原油與鐵礦石奏響下跌二重奏 大宗商品何時盼來轉機？
繼上個交易日跌破40美元/桶關口之后，國際油價的跌勢就猶如“滔滔江水，連綿不絕”。周二接近美市盤初，美國原油期貨擴大跌幅，油價跌破37美元/桶，刷新自2009年初以來新低。
美國原油期貨昨日跌破40關口之后油價跌勢就一發(fā)不可收拾。日內(nèi)美國原油期貨擴大跌幅，油價一度跌破37美元/桶，最低觸及36.64美元/桶，刷新自2009年初以來新低。自維也納會議，油價已經(jīng)跌去了15%。同時，布倫特原油期貨價格也一度跌破40美元/桶，最低觸及39.81美元/桶，創(chuàng)2009年2月以來的新低。但日內(nèi)北美盤中，WTI1月原油期貨短線上漲2.47%，刷新日高至38.58美元/桶，一改日內(nèi)稍早高達2%的跌幅，并顯著脫離日低36.65美元/桶；ICE布倫特1月原油期貨短線上漲約2%，刷新時段高位至41.45美元/桶。
國外財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive.com分析師AdamButton指出，北美盤中美國WTI和布倫特原油價格“從黑暗中歸來”（由跌轉升），可能是因為市場失去平衡和恐慌的一種癥狀表現(xiàn)，并無特別的基本面消息支撐。
在OPEC(石油輸出國組織)維也納會議過后，原油的基本面充斥著一系列負面因素：沙特鐵了心不減產(chǎn)、產(chǎn)能過剩持續(xù)，新興市場經(jīng)濟放緩等等。
上周五的OPEC維也納會議最終決定維持產(chǎn)量不變，這讓市場感到失望。隨后，國際油價就開啟了一輪斷崖式大跌。
摩根士丹利日內(nèi)表示，原油供應過剩的擔憂將在明年繼續(xù)籠罩市場，OPEC明年原油產(chǎn)量或將進一步增加；一旦伊朗制裁取消，該國原油出口量必將增加；預計伊朗到明年3月份原油產(chǎn)量將增加40萬桶/日，到明年6月份將在此基礎上再增加20萬桶/日。
OPEC會議顯然是最大的“導火索”，但另一“幫兇”--厄爾尼諾現(xiàn)象的拖累影響也不容忽視。市場分析人士指出，除了OPEC產(chǎn)量陰云和供應過剩等因素之外，厄爾尼諾現(xiàn)象也加重了原油的“苦難”。
花旗集團(Citi)能源分析師EricLee表示，“OPEC是‘罪魁禍首’，但是厄爾尼諾現(xiàn)象引發(fā)的氣候變化也對油價產(chǎn)生了負面影響。厄爾尼諾帶來了暖冬，讓美國取暖用油，餾分油和柴油的需求受到影響。”
氣象數(shù)據(jù)顯示，美國12月氣溫仍將保持在一個較為溫暖的狀態(tài)，甚至可能會迎來一個創(chuàng)紀錄的暖冬。
TraditionEnergy的分析師GeneMcGillian表示，“未來10天，美國仍將處于溫和的氣候中，4萬億立方英尺的天然氣存儲將原地待命。同時，煉油廠利用率慢慢回升到了95%，這將讓市場的供應顯得更加擁擠。”
有市場分析人士就指出，現(xiàn)在的問題是，美國的天氣是否轉冷，如果氣候轉冷，這將足以消化一些冬季燃料的高庫存。
鐵礦石價格走勢亦不容樂觀。周一，在青島港交付的品位62%的鐵礦石價格下跌2.4%，至每干噸39.06美元，創(chuàng)MetalBulletin匯總的追溯至2009年5月數(shù)據(jù)以來的紀錄最低。
數(shù)據(jù)顯示，自2011年觸及191.70的高位之后，鐵礦石價格至今已經(jīng)跌去了80%，其中今年已累計跌去45%，恐難逃連續(xù)第三年的跌勢。
市場分析人士指出，全球幾大礦業(yè)巨頭的低成本供應增加，同時中國需求放緩，這加劇了鐵礦石市場的供應過剩局面。
鐵礦石暴跌！原油重挫！大宗商品昨日又遭遇了難堪的一幕。當投資者將回暖的希望放到2016年，卻引來市場人士“潑冷水”。分析人士指出，技術圖形暗示大宗商品明年形勢恐更為嚴峻。
自1970年代以來就一直追蹤大宗商品周期的United-ICAP首席技術分析師WalterZimmermann說：“行情恐怕會更壞。”
歷經(jīng)金融危機以來最糟的動蕩后，大宗商品多頭希望新的一年能夠迎來轉機，但是起源于經(jīng)濟大蕭條年代的艾略特波浪理論卻發(fā)出令人失望的信號。
Zimmermann表示，彭博大宗商品指數(shù)即使跌到16年低點，投資人還是必須再等一年才會有反彈行情。
他說道：“長期的艾略特波浪分析顯示，指數(shù)可能從現(xiàn)在位置腰斬逾五成，然后才會展開反彈。”
按照艾略特波浪理論，大宗商品價格會有五個推動浪，接著是三個修正浪，形成一個週期。指數(shù)上升浪在2008年創(chuàng)下紀錄高點后結束，然后展開A-B-C下跌型態(tài)，于2009年跌到六年低點。Zimmermann說，如果指數(shù)跌破74.65，“最壞情況”下看39。
“彭博大宗商品指數(shù)若跌破75，情況會變得更糟，”Zimmermann指出。“我會跟大家說準備好下破39。”
麥格理銀行(MacquarieGroup)近期發(fā)布2016年市場展望報告，對即將到來的2016年做出悲觀預測。該行稱，2016年全球經(jīng)濟將繼續(xù)找不到引擎，貿(mào)易萎靡，美元短缺，市場波動，貿(mào)易商、大宗商品生產(chǎn)商將異常艱難。
不過，市場中也有相對較為緩和的看法。全球知名投行花旗(Citi)就在最新的分析中指出，預計大宗商品將會在明年下半年走強，多頭投資者或需耐心等待。
對于國際油價，花旗仍保持謹慎的看法?；ㄆ熘厣觐A期布倫特原油到2016年底將回升至60美元/桶水平附近，但同時指出該預期有嚴重下滑的風險。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)預計，油價在明年下半年可能會大幅反彈。該行預計2016年WTI原油均價53美元/桶，布倫特原油56美元/桶；2017年WTI原油63美元/桶，布倫特原油66美元/桶。
原油衍生品交易員周二表示，雖然多數(shù)交易員已經(jīng)準備好油價將在未來數(shù)月內(nèi)繼續(xù)下跌，但只有少數(shù)人認為高盛(GoldmanSachs)預測20美元/桶的價格即將到來。
期權市場數(shù)據(jù)顯示，投資者押注美國WTI原油價格將于2016年上半年跌近35美元/桶，不過多數(shù)人依然相信油價不會出現(xiàn)比這更大的跌幅。
高盛曾預測道，受累于全球供應過剩問題，油價將在未來某一天跌至20美元/桶附近。據(jù)悉，原油價格自上世紀90年代以來再沒跌進過該價格區(qū)間，而期權市場情況也反映出只有少數(shù)人相信這一可能將會在明年實現(xiàn)。
美國WTI原油期貨期權交易情況顯示，油價于明年上半年在35美元關口將受到強力支撐，當前2016年上半年行權價為35美元/桶的美國WTI原油買入或賣出期權總倉位達到9100萬桶，相當于全球一天的原油需求量，而行權價為20美元/桶的期權總倉位僅為1600萬桶。
PVMOilAssociates分析師TamasVarga稱：“油價依然保持看空。如果說油價會出現(xiàn)反彈，那也將發(fā)生在明年下半年。”
此外，受油市波動加劇影響，交易員正買入大量期權來對沖油價暴跌的風險。不過明年3月份到期期貨合約的波動性并未出現(xiàn)顯著變化，暗示當前的價格波動或已在之前就已被市場計價在內(nèi)。
MobiusRiskGroup研究和分析部門副總裁JohnSaucer表示，如果投資者擔心油價將會出現(xiàn)暴跌，明年3月、6月或12月的到期期權倉位應該會顯著上升，“不過這些現(xiàn)象并未發(fā)生”。
本周油價走勢還需要關注本周美國原油庫存的表現(xiàn)。本周四(12月10日)，美國能源部下屬能源信息署(EIA)將公布上周EIA原油庫存變化，之前該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)三周出現(xiàn)上漲，如果本周數(shù)據(jù)意外滑落，或將緩和油價的跌勢。
大宗商品迎來寒冬商品貨幣齊遭殃 避險歐元日元趁機反彈
因日內(nèi)市場風險偏好再度受到抑制，美元指數(shù)暫時結束了為期兩日的上行修正態(tài)勢，刷新日內(nèi)低位至98.42。由于美元再度走軟，加上原油崩盤式下跌，非美貨幣則出現(xiàn)兩級分化格局。
具體來看，因美國股市進一步擴大跌幅，現(xiàn)下跌約1.2%，風險偏好的下降令美元漲勢受限。
意大利裕信銀行分析師VasileiosGkionakis指出，盡管美聯(lián)儲可能在下周會議上決定加息，但投資者做多美元的興趣正在減弱。11月強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了美聯(lián)儲將加息的預期，但自那以來美元兌多數(shù)G10國家貨幣普遍下跌，這是投資者意識到了美元被高估的程度，因而開始削減美元多頭頭寸。這種操作預料在2016年持續(xù)，但速度將是緩慢的。
受原油與鐵礦石價格暴跌影響，商品貨幣和石油貨幣紛紛遭殃。其中，英鎊/美元日內(nèi)跌勢迅猛，匯價跌破1.50關口，刷新三日低位至1.5946。美元/加元則繼續(xù)沖高至1.3619，創(chuàng)2004年6月以來最高水平。澳元/美元亦加速下跌，并刷新一周低位至0.7185。
相反，歐元/美元因風險情緒惡化再度反彈，匯價收復昨日跌勢，并刷新兩日高位至1.0898。同樣的，美元/日元日內(nèi)則大幅回落走低，刷新兩日低位至122.75。
此外，日內(nèi)公布的歐元區(qū)三季度GDP終值亦令歐元受到提振。據(jù)周二的一份政府報告稱，歐元區(qū)三季度經(jīng)濟增長得益于私人消費和政府支出，而出口則受到全球貿(mào)易放緩的拖累。
歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季經(jīng)濟季率增長0.3%，確認了11月13日公布的初值。第二季的季率增速為0.4%。
就在不到一周之前，歐洲央行把一項主要利率降低至紀錄低點，并把資產(chǎn)購買計劃擴大至至少1.5萬億歐元（1.6萬億美元），以刺激疲弱的經(jīng)濟復蘇，并推動通脹率升向2%的目標。
歐盟統(tǒng)計局在今天的報告中稱，歐元區(qū)內(nèi)消費得益于油價下跌，不過出口因新興市場經(jīng)濟減速而受損。
“經(jīng)濟復蘇進入2016年仍將在很大程度上是消費驅動，外需方面明年應會從中性略微專為正面，”BerenbergBank駐倫敦的首席經(jīng)濟學家HolgerSchmieding說。“新興市場造成不利影響，不過風險在過去兩個月減輕。”
FXStreet首席技術分析師ValeriaBednarik表示，本交易日歐元/美元小幅回升，不過因部分歐洲投資者慶祝基督教節(jié)日，匯價整體交投清淡，并保持窄幅震蕩。美元指數(shù)昨日大幅反彈拉升，本交易日在亞太時段也保持積極基調(diào)，尤其是兌商品貨幣更是如此，主要因原油最近大跌。
本交易日歐洲時段經(jīng)濟數(shù)據(jù)對匯市影響有限。主要還看美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和股市表現(xiàn)。若美國走低，對歐元/美元將構成利好，匯價有效反彈走高。
不過，法國巴黎銀行(BNPP)周二撰文稱，市場對上周公布的歐銀利率決議反應過度，歐元/美元或很快重返跌勢常態(tài)。
法巴銀行指出，“盡管歐洲央行(ECB)延長QE至少到2017年3月,但并沒有如市場預期擴大QE國債規(guī)模，這令市場感到失望，也導致歐元上周逆天反彈。但值得注意的是，歐洲央行目前所采取的寬松措施和力度已經(jīng)足夠，歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)也在講話中多次強調(diào)，若有必要歐洲央行將采取更多措施。由此看來，歐元/美元已經(jīng)處于十分寬松的環(huán)境，市場上周有點反應多頭了。”
法巴認為，歐元/美元將很快打破目前匯價水平。并預期匯價將在年底逐步跌至1.0600水平。
法國興業(yè)銀行(SocGen)日內(nèi)就目前水平做空英鎊/美元還是歐元/美元進行了簡單探討。
法興銀行表示，“本周外匯后市將大幅震蕩，預計美元在美聯(lián)儲決議后將繼續(xù)反彈修正，即使美聯(lián)儲真如市場普遍預期那般非常鴿派選擇加息。歐洲央行(ECB)的上周對市場造成的轟動效應也不太可能降低上述風險。
法興銀行還指出，“但美元升勢遠未結束，當美國經(jīng)濟周期轉跌時才會結束，這不會發(fā)生在2016年。與此同時，傾向在第一季度逢低買入美元，相比做空歐元/美元，更傾向做空英鎊/美元。一旦中國人民幣貶值失控或油價反彈，傾向做多加元兌人民幣。”