三大礦山逆市增產(chǎn) 中國(guó)鐵礦石定價(jià)權(quán)路在何方

盡管?chē)?guó)際鐵礦石價(jià)格走低，但絲毫沒(méi)能阻擋住國(guó)際三大鐵礦石巨頭的增產(chǎn)。

10月20日，巴西礦業(yè)巨頭巴西淡水河谷公司(下稱“淡水河谷”)公布稱，今年第三季度實(shí)現(xiàn)鐵礦石產(chǎn)量8820萬(wàn)噸，這也是該公司自成立以來(lái)歷史上最高的單季產(chǎn)量。

與此同時(shí)，澳大利亞兩大礦業(yè)巨頭澳大利亞必和必拓公司(下稱“必和必拓”)以及力拓集團(tuán)(下稱“力拓”)也相繼宣布在今年第三季度進(jìn)行了較大規(guī)模的增產(chǎn)。

廈門(mén)大學(xué)能源研究中心主任林伯強(qiáng)[微博]就此表示，行業(yè)巨頭增產(chǎn)的本質(zhì)是在“薄利多銷(xiāo)”，這些舉動(dòng)也勢(shì)必會(huì)造成鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌，從而加重中國(guó)鐵礦石企業(yè)的銷(xiāo)售壓力。林伯強(qiáng)認(rèn)為，另一方面，由于巨頭增產(chǎn)造成買(mǎi)方市場(chǎng)，有利于中國(guó)礦業(yè)指數(shù)的實(shí)行，此前該指數(shù)一直處于懸而未決狀態(tài)。

對(duì)于未來(lái)的產(chǎn)能以及產(chǎn)業(yè)布局，淡水河谷中國(guó)區(qū)鐵礦石部主管趙臻表示相關(guān)事宜以未來(lái)的公告為準(zhǔn)。

三巨頭密集增產(chǎn)

10月20日，淡水河谷公布稱今年第三季度實(shí)現(xiàn)鐵礦石產(chǎn)量8820萬(wàn)噸，為有史以來(lái)最高單季產(chǎn)量。同時(shí)，今年1~9月，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到2.48億噸，較去年同期增加1180萬(wàn)噸，亦創(chuàng)歷史最高。

不僅巴西的鐵礦石產(chǎn)量在急劇增加，澳大利亞也不甘落后。

10月16日，世界第二大鐵礦石出口商力拓對(duì)外宣稱，第三季度鐵礦石出口環(huán)比去年大增17%達(dá)9130萬(wàn)噸，高于8610萬(wàn)噸的產(chǎn)量。

同時(shí)，力拓稱正在擴(kuò)大澳大利亞西北部偏遠(yuǎn)地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)能，今年能夠?qū)崿F(xiàn)全年出口3.4億噸的目標(biāo)，該目標(biāo)將高出產(chǎn)量的12%。

不僅如此，必和必拓稱今年三季度鐵礦石產(chǎn)量同比提高了7%。必和必拓表示，由于澳大利亞西部地區(qū)礦產(chǎn)量上升，在本財(cái)年第一季度，該企業(yè)鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6100萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比增長(zhǎng)2%。

有分析人士認(rèn)為，照此增產(chǎn)速度，必和必拓有望在2016年全年處于全行業(yè)龍頭地位。

“產(chǎn)能增長(zhǎng)說(shuō)明需求也在增長(zhǎng)，雖然鐵礦石價(jià)格在持續(xù)下跌，但三大礦山產(chǎn)能逆勢(shì)增長(zhǎng)意味著鐵礦石需求并沒(méi)有出現(xiàn)非常明顯的放緩跡象。”分析師表示。

值得一提的是，雖然必和必拓的鐵礦石產(chǎn)能在不斷增產(chǎn)，但是其銅礦、原油、液化天然氣等板塊的產(chǎn)量卻都有不同程度的下跌。

相比國(guó)際巨頭，2014年中國(guó)國(guó)內(nèi)鐵礦石企業(yè)的產(chǎn)量下降20%至3.11億噸。有分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年將減少至2.71億噸。

迷茫中國(guó)定價(jià)權(quán)

“國(guó)內(nèi)沒(méi)有任何一家企業(yè)具有三大礦山那么大的體量，在國(guó)內(nèi)需求下滑時(shí)自然會(huì)減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)多數(shù)私人礦企成本太高，而且生產(chǎn)的鐵礦石品質(zhì)太低，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)量仍會(huì)呈現(xiàn)繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。”分析師表示。

今年上半年，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)拉鋸戰(zhàn)，市場(chǎng)庫(kù)存增減不定，因低成本的產(chǎn)量增加而拖累價(jià)格，另一方面中國(guó)港口的庫(kù)存下滑又帶動(dòng)價(jià)格回升。

“自7月中旬以來(lái)，鐵礦石價(jià)格在50~60美元/噸之間游走，由于近日淡水河谷宣布增加單季供給，再加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩需求降低，國(guó)內(nèi)鐵礦石價(jià)格也有所下滑。”上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部陳躍進(jìn)表示。

根據(jù)西太平洋銀行數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石價(jià)格可能會(huì)跌破近3個(gè)月來(lái)的交易區(qū)間，回落到50美元/噸以下的價(jià)位。

“我們的基本判斷是，由于三大礦山具有成本低、產(chǎn)量大等優(yōu)勢(shì)，因此其在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的局面下仍能保持盈利。”何杭生說(shuō)，其中淡水河谷是在逆市增產(chǎn)。而鐵礦石價(jià)格今年年初跌至70美元/噸以下，近幾個(gè)月持續(xù)在50美元/噸徘徊，這一價(jià)格較2013年年初時(shí)160美元/噸的高位已經(jīng)跌去超過(guò)三分之二。

陳躍進(jìn)則指出，在經(jīng)濟(jì)低迷、市場(chǎng)需求下降和鋼價(jià)持續(xù)低迷的情況下，鋼企已經(jīng)出現(xiàn)大幅虧損，后期國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量還會(huì)有所下降，鐵礦石價(jià)格難以大幅上升，將呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。

雖然國(guó)際鐵礦石的價(jià)格走低，但是三大礦山超乎想象的出貨量已經(jīng)決定其在鐵礦石領(lǐng)域具有非常強(qiáng)悍的定價(jià)權(quán)。幾乎同時(shí)，盡管中國(guó)是世界上最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，但因?yàn)楫a(chǎn)量低，在鐵礦石定價(jià)上一直沒(méi)有發(fā)言權(quán)。

事實(shí)上，為了鐵礦石的定價(jià)權(quán)，中國(guó)也做出了很多努力，如上海鋼聯(lián)指數(shù)以及新華—中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)，但都收效甚微。

“國(guó)際礦山巨頭一直采取普氏指數(shù)，而這個(gè)指數(shù)最大的弊端就是更多地傾向于鐵礦石生產(chǎn)廠家的利益。雖然中國(guó)提出的這幾種方式效果不佳，但是目前正擬推出的中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)有望打破這一局面。”中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)一位不愿具名的專家指出，中國(guó)力推大連商品交易所[微博]加速爭(zhēng)奪鐵礦石定價(jià)權(quán)的深層意圖，就是想讓賣(mài)方?jīng)Q定售價(jià)的定價(jià)權(quán)模式發(fā)生改變，但眼下看，這一努力仍然沒(méi)有取得成功。

據(jù)了解，普氏價(jià)格指數(shù)由普氏能源資訊制定。該機(jī)構(gòu)與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾同屬于美國(guó)麥格希集團(tuán)公司。

多位鋼鐵業(yè)界分析師表示，中國(guó)一直在定價(jià)權(quán)層面屢屢受挫，這一趨勢(shì)非常不利于國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展。

“此前中國(guó)對(duì)鐵礦石的需要增長(zhǎng)較快，作為供給方的三大礦山并不擔(dān)心中國(guó)停止進(jìn)口，成為買(mǎi)方市場(chǎng)，那么自然就沒(méi)有在價(jià)格上的話語(yǔ)權(quán)。此后，盡管近年來(lái)全球鐵礦石供需關(guān)系發(fā)生了一些變化，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始緩慢，鐵礦石需求出現(xiàn)減少，成了買(mǎi)方市場(chǎng)，在此背景下，中國(guó)自然有了一定的話語(yǔ)權(quán)。”前述中鋼協(xié)人士表示。

完善鐵礦石期貨

更多的趨勢(shì)顯示，國(guó)際巨頭壟斷鐵礦石定價(jià)權(quán)可能被打破。

早先，中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)張長(zhǎng)富表示，由中鋼協(xié)編制的鐵礦石行情中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)將于8月試運(yùn)行，10月正式運(yùn)行，這一指數(shù)得到首次使用。

近日，必和必拓也首次在定價(jià)時(shí)采用了中國(guó)鐵礦石指數(shù)。據(jù)悉，必和必拓在9月以私下議標(biāo)方式對(duì)兩船鐵礦石采用了上海鋼聯(lián)的62%澳洲粉礦指數(shù)進(jìn)行了定價(jià)。除必和必拓外，另幾大國(guó)際鐵礦石生產(chǎn)商也在和上海鋼聯(lián)進(jìn)行談判，開(kāi)始討論采用上海鋼聯(lián)指數(shù)的可能性。

據(jù)中鋼協(xié)介紹，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)擬由國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)和進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)兩個(gè)分項(xiàng)指數(shù)組成。其中國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)是以14個(gè)省(區(qū)、市)、32個(gè)礦山區(qū)域的干基鐵精礦價(jià)格作為計(jì)算基礎(chǔ)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格以中鋼協(xié)和五礦商會(huì)會(huì)員企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù)。

事實(shí)上，上海鋼聯(lián)推出的鐵礦石指數(shù)和普氏指數(shù)編制方法趨同，但是對(duì)比結(jié)果顯示，兩者年度差價(jià)稍有差異，中國(guó)版鐵礦石指數(shù)比普氏指數(shù)低0.3美元/噸。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂國(guó)際巨頭采用中國(guó)鐵礦石指數(shù)只是表面文章，并非真正愿意采用。

如林伯強(qiáng)就表示，中國(guó)推出鐵礦石指數(shù)的目的是希望能夠反映實(shí)際的市場(chǎng)需求以及運(yùn)作，形成較為可觀的價(jià)格指數(shù)，并借以打破國(guó)際市場(chǎng)對(duì)鐵礦石的價(jià)格壟斷。但是中國(guó)的鐵礦石產(chǎn)量與需求量并不能與國(guó)際市場(chǎng)完全抗衡，如三大礦山在價(jià)格走低的情況下能夠繼續(xù)增產(chǎn)盈利，中國(guó)卻沒(méi)有這種資源與底氣，雖然目前是買(mǎi)方市場(chǎng)，但是想要讓中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)能夠得到國(guó)際的認(rèn)可，還需各方的努力。

從中國(guó)鐵礦石期貨的表現(xiàn)看，2015年10月18日，這一品種在大連商品交易所已正式上市兩年。目前，鐵礦石已經(jīng)成為大商所最核心的工業(yè)品期貨品種，交投活躍，運(yùn)行平穩(wěn)。但在大商所上市的這一品種仍然存在近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)等特點(diǎn)，這一因素在一定程度上影響了企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套保的效率。

而大商所9月底于青島召開(kāi)的“鐵礦石期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)座談會(huì)”上傳出的消息則顯示，大商所鐵礦石期貨價(jià)格已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)初具定價(jià)權(quán)。如國(guó)內(nèi)鐵礦石合約標(biāo)的定位清晰且符合現(xiàn)貨貿(mào)易特點(diǎn)，62%鐵品位的粉礦是國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)代表性最強(qiáng)的品種，合約運(yùn)行以來(lái)期貨價(jià)格準(zhǔn)確反映了紐曼粉、PB粉等市場(chǎng)主流礦種的價(jià)值，在不同價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)可以根據(jù)價(jià)格變化自行找到最便利交割品；交割地點(diǎn)選擇了鐵礦石主要現(xiàn)貨貿(mào)易港口，符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向。合約和交割地點(diǎn)設(shè)計(jì)的科學(xué)合理性，使鐵礦石成為近兩年內(nèi)期貨上市品種中運(yùn)行最成功的品種之一。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者亦從多個(gè)渠道獲得證實(shí)，大商所對(duì)鐵礦石期貨合約仍在進(jìn)一步完善，包括計(jì)劃設(shè)立倉(cāng)單做市商制度等制度創(chuàng)新層面；此外，待原油期貨正式推出后，大商所也謀劃為鐵礦石期貨引入更多境外投資者，以期真正形成中國(guó)價(jià)格。

鐵礦石定價(jià)權(quán)目前仍然牢牢把持在三大礦山手中。