攀鋼釩鈦發(fā)布的2015年中報顯示，報告期內(nèi)，面對國際鐵礦石價格大幅下跌、釩鈦產(chǎn)品市場競爭激烈等不利形勢的影響，公司實現(xiàn)營業(yè)收入61.62億元，同比下降26.72%；營業(yè)成本50.02億元，同比下降19.05%；營業(yè)毛利115944.34萬元，較上年同期下降47.98%，凈利潤則虧損58893.32萬元，上半年實現(xiàn)每股收益-0.06元。

除了主營業(yè)務(wù)的壓力外，較大額度的財務(wù)費用也是上市公司需要解決的難題。據(jù)公司發(fā)布的半年報，攀鋼釩鈦2015年上半年的財務(wù)費用高達5.68億元，去年同期為1.72億元，同比增長了230%。

產(chǎn)品量價下跌致虧損擴大

據(jù)了解，公司主營業(yè)務(wù)為礦石及鐵精礦，釩、鈦等的開采和銷售，擁有四川攀枝花、遼寧鞍山、澳大利亞卡拉拉三大礦產(chǎn)基地，探明鐵礦石儲量達49.68億噸，是中國最大的鐵礦石采選上市公司。

上半年鐵礦石價格同比下跌39.90%、五氧化二釩價格同比下跌19.03%、鈦精礦價格同比下跌19.21%、鈦白粉價格同比下跌10.64%，顯示出公司下游需求普遍低迷，在此背景下，公司相關(guān)產(chǎn)品量價齊跌導(dǎo)致公司整體業(yè)績虧損嚴重。

盡管4月份以來鐵礦石價格出現(xiàn)較大反彈，不過有分析人士認為，由于低成本外礦持續(xù)擴產(chǎn)加大礦石下行壓力，疊加中期需求不足，總體上攀鋼釩鈦主營業(yè)務(wù)短期內(nèi)仍將難以改善。

值得關(guān)注的是，受宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，公司鐵礦石、釩鈦產(chǎn)品的價格還將面臨繼續(xù)下跌的風(fēng)險。

長江證券認為，從公司總體發(fā)展來看，釩鈦資源穩(wěn)中偏弱，而鐵礦石業(yè)務(wù)中短期難有起色，因此公司傳統(tǒng)主業(yè)未來一段時間或仍將繼續(xù)承受壓力。未來公司增長值得期待一方面集中在資產(chǎn)置換之時，鞍鋼集團[微博]承諾計劃將集團所持鐵礦石資產(chǎn)全部注入，未來或有一定整合效應(yīng)值得期待；另一方面，公司若繼續(xù)強化管理、努力降本增效則有望降低成本提升總體盈利能力；最后是自身及產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級。

財務(wù)費用水漲船高

沈萌介紹，業(yè)績報告中財務(wù)費用有顯著增加的公司大體有兩類：一類就是重組類的公司，資產(chǎn)重組過程會產(chǎn)生很多形式的費用，會集中體現(xiàn)在某一個會計年度和會計周期里；還有一類是受經(jīng)濟周期影響較大的公司企業(yè)。經(jīng)濟周期到一定的階段，所有相關(guān)的運營和管理的費用都會一并的上漲，促使財務(wù)費用也會有一個比較大的上漲。比如一些資源型的企業(yè)，這樣的企業(yè)和經(jīng)濟的景氣程度息息相關(guān)。

讓攀鋼釩鈦承壓的不僅僅是主營業(yè)務(wù)，還有上漲的財務(wù)費用支出。

據(jù)記者了解，今年上半年，攀鋼釩鈦的長期借款約為220億元，較上年同期同比增長了75.42%。短期借款59.72億元，較上年同期同比下滑了45.27%。公司借款結(jié)構(gòu)的變化使得財務(wù)費用的支出也發(fā)生了變化。據(jù)公司發(fā)布的半年報，攀鋼釩鈦2015年上半年的財務(wù)費用高達5.68億元，去年同期為1.72億元，同比增長了230%。公司解釋稱，主要是報告期借款較上年同期增加，導(dǎo)致財務(wù)費用增加。

據(jù)公司發(fā)布的半年報，在財務(wù)費用欄目下，利息支出約為8.13億元，較上期同比增長了71%；匯兌損益10.59億元；其他費用3866萬元。

對于攀鋼釩鈦財務(wù)費用增加如此之多，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者表示，通常來說，財務(wù)費用的增加是處于平均的幅度，如此大幅度的上漲應(yīng)是與鐵礦石的價格有關(guān)。去年到今年鐵礦石的價格確是有一個很大幅度的下降。