2013年以來，在煤炭市場火爆時爭先涉煤的央企開始頻繁剝離煤礦資產(chǎn)。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了國電集團(tuán)和國投電力等電力國企不斷降價拋售相關(guān)煤炭資產(chǎn)之外，有色、礦業(yè)等大型企業(yè)也加入剝離煤炭資產(chǎn)的大軍之中。
業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者分析表示，從目前來看，前些年高位收購的煤礦資源并沒有給這些企業(yè)帶來持續(xù)降低成本的作用，2014年煤炭市場繼續(xù)下行仍是大概率事件。同時，非煤央企進(jìn)行煤礦管理的成本也在不斷提高，涉煤央企剝離相關(guān)煤炭資產(chǎn)的接力賽在今年或仍將持續(xù)開打。
電企成拋煤“常客”
隨著電力體制改革的深入和經(jīng)營壓力的加大，電力企業(yè)成為各大產(chǎn)權(quán)交易所中拋售旗下煤炭企業(yè)股權(quán)的“?？?rdquo;。
以國電燃料有限公司為例，公司已經(jīng)歷時兩年多的時間，拋售所持平煤長安能源開發(fā)有限公司股權(quán)。最新掛牌資料顯示，中國平煤神馬能源化工集團(tuán)有限責(zé)任公司持有60%股權(quán)，為公司控股股東。此外，國電燃料有限公司和陜西民東投資集團(tuán)有限公司分別持有另外30%和10%的股權(quán)。其中，國電燃料已經(jīng)多次掛牌，擬出清所持平煤長安全部股權(quán)，而其他兩位股東也一直表示放棄行使優(yōu)先購買權(quán)。
平煤長安位于陜西咸陽，成立于2008年，主要資產(chǎn)之一為位于陜西長武縣境內(nèi)的楊家坪煤礦，財務(wù)信息顯示平煤長安在成立后并未取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。公司2011年以及截至2013年7月31日的營業(yè)收入均為0元。而截至2013年6月的評估報告也顯示，平煤長安凈資產(chǎn)為99968萬元，評估價值為453054萬元，與上年相比均出現(xiàn)較大幅度下降。
根據(jù)公開資料，早在2011年11月6日，國電燃料就申請?jiān)诒本┊a(chǎn)權(quán)交易所掛牌項(xiàng)目，欲以23.56億元轉(zhuǎn)讓平煤長安能源開發(fā)有限公司40%的股權(quán)，但直到掛牌期滿也無人問津;于是12月中旬，國電燃料再次掛牌，同樣是轉(zhuǎn)讓平煤長安能源開發(fā)有限公司40%的股權(quán)，但掛牌價格降至21.21億元。
經(jīng)過股權(quán)變更，2013年10月，國電燃料所持平煤長安30%股權(quán)再次掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價格為13.6億元。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓方再次降價，表明公司出清平煤長安全部股權(quán)的決心極大。
國電燃料為國電集團(tuán)旗下子公司。梳理各產(chǎn)權(quán)交易所煤炭資產(chǎn)掛牌項(xiàng)目可以發(fā)現(xiàn)，國電整合旗下煤炭資源正在提速。早在2012年9月，國電集團(tuán)下屬的國電豐城煤業(yè)有限公司掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的豐城市洛市宏業(yè)煤礦96.36%股權(quán)和豐城市洛市鎮(zhèn)中興煤礦96.59%股權(quán)。同時，國電集團(tuán)下屬的國電云南電力有限公司還在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的國電羅平煤業(yè)有限公司100%股權(quán)和6841.87萬元債權(quán)。
中外巨頭齊拋煤
從各產(chǎn)權(quán)交易所掛牌項(xiàng)目來看，不僅國電集團(tuán)大有剝離煤炭資產(chǎn)的決心，2013年以來，已有多家央企陸續(xù)開始了降價拋煤行動。
國投電力和國投煤炭有限公司均為國投公司實(shí)際控股企業(yè)。2012年12月和2013年5月，國投電力和國投煤炭分別對各自持有的國投曲靖發(fā)電有限公司55.4%股權(quán)，以及國投曲靖煤炭開發(fā)有限公司100%股權(quán)進(jìn)行掛牌。上述資產(chǎn)經(jīng)歷了數(shù)度流標(biāo)后，分別于2013年7月15日、16日再次掛牌，價格卻已經(jīng)從首次掛牌時的37.75億元降到了23億元。
此外，根據(jù)《中央企業(yè)煤礦安全生產(chǎn)年度報告》，中國鹽業(yè)總公司控股的1個煤礦計(jì)劃轉(zhuǎn)讓，中國新興集團(tuán)總公司的1個貴州煤礦則已轉(zhuǎn)讓完畢。
從國際來看，不少巨頭也開始加入到拋煤大軍之中。以力拓為例，公開資料顯示，這家澳洲礦業(yè)巨頭將向瑞士大宗商品巨頭嘉能可超達(dá)和日本住友出售其在澳大利亞克萊蒙煤礦50.1%的股份，交易金額為10.2億美元。有分析指出，由于來自中國的需求銳減，力拓不得不采取多種形式縮減成本。此外，必和必拓集團(tuán)與三菱集團(tuán)已經(jīng)在積極為昆士蘭州的Gregory Crinum煤礦謀求買家，淡水河谷也將出售位于昆士蘭州的兩個待開發(fā)的煤礦股份。
業(yè)內(nèi)人士指出，2009年全球大宗商品價格暴漲，煤炭市場也火爆異常，無論國內(nèi)還是國際，不少電力、礦業(yè)、冶金等行業(yè)的巨頭紛紛著手大規(guī)模參股煤礦企業(yè)，以節(jié)約燃料成本。然而隨著煤炭市場的劇烈變化，跨界涉煤的中央企業(yè)和國外巨頭在盈利水平方面都出現(xiàn)了巨大變化。此外，由于煤礦安全管理要求也逐步提高，管理成本近年來也呈現(xiàn)上升趨勢。這些因素共同導(dǎo)致2013年以來涉煤巨頭開始在剝離煤炭資產(chǎn)方面開打接力賽。
煤市低迷或持續(xù)
根據(jù)1月14日最新公布的環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格指數(shù)，主流動力煤品種報收跌至602元/噸，比前一報告周期下降了8元/噸，環(huán)比跌幅1.3%，同比跌幅5%。
業(yè)內(nèi)專家向中國證券報記者表示，雖然2013年年末出現(xiàn)一波翹尾行情，但是全年的煤炭市場經(jīng)歷了一場“煉獄”，從2014年趨勢來看，煤市低迷狀況仍然無法改觀。
“煤炭價格下降通常具有很強(qiáng)的慣性作用。2014年元旦過后的第一期價格指數(shù)下挫了21元/噸，幅度較大，這一結(jié)果對本期交易價格和指數(shù)產(chǎn)生影響。一方面，表明前期促使環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格及其價格指數(shù)下降的動能比較充分，需要繼續(xù)進(jìn)一步消化;另一方面，消費(fèi)企業(yè)在動力煤采購上仍然存在”買漲不買落“的心態(tài)，面對已經(jīng)出現(xiàn)的動力煤價格回調(diào)，采購欲望明顯降低。”該人士分析說。
而從長期來看，隨著環(huán)保壓力的增大、能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整、進(jìn)口煤的沖擊和煤炭價格的低迷，煤炭類業(yè)務(wù)的盈利水平或也仍將繼續(xù)走低。在國企改革的背景下，涉煤央企不得不面對較大的經(jīng)營壓力。整體來看，由于央企此前出讓煤炭資產(chǎn)流標(biāo)現(xiàn)象嚴(yán)重，2014年有望繼續(xù)“接力”拋煤大賽。
對煤炭市場而言，“拋煤”接力賽有著積極的一面。河南義馬煤業(yè)總經(jīng)理王文良此前曾對記者表示，行業(yè)寒冬正是煤企兼并重組良機(jī)。近來，除貴州等多省份在煤炭企業(yè)兼并重組方面開始邁出實(shí)質(zhì)性步伐之外，中國整個煤炭產(chǎn)業(yè)的并購與整合或都將隨著“拋煤”的提速而提速。有專家向記者表示，隨著轉(zhuǎn)讓方和受讓方都能接受的“公允價格”的出現(xiàn)，煤炭產(chǎn)業(yè)重組和相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)型將邁上一個新臺階。