“10中鋼債”投資者恐不買賬

隨著中鋼股份此前一份追加擔(dān)保和回售登記時(shí)間延遲一個(gè)月公告的發(fā)出，2010年中國(guó)中鋼股份有限公司債券(簡(jiǎn)稱“10中鋼債”)的投資者，在20日原本法定回售到期日實(shí)現(xiàn)兌付成了“泡影”。19日，中鋼集團(tuán)在給《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者的回應(yīng)中表示，公司正在積極與投資者溝通，具體請(qǐng)以公告為準(zhǔn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家直言，目前來(lái)看相關(guān)各方意見(jiàn)不一，如果中鋼沒(méi)有滿意的“安撫”條件，鋼鐵企業(yè)首例債市違約案將一觸即發(fā)。

“畢竟違約是相關(guān)各方都不愿看到的結(jié)果。從我們這邊得到的消息，中鋼和投資者之間的溝通還在緊張進(jìn)行。”有業(yè)內(nèi)知情人士19日向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，他認(rèn)為，延期一個(gè)月是相關(guān)各方意見(jiàn)不一的結(jié)果。“監(jiān)管層的施壓，中鋼和投資者之間都在‘互試底線’。目前來(lái)看，中鋼追加所持股票擔(dān)保，投資者或?qū)⒉煌耆?lsquo;買賬’?；厥垩悠谝粋€(gè)月只是時(shí)間換空間的權(quán)宜之計(jì)，投資者或用腳投票。”該業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

中鋼股份10月16日晚發(fā)布公告稱，為了維護(hù)投資者利益，將其所持中鋼國(guó)際股份作為債券追加擔(dān)保，并且，考慮到新增抵押擔(dān)?？赡軙?huì)影響債券評(píng)級(jí)和投資者回售意愿，將回售登記時(shí)間延后到11月16日。中鋼股份目前持有中鋼國(guó)際2.25億股，占總股本的35.13%。

9月28日，“10中鋼債”承銷商中銀國(guó)際公告稱，因中鋼股份2014年報(bào)未發(fā)布，暫無(wú)法出具2014年“10中鋼債”發(fā)行人履約情況及償債能力年度分析報(bào)告，提醒投資者關(guān)注非正常情況。10月10日，大限將至的中鋼股份宣布將該債券的回售登記期延長(zhǎng)至16日。隨后，市場(chǎng)上便流傳出一份以中鋼集團(tuán)名義出具的《關(guān)于懇請(qǐng)配合解決“10中鋼債”兌付難題的函》，懇請(qǐng)投資者保持一致行動(dòng)，撤銷回售登記，中鋼集團(tuán)將按照發(fā)改委、國(guó)資委的解決方案實(shí)施。

“整體來(lái)看，近年來(lái)貿(mào)易企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)較為集中。”我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春對(duì)記者說(shuō)。在他看來(lái)，鋼材產(chǎn)品價(jià)格大幅下降、過(guò)度擴(kuò)張的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以及高杠桿的激進(jìn)財(cái)務(wù)政策是導(dǎo)致中鋼集團(tuán)發(fā)生巨額虧損的主要原因，而隨著市場(chǎng)環(huán)境繼續(xù)惡化且債務(wù)重組進(jìn)展緩慢，后期中鋼可能面臨大量銀行貸款發(fā)生逾期甚至引發(fā)破產(chǎn)危機(jī)。

上述業(yè)內(nèi)人士也坦言，中鋼20億債券違約風(fēng)險(xiǎn)很高，如果沒(méi)有國(guó)資委出手援助，中鋼股份僅憑自身財(cái)力無(wú)法完成債券兌付。“不過(guò)目前來(lái)看，監(jiān)管層似乎不太愿意看到違約情況的出現(xiàn)，最后的可能是中鋼和投資者各退一步，比如在追加擔(dān)保的基礎(chǔ)上，再次提高5.3%的未回售部分債券利率。”該業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。