下半年以來，資本市場波動加劇，上市公司股權(quán)質(zhì)押、債務(wù)違約更趨頻繁，地方國資接盤民營企業(yè)股權(quán)的步伐不斷加快。迄今為止，包括深圳在內(nèi)，山東、福建、四川、河南等十余個省市的國資，均已下場接手民營上市公司股權(quán)，提供流動性支持。
據(jù)第一財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2018年至今已有近160家上市公司的大股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其中22家接盤方為國資，接盤總市值已超過1330億元。
國資馳援民企的另一側(cè)是一些輿論對國企民企發(fā)展的擔(dān)憂：國企會不會借此機(jī)會大規(guī)模兼并民營企業(yè)？
10月15日，國務(wù)院國資委副秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在央企前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會上表示，有媒體反映國資“抄底”收購民資上市公司，這只是在當(dāng)前環(huán)境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進(jìn)誰退的問題，更不涉及意識形態(tài)。
國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，對國企民企一視同仁，是“兩個毫不動搖”的具體化。國企發(fā)展要考慮到整個市場環(huán)境以及和民營企業(yè)的關(guān)系。要使國企成為真正的市場主體，通過國企改革和發(fā)展來拉動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
地方國資“救市”邏輯
近日，有市場消息稱，深圳市政府已安排數(shù)百億元的專項(xiàng)資金，以債權(quán)、股權(quán)的方式，向A股上市公司提供流動性支持化解平倉風(fēng)險，救助范圍包括注冊地在深圳，具有一定發(fā)展前景，或高新技術(shù)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等實(shí)體領(lǐng)域的A股上市公司。
有知情人士于13日向第一財經(jīng)透露，早在兩個月前，深圳有關(guān)部門就計劃通過分期進(jìn)行的方式，籌集150億元“風(fēng)險共濟(jì)”資金，幫助存在股權(quán)質(zhì)押、流動性風(fēng)險的上市公司化解風(fēng)險，目前首期資金已經(jīng)到位，部分上市公司已經(jīng)獲得資金。
與深圳略有不同，四川、河南、北京等地的國資入股民營上市公司，大多通過產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行，是否存在統(tǒng)一安排尚未可知，但有國資入股的上市公司的注冊地與相關(guān)國資均在同一行政區(qū)之內(nèi)。換言之，本輪地方國資救援的對象，以本地上市公司為主。
華英農(nóng)業(yè)(5.280,-0.11,-2.04%)(002321.SZ)9月11日披露，該公司當(dāng)天與信陽華信投資集團(tuán)(下稱“華信投資”)簽署意向協(xié)議，雙方基于戰(zhàn)略合作需要，擬進(jìn)一步探索股權(quán)合作方案，改善華英農(nóng)業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。9月4日，豫金剛石(4.480,-0.10,-2.18%)(300064.SZ)控股股東也以4.67億元的價格，將該公司1.01億股(8.42%的股份)，轉(zhuǎn)讓與河南農(nóng)投金控股份公司(下稱“農(nóng)投金控”)。
公開信息顯示，華英農(nóng)業(yè)是信陽當(dāng)?shù)厣鲜泄荆缘貫楹幽鲜′甏h；豫金剛石注冊地則在鄭州市高新開發(fā)區(qū)，而接盤的華信投資、農(nóng)投金控的最終實(shí)際控制人，分別為信陽市政府、河南省財政廳。
7月23日，三聚環(huán)保(12.650,-1.40,-9.96%)(300072.SZ)公告稱，經(jīng)海淀區(qū)政府常務(wù)會審議，海淀科技股東北京金種子創(chuàng)業(yè)谷科技孵化器中心所持海淀科技2%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)給海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司(下稱“海淀國投”)。劃轉(zhuǎn)后，海淀國投持有海淀科技51%股權(quán)，成為其控股股東。同時，海淀區(qū)國資委成為三聚環(huán)保的實(shí)際控制人。公開資料顯示，三聚環(huán)保注冊地位于北京市海淀區(qū)西直門北大街，與海淀國投同在海淀區(qū)。
地方國資接盤的上市公司，大多存在不同程度的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。
以由深圳國資控股的怡亞通(5.240,0.04,0.77%)為例，截至7月11日，其控股股東共計質(zhì)押該公司5.66億股，占其所持股份的73.82%。情況類似的科陸電子(5.120,0.16,3.23%)，股權(quán)質(zhì)押比例更高。截至8月24日，其控股股東饒陸華已質(zhì)押4.53億股，占其所持股份的99.45%。而赫美集團(tuán)(8.680,0.79,10.01%)(002356.SZ)第一大股東質(zhì)押比例也已接近100%。
部分國資入股的上市公司，此前也已觸及平倉線。豫金剛石6月20日公告顯示，其控股股東、實(shí)際控制人郭留希質(zhì)押的股份，共有2.86億股觸及平倉線。此前，持股5%以上的股東及其一致行動人所持的3.21億股也全部觸及平倉線。
北訊集團(tuán)(8.480,0.77,9.99%)(002359.SZ)9月18日公告稱，天津信利隆所質(zhì)押的股份共9597萬股已觸及平倉線，占其所持公司股份的96.65%，占公司總股本的8.83%。自從6月19日以來，該公司股東質(zhì)押的股份中，已有接近4.3億股觸及平倉線。
國資委回應(yīng)國企“抄底”民企
關(guān)于國企會不會借此機(jī)會大規(guī)模兼并民營企業(yè)，彭華崗于15日的新聞發(fā)布會上表示，這只是在當(dāng)前環(huán)境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進(jìn)誰退的問題，更不涉及意識形態(tài)。
彭華崗強(qiáng)調(diào)，國有資本、國有企業(yè)的進(jìn)和退，都是遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律的市場化行為。國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組，一直以來都是國企改革的重要方面。始終堅(jiān)持的原則，就是以市場為導(dǎo)向、以企業(yè)為主體，有進(jìn)有退、有所為有所不為，目的是優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)整體功能和效率。
毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展——“兩個毫不動搖”已經(jīng)寫入了憲法，是認(rèn)識和把握國企民企關(guān)系的根本原則。彭華崗表示，一方面，我們要看到，國有企業(yè)地位重要、作用關(guān)鍵、不可替代；另一方面，我們也要看到，黨中央歷來支持和鼓勵民營企業(yè)發(fā)展。
日前召開的全國國企改革座談會明確指出，要通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提高國有資本配置效率，同時大力支持和帶動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)各類所有制產(chǎn)權(quán)的合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對第一財經(jīng)記者表示，無論是“國進(jìn)民退”還是“國退民進(jìn)”，都是把國企與民企對立起來，把二者看作利益對立者。實(shí)際上，國企民企之間的關(guān)系并不是此消彼長的，而是共同做大蛋糕，開辟“國民共進(jìn)”的新局面。
胡遲則對第一財經(jīng)記者稱，國企發(fā)展不只是國企自身的事情，要放到整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局中來，要考慮到整個市場環(huán)境，還要考慮到和民營企業(yè)的關(guān)系。要使國企成為真正的市場主體，通過國企改革和發(fā)展來拉動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
國企民企實(shí)現(xiàn)共贏
國有經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)良性競爭、共同發(fā)展，是中國邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的強(qiáng)大支撐和不竭動力。
彭華崗表示，混合所有制改革是雙向的，也是雙贏的。既大膽引進(jìn)來，鼓勵支持民營企業(yè)參與國有企業(yè)改革；也積極走出去，鼓勵支持國有資本投資民營企業(yè)。國企民企都不可能只是贏家或只是輸家，兩者按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)持平等互利、優(yōu)勢互補(bǔ)原則，實(shí)行的混合所有制改革是雙贏的。
目前，中央企業(yè)下屬各級子企業(yè)三分之二都已經(jīng)是混合所有制企業(yè)。近年來，中央企業(yè)推進(jìn)瘦身健體提質(zhì)增效，減少11651戶企業(yè)法人，其中2618戶將控股權(quán)讓渡給民營企業(yè)。
從實(shí)際情況來看，國企民企完全可以實(shí)現(xiàn)共贏。三一重工總裁向文波此前接受第一財經(jīng)記者采訪時稱，民企在機(jī)制、體制方面更為靈活，而國企在資本實(shí)力、品牌號召力、突破障礙等方面則更有優(yōu)勢，兩者可以相互補(bǔ)充與促進(jìn)。
中簡科技董事長楊永崗也對第一財經(jīng)記者表示，在實(shí)踐中，國企民企不是對立的，完全可以共贏發(fā)展。目前國企混改也為民營企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。國企實(shí)力強(qiáng)，但民企在效率和活力上可能更具優(yōu)勢。中簡科技與一些國企在技術(shù)上、資源上有很多交流和合作。國企民企的合作可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，降低成本，增強(qiáng)國際競爭力。
李錦表示，“國進(jìn)民退”的提法，撕裂國有企業(yè)和民營企業(yè)之間的關(guān)系，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。應(yīng)按照市場規(guī)則來實(shí)現(xiàn)進(jìn)退，不斷拆除壟斷領(lǐng)域的各種“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”。所謂“國進(jìn)民退”或“民進(jìn)國退”的爭論，要害是競爭的公平性，應(yīng)消除企業(yè)間“所有制鴻溝”，廢除一切妨礙市場公平競爭的規(guī)定和做法，破除一切阻礙民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壁壘。
據(jù)第一財經(jīng)不完全統(tǒng)計，2018年至今已有近160家上市公司的大股東簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，其中22家接盤方為國資，接盤總市值已超過1330億元。
國資馳援民企的另一側(cè)是一些輿論對國企民企發(fā)展的擔(dān)憂：國企會不會借此機(jī)會大規(guī)模兼并民營企業(yè)？
10月15日，國務(wù)院國資委副秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在央企前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會上表示，有媒體反映國資“抄底”收購民資上市公司，這只是在當(dāng)前環(huán)境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進(jìn)誰退的問題，更不涉及意識形態(tài)。
國務(wù)院國資委研究中心研究員胡遲接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，對國企民企一視同仁，是“兩個毫不動搖”的具體化。國企發(fā)展要考慮到整個市場環(huán)境以及和民營企業(yè)的關(guān)系。要使國企成為真正的市場主體，通過國企改革和發(fā)展來拉動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
地方國資“救市”邏輯
近日，有市場消息稱，深圳市政府已安排數(shù)百億元的專項(xiàng)資金，以債權(quán)、股權(quán)的方式，向A股上市公司提供流動性支持化解平倉風(fēng)險，救助范圍包括注冊地在深圳，具有一定發(fā)展前景，或高新技術(shù)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等實(shí)體領(lǐng)域的A股上市公司。
有知情人士于13日向第一財經(jīng)透露，早在兩個月前，深圳有關(guān)部門就計劃通過分期進(jìn)行的方式，籌集150億元“風(fēng)險共濟(jì)”資金，幫助存在股權(quán)質(zhì)押、流動性風(fēng)險的上市公司化解風(fēng)險，目前首期資金已經(jīng)到位，部分上市公司已經(jīng)獲得資金。
與深圳略有不同，四川、河南、北京等地的國資入股民營上市公司，大多通過產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行，是否存在統(tǒng)一安排尚未可知，但有國資入股的上市公司的注冊地與相關(guān)國資均在同一行政區(qū)之內(nèi)。換言之，本輪地方國資救援的對象，以本地上市公司為主。
華英農(nóng)業(yè)(5.280,-0.11,-2.04%)(002321.SZ)9月11日披露，該公司當(dāng)天與信陽華信投資集團(tuán)(下稱“華信投資”)簽署意向協(xié)議，雙方基于戰(zhàn)略合作需要，擬進(jìn)一步探索股權(quán)合作方案，改善華英農(nóng)業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。9月4日，豫金剛石(4.480,-0.10,-2.18%)(300064.SZ)控股股東也以4.67億元的價格，將該公司1.01億股(8.42%的股份)，轉(zhuǎn)讓與河南農(nóng)投金控股份公司(下稱“農(nóng)投金控”)。
公開信息顯示，華英農(nóng)業(yè)是信陽當(dāng)?shù)厣鲜泄荆缘貫楹幽鲜′甏h；豫金剛石注冊地則在鄭州市高新開發(fā)區(qū)，而接盤的華信投資、農(nóng)投金控的最終實(shí)際控制人，分別為信陽市政府、河南省財政廳。
7月23日，三聚環(huán)保(12.650,-1.40,-9.96%)(300072.SZ)公告稱，經(jīng)海淀區(qū)政府常務(wù)會審議，海淀科技股東北京金種子創(chuàng)業(yè)谷科技孵化器中心所持海淀科技2%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)給海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司(下稱“海淀國投”)。劃轉(zhuǎn)后，海淀國投持有海淀科技51%股權(quán)，成為其控股股東。同時，海淀區(qū)國資委成為三聚環(huán)保的實(shí)際控制人。公開資料顯示，三聚環(huán)保注冊地位于北京市海淀區(qū)西直門北大街，與海淀國投同在海淀區(qū)。
地方國資接盤的上市公司，大多存在不同程度的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。
以由深圳國資控股的怡亞通(5.240,0.04,0.77%)為例，截至7月11日，其控股股東共計質(zhì)押該公司5.66億股，占其所持股份的73.82%。情況類似的科陸電子(5.120,0.16,3.23%)，股權(quán)質(zhì)押比例更高。截至8月24日，其控股股東饒陸華已質(zhì)押4.53億股，占其所持股份的99.45%。而赫美集團(tuán)(8.680,0.79,10.01%)(002356.SZ)第一大股東質(zhì)押比例也已接近100%。
部分國資入股的上市公司，此前也已觸及平倉線。豫金剛石6月20日公告顯示，其控股股東、實(shí)際控制人郭留希質(zhì)押的股份，共有2.86億股觸及平倉線。此前，持股5%以上的股東及其一致行動人所持的3.21億股也全部觸及平倉線。
北訊集團(tuán)(8.480,0.77,9.99%)(002359.SZ)9月18日公告稱，天津信利隆所質(zhì)押的股份共9597萬股已觸及平倉線，占其所持公司股份的96.65%，占公司總股本的8.83%。自從6月19日以來，該公司股東質(zhì)押的股份中，已有接近4.3億股觸及平倉線。
國資委回應(yīng)國企“抄底”民企
關(guān)于國企會不會借此機(jī)會大規(guī)模兼并民營企業(yè)，彭華崗于15日的新聞發(fā)布會上表示，這只是在當(dāng)前環(huán)境下國企和民企的一種正常的市場化行為，是國企和民企互惠共贏的一種市場選擇，不存在誰進(jìn)誰退的問題，更不涉及意識形態(tài)。
彭華崗強(qiáng)調(diào)，國有資本、國有企業(yè)的進(jìn)和退，都是遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律的市場化行為。國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整，國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組，一直以來都是國企改革的重要方面。始終堅(jiān)持的原則，就是以市場為導(dǎo)向、以企業(yè)為主體，有進(jìn)有退、有所為有所不為，目的是優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)整體功能和效率。
毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動搖鼓勵、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展——“兩個毫不動搖”已經(jīng)寫入了憲法，是認(rèn)識和把握國企民企關(guān)系的根本原則。彭華崗表示，一方面，我們要看到，國有企業(yè)地位重要、作用關(guān)鍵、不可替代；另一方面，我們也要看到，黨中央歷來支持和鼓勵民營企業(yè)發(fā)展。
日前召開的全國國企改革座談會明確指出，要通過發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提高國有資本配置效率，同時大力支持和帶動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)各類所有制產(chǎn)權(quán)的合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對第一財經(jīng)記者表示，無論是“國進(jìn)民退”還是“國退民進(jìn)”，都是把國企與民企對立起來，把二者看作利益對立者。實(shí)際上，國企民企之間的關(guān)系并不是此消彼長的，而是共同做大蛋糕，開辟“國民共進(jìn)”的新局面。
胡遲則對第一財經(jīng)記者稱，國企發(fā)展不只是國企自身的事情，要放到整個經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局中來，要考慮到整個市場環(huán)境，還要考慮到和民營企業(yè)的關(guān)系。要使國企成為真正的市場主體，通過國企改革和發(fā)展來拉動非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
國企民企實(shí)現(xiàn)共贏
國有經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)良性競爭、共同發(fā)展，是中國邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的強(qiáng)大支撐和不竭動力。
彭華崗表示，混合所有制改革是雙向的，也是雙贏的。既大膽引進(jìn)來，鼓勵支持民營企業(yè)參與國有企業(yè)改革；也積極走出去，鼓勵支持國有資本投資民營企業(yè)。國企民企都不可能只是贏家或只是輸家，兩者按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)持平等互利、優(yōu)勢互補(bǔ)原則，實(shí)行的混合所有制改革是雙贏的。
目前，中央企業(yè)下屬各級子企業(yè)三分之二都已經(jīng)是混合所有制企業(yè)。近年來，中央企業(yè)推進(jìn)瘦身健體提質(zhì)增效，減少11651戶企業(yè)法人，其中2618戶將控股權(quán)讓渡給民營企業(yè)。
從實(shí)際情況來看，國企民企完全可以實(shí)現(xiàn)共贏。三一重工總裁向文波此前接受第一財經(jīng)記者采訪時稱，民企在機(jī)制、體制方面更為靈活，而國企在資本實(shí)力、品牌號召力、突破障礙等方面則更有優(yōu)勢，兩者可以相互補(bǔ)充與促進(jìn)。
中簡科技董事長楊永崗也對第一財經(jīng)記者表示，在實(shí)踐中，國企民企不是對立的，完全可以共贏發(fā)展。目前國企混改也為民營企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。國企實(shí)力強(qiáng)，但民企在效率和活力上可能更具優(yōu)勢。中簡科技與一些國企在技術(shù)上、資源上有很多交流和合作。國企民企的合作可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，降低成本，增強(qiáng)國際競爭力。
李錦表示，“國進(jìn)民退”的提法，撕裂國有企業(yè)和民營企業(yè)之間的關(guān)系，對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的。應(yīng)按照市場規(guī)則來實(shí)現(xiàn)進(jìn)退，不斷拆除壟斷領(lǐng)域的各種“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”。所謂“國進(jìn)民退”或“民進(jìn)國退”的爭論，要害是競爭的公平性，應(yīng)消除企業(yè)間“所有制鴻溝”，廢除一切妨礙市場公平競爭的規(guī)定和做法，破除一切阻礙民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壁壘。