列改革措施。
該報告提出了一個路線圖，根據(jù)這個路線圖，發(fā)達經(jīng)濟體的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率可比當前全球需求模式下的增長率高出1%至1.5%。在中國以外的發(fā)展中經(jīng)濟體，增長率增幅可能更大，達到每年1.5%至2%。
報告認為，自全球金融危機以來，采用順應(yīng)市場的解決方案應(yīng)對全球挑戰(zhàn)未能推動各經(jīng)濟體朝著經(jīng)濟、社會和環(huán)境上更可持續(xù)的方向發(fā)展。
通過混合公共和私人資金來源最大限度地利用發(fā)展資金、為可持續(xù)發(fā)展目標融資的做法，今年的報告提出了質(zhì)疑，認為這些做法通常無法促進生產(chǎn)性投資，卻促成了導(dǎo)致2008年全球金融危機的繁榮－蕭條周期。
作為替代，報告提出了一系列改革措施，這些措施和改革將把全球綠色新政融資的主導(dǎo)權(quán)交給公共部門，報告還呼吁國際社會找到推進這一議程的政治意愿。
該報告還主張通過達成新一代貿(mào)易和投資協(xié)定來支持這些政策，同時還要修改知識產(chǎn)權(quán)和許可證法律。同時，發(fā)展中國家需要更具體的措施和專門的財政支持，以推動它們跨越碳密集型發(fā)展道路。
報告認為，扭轉(zhuǎn)數(shù)十年來利潤增長侵蝕勞動收入與公共領(lǐng)域的現(xiàn)象是全球一攬子計劃發(fā)揮作用的關(guān)鍵，因為增加公共投資和提高工資對于消費和私人投資具有積極影響。
貿(mào)發(fā)會議秘書長穆希薩·基圖伊認為，“要滿足《2030年議程》的融資需求，就需要圍繞全球綠色新政的理念重建多邊主義，并意味著一個與過去截然不同的金融未來”。該報告提出了一系列旨在使債務(wù)、資本和銀行為發(fā)展服務(wù)的措施。